在市場經(jīng)濟環(huán)境中，中小企業(yè)是緩解就業(yè)壓力、增加收入、活躍市場、保障社會穩(wěn)定、構造合理的產(chǎn)業(yè)結構以及推動國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎力量，因此，發(fā)達國家都很重視中小企業(yè)的發(fā)展，并建立了較為完善的融資體系來幫助中小企業(yè)解決融資困難問題。據(jù)調(diào)查，目前在我國有80%的中小企業(yè)管理者認為融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素?；谖覈幕緡?，由于市場經(jīng)濟體制尚未健全，政府有必要介入或干預中小企業(yè)的發(fā)展。但至今尚未形成一套系統(tǒng)和完善的支持體系。

　　近段時間以來，受國際經(jīng)濟環(huán)境及歐債危機的影響，我國部分中小企業(yè)發(fā)展困難，融資難問題尤為突出。中小企業(yè)快速發(fā)展過程中對資金的渴求與中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，表明其發(fā)展正面臨著制約。因此，構建多層次的資本市場體系對滿足中小企業(yè)的長期性資金需求及調(diào)整改善資金來源結構具有極其重要的意義。筆者認為可以從以下幾個方面加以完善：

　　首先，根據(jù)國際資本市場發(fā)展多年的經(jīng)驗，依法設立多層次的資本市場，為中小企業(yè)股權融資提供條件和場所。可以采取或加強這些措施：一是完善我國的二板市場。二板市場即創(chuàng)業(yè)板市場。它是為達不到主板市場上市要求、正在成長中的中小企業(yè)提供直接融資服務的資本市場。目前我國創(chuàng)業(yè)板市場還不是很成熟，究其原因，主要是相關法律及規(guī)章制度還不健全。在中小企業(yè)上市、退市標準，保薦人資格及責任、交易制度、信息披露制度及發(fā)起人股份流通的預告制度等方面，我國創(chuàng)業(yè)板法律還不很完善，從而使其不能成為一個有效的直接融資渠道，因此需要采取針對性措施改進和完善。二是借鑒他國經(jīng)驗嘗試設立場外場（OTC市場）。柜臺市場作為其主要的一種融資方式，在資本市場中處于較低的層次。它不服務于上市公司，而是服務于不上市的中小企業(yè)，為其提供一個便捷的直接融資渠道。三是依法設立區(qū)域性的三板市場。我國幅員遼闊，中小企業(yè)眾多，發(fā)展區(qū)域性的三板市場有利于當?shù)赝顿Y者對中小企業(yè)融資的參與和其運營的監(jiān)督，降低投資風險和融資成本。筆者建議通過立法，將地方產(chǎn)權交易市場改為三板市場，作為創(chuàng)業(yè)板的基礎。國家應盡快在沿海發(fā)達地區(qū)進行試點，有效疏導民間資本，避免地下錢莊及高利貸對經(jīng)濟秩序的騷擾。

　　其次，完善風險投資方面法律制度，保障中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)能夠獲得風險投資。風險投資又稱為創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)新基金，它是由職業(yè)投資者投入到新興或者具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)的一種權益資本。目前，我國應進一步完善這方面的法律制度，為中小企業(yè)設計出一種具有中國特色的風險投資融資模式。

　　再次，激活民間資本。民間資本是一個巨大的潛在市場，激活民間借貸對于解決中小企業(yè)融資難具有重要意義。國內(nèi)市場中回報率較高且效益長期穩(wěn)定的基礎性行業(yè)長期限制民間資本的介入。而中小企業(yè)因為自身實力弱、規(guī)模小、信譽度較差等原因，使其通過民間資本市場獲得資金的愿望很難實現(xiàn)。建議國家制定、修改和完善有關市場準入及稅收等方面的法律法規(guī)，為民間資本進入資本市場提供法律依據(jù)，為民間投資的運作打開方便之門，為中小企業(yè)通過民間借貸進行融資開辟道路。

（作者單位：西南交通大學）