【核心提示】只要轉(zhuǎn)軌成本問題得到妥善解決，我國就可以為下調(diào)社會統(tǒng)籌部分的繳費率擠出空間，減輕企業(yè)和個人負擔(dān)，真正建立起我國基本養(yǎng)老保險制度的長效機制，同時促進養(yǎng)老保障第二支柱——企業(yè)年金的發(fā)展。

　　在人口老齡化的壓力下，公共養(yǎng)老金的債務(wù)風(fēng)險是各國政府面對的重大挑戰(zhàn)之一。自1997年我國基本養(yǎng)老保險制度從完全的現(xiàn)收現(xiàn)付制，向社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的“統(tǒng)賬結(jié)合”模式轉(zhuǎn)軌以來，關(guān)于我國養(yǎng)老金債務(wù)問題的爭論就頻頻出現(xiàn)在各大媒體上。一方面，部分專家學(xué)者屢屢提及巨額養(yǎng)老金債務(wù)規(guī)模，深深地刺痛了國民的敏感神經(jīng)；另一方面，人力資源和社會保障部的新聞發(fā)言人多次強調(diào)，我國養(yǎng)老保險基金總體上收入大于支出，當期不存在基金缺口問題。那么，究竟該如何理解我國公共養(yǎng)老金的債務(wù)風(fēng)險呢？

　　隱性債務(wù)規(guī)模測算存在差異

　　要理解好這個問題，首先需要從現(xiàn)收現(xiàn)付制談起。在現(xiàn)收現(xiàn)付制下，當期在職人員的繳費用于發(fā)放當期退休人員的養(yǎng)老金，同時，當期在職人員也預(yù)期在他們未來退休以后，可以按照國家規(guī)定領(lǐng)取相應(yīng)的養(yǎng)老金。這是國家對參保人員的一種承諾及債務(wù)，由國家信用作擔(dān)保。由于不存在任何可見的借貸行為，而僅由國家的規(guī)定和強制力來保證實行，故稱之為隱性債務(wù)。

　　理論上，隱性債務(wù)規(guī)模等于參保人未來養(yǎng)老保險待遇與繳費的精算現(xiàn)值之差，再減去養(yǎng)老保險基金當期結(jié)余。在具體測算過程中，通常需要對人口年齡分布、工資增長率、養(yǎng)老金待遇調(diào)整辦法、通貨膨脹率作出假設(shè)，而且測算周期較長（通常為75年）。因此，不同學(xué)者和研究機構(gòu)所得到的結(jié)論，會存在一定的差異。

　　制度轉(zhuǎn)軌過程中的隱性債務(wù)顯性化

　　養(yǎng)老保險隱性債務(wù)是一個非常有用的概念。沒有必要將隱性債務(wù)規(guī)模降至零。只要隱性債務(wù)規(guī)模占GDP的比例可控制，參保人的繳費水平可接受，就無須過分擔(dān)心，讓現(xiàn)收現(xiàn)付制一代一代運行下去即可。

　　然而，如果養(yǎng)老保險制度從現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制轉(zhuǎn)軌，那就無法回避隱性債務(wù)問題。因為改革前在職職工的繳費，用于支付當期退休人員的養(yǎng)老金，并未形成基金積累，原本指望未來新加入者會支付他們的養(yǎng)老金，但是改革后，未來新加入者的繳費全部或部分進入了自己的個人賬戶，不再全部用于支付改革前在職職工的養(yǎng)老金。那么，現(xiàn)收現(xiàn)付制下的隱性債務(wù)，在轉(zhuǎn)軌過程中就變得顯性化。這部分顯性化的隱性債務(wù)就是制度的轉(zhuǎn)軌成本，國家必須想辦法解決。

