金融改革本身就是創(chuàng)新，大體屬于金融體制的創(chuàng)新，并帶動管理、業(yè)務、產(chǎn)品等的創(chuàng)新。

　　人類金融史就是一部不斷創(chuàng)新的歷史。從一張羊皮換兩把斧頭到今天這樣的規(guī)模，金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的火車頭。

　　金融創(chuàng)新是一個龐大的體系，大體包括廣義與狹義兩部分。廣義的金融創(chuàng)新大體包括金融理論創(chuàng)新、金融體制創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新、金融機構(gòu)創(chuàng)新、金融業(yè)務創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等等；狹義的金融創(chuàng)新主要是金融業(yè)務和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

　　大力發(fā)展中間業(yè)務是金融業(yè)務創(chuàng)新的重點。簡單地說中間業(yè)務就是介于資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務之間的業(yè)務，也可叫收費業(yè)務。資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務都有一個不斷創(chuàng)新問題，但重點應是中間業(yè)務。國際先進銀行中間業(yè)務收入占比已達50％左右，我國平均數(shù)為15%－20％。當前商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務的重點應當是財務顧問、電子銀行、債券承銷、基金代銷、銀保銀信、理財?shù)鹊取?/p>

　　金融創(chuàng)新與風險永遠是一對雙胞胎。只要有金融創(chuàng)新，必有金融風險。我們不能因存在金融風險而因噎廢食，我們也不能只顧創(chuàng)新而忽視風險。許多時候就單個金融企業(yè)講創(chuàng)新是對的，但有時往往無數(shù)正確導致整體錯誤，這就是經(jīng)濟學中所講的“合成謬誤”，我們必須從全局認識這個問題。

　　金融創(chuàng)新的兩個關鍵詞是“方向”和“度”。就世界講，華爾街創(chuàng)新過度，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家創(chuàng)新不足；就中國講，城市金融存在創(chuàng)新過度（比如理財產(chǎn)品），農(nóng)村金融創(chuàng)新不足。

　　金融創(chuàng)新走多遠，金融監(jiān)管就應走多遠。創(chuàng)新第一性，監(jiān)管第二性。創(chuàng)新提出了監(jiān)管的要求，不斷地創(chuàng)新不斷地提出監(jiān)管要求。但這并不意味著監(jiān)管只能被動跟從創(chuàng)新。一方面創(chuàng)新走到哪兒，監(jiān)管就要走到哪兒；創(chuàng)新達到什么程度，監(jiān)管就要達到什么程度。另一方面在取得經(jīng)驗并形成普遍性原則后，監(jiān)管應當超前，對創(chuàng)新起到指導、引領作用，也就是我曾經(jīng)引用過的穆勒的話“你揮舞拳頭的自由到我的鼻子為界”。創(chuàng)新的自由到監(jiān)管的容忍度為界。

　　金融創(chuàng)新是一個“正反和”式的波浪式運動，要走一步看一步，跑一段歇一會兒。當前世界在金融創(chuàng)新上要由過度創(chuàng)新向適度創(chuàng)新回歸，特別要由超常規(guī)發(fā)展的金融衍生品創(chuàng)新向適度創(chuàng)新和適度向原生產(chǎn)品回歸。

　　最后，應當說人類對金融創(chuàng)新的認識總體上還處于“必然王國階段”。有一個故事，講在火雞王國里，一位“火雞科學家”發(fā)現(xiàn)每天上午11時都有人給它們喂食。經(jīng)過一年的實驗觀察，這位“火雞科學家”終于在感恩節(jié)的早晨向它的同伙宣布了“食物定時降臨規(guī)律”。但這天上午11時，這群火雞不但沒有食物降臨，而且統(tǒng)統(tǒng)被殺掉。我將其稱為“火雞悲劇定律”。希望我們在金融創(chuàng)新上不要犯“火雞悲劇定律”的錯誤，方向錯了止步就是進步。

　?。ㄗ髡邽楣獯蠹瘓F董事長）