　　由于我國基本養(yǎng)老保險制度改革的目標模式是“統(tǒng)賬結(jié)合”，社會統(tǒng)籌部分還是實行現(xiàn)收現(xiàn)付制，所以我國基本養(yǎng)老保險制度的轉(zhuǎn)軌成本不完全等同于隱性債務(wù)，而僅僅是顯性化的那部分隱性債務(wù)。盡管有關(guān)部門試圖通過擴大覆蓋面、提高社會統(tǒng)籌部分的繳費率，以解決轉(zhuǎn)軌成本問題，但效果并不理想。尤其是在改革伊始，許多地方政府的社會統(tǒng)籌基金處于收不抵支的狀態(tài)。為了確保養(yǎng)老金的當期發(fā)放，地方政府不得已而挪用個人賬戶基金，造成個人賬戶“有名無實”。這就是我們經(jīng)常談及的個人賬戶“空賬”問題。

　　個人賬戶基金確有很大一部分，被用于填補社會統(tǒng)籌基金的缺口。但是，如果將個人賬戶基金和社會統(tǒng)籌基金合并在一起，從總體上看，我國養(yǎng)老保險基金當期是收大于支的。不過，需要注意的是，由于我國養(yǎng)老保險還未實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，所以各省養(yǎng)老保險基金的收支狀況存在較大差異，還有一些省份需要依賴于財政補貼。

　　如何化解我國公共養(yǎng)老金的債務(wù)風(fēng)險

　　養(yǎng)老保險基金當期收支情況、個人賬戶“空賬”規(guī)模都是確切的數(shù)字，沒有必要進行爭論。而許多專家學(xué)者研究的養(yǎng)老保險債務(wù)規(guī)模（另一種提法是“養(yǎng)老保險未來收支缺口”），則是考慮未來養(yǎng)老保險待遇與繳費的精算現(xiàn)值之差，反映的是更長遠的問題。我們既不能因為當前基金收大于支，就認為可以高枕無憂，也無須對未來養(yǎng)老保險巨額債務(wù)規(guī)模感到惶惶不可終日，對養(yǎng)老保險制度喪失了信心。正確的態(tài)度應(yīng)該是要意識到養(yǎng)老保險債務(wù)問題的嚴重性和長期性，未雨綢繆，提前制訂應(yīng)對措施，將養(yǎng)老金債務(wù)風(fēng)險的影響減至最低。

　　目前，我國養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌部分高達20%的繳費率，給許多企業(yè)帶來了沉重的負擔(dān)，不利于物質(zhì)資本和人力資本的積累，而且高額的繳費率會引起嚴重的代際沖突，增加了擴面的阻力。從長期來看，依靠高繳費率來維持現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度的運行得不償失。政府應(yīng)該大力調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，增大養(yǎng)老保險補助支出，同時利用國有資產(chǎn)變現(xiàn)及國有股分紅的收入，解決轉(zhuǎn)軌成本問題。只要轉(zhuǎn)軌成本問題得到妥善解決，我國就可以為下調(diào)社會統(tǒng)籌部分的繳費率擠出空間，減輕企業(yè)和個人負擔(dān)，真正建立起我國基本養(yǎng)老保險制度的長效機制，同時促進養(yǎng)老保障第二支柱——企業(yè)年金的發(fā)展。

　　此外，我國政府要盡快提高養(yǎng)老保險統(tǒng)籌層次，并出臺養(yǎng)老保險基金投資運營管理辦法，實現(xiàn)其保值增值。提高養(yǎng)老保險統(tǒng)籌層次，可以在更廣的范圍內(nèi)分散風(fēng)險，減輕部分地區(qū)過高的養(yǎng)老保險繳費負擔(dān)，有效地縮小地區(qū)差距，維護社會公平公正。提高養(yǎng)老保險基金的投資回報率，能夠有效地縮小養(yǎng)老金的收支缺口，對于化解養(yǎng)老金危機具有重要意義。在給定養(yǎng)老保險替代率的前提下，養(yǎng)老保險基金的投資回報率越高，所需的養(yǎng)老保險繳費率就越低。按照現(xiàn)行規(guī)定，將養(yǎng)老保險資金存在銀行或者購買國債，無法滿足未來養(yǎng)老金的發(fā)放要求。拓寬我國養(yǎng)老保險基金投資的渠道勢在必行，同時必須建立起科學(xué)的養(yǎng)老基金投資治理機制，以確保獲得安全穩(wěn)定的合理回報。