2008年底，中國(guó)為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的挑戰(zhàn)，出臺(tái)了新一輪的積極財(cái)政政策，即擴(kuò)張性財(cái)政政策。已經(jīng)實(shí)行了三年的擴(kuò)張性財(cái)政政策是否應(yīng)該轉(zhuǎn)向，已成為當(dāng)年宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇中的一個(gè)重要問題。

　　積極財(cái)政政策屬于短期經(jīng)濟(jì)政策，應(yīng)對(duì)的是短期宏觀經(jīng)濟(jì)問題。這是不少人認(rèn)為積極財(cái)政政策應(yīng)該轉(zhuǎn)向的直接依據(jù)。的確，積極財(cái)政政策實(shí)行的時(shí)間越長(zhǎng)，其政策效力會(huì)出現(xiàn)遞減的趨勢(shì)。但政策是否需要轉(zhuǎn)向，并不是由政策實(shí)行的時(shí)間決定的。不能機(jī)械化地理解“短期”，更不能簡(jiǎn)單地將“短期”視為一年以內(nèi)。

　　“短期”只是說明包括財(cái)政政策和貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策隨時(shí)都可能因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的風(fēng)云突變而作相應(yīng)的調(diào)整。當(dāng)前積極財(cái)政政策實(shí)施的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有發(fā)生根本性的變化，歐美日三大經(jīng)濟(jì)體目前所遭遇的困難，說明全球經(jīng)濟(jì)的不確定性問題依然嚴(yán)重。外需依舊不可靠。中國(guó)仍然需要在不放松外需的前提下，積極擴(kuò)大內(nèi)需。

　　中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的隱憂也決定了積極財(cái)政政策暫時(shí)還不能退出。從2010年4月16日以來實(shí)施的新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Ψ康禺a(chǎn)業(yè)正面臨前所未有之困局。房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度大。一旦相關(guān)政策處理不當(dāng)，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至可能下滑。房地產(chǎn)調(diào)控結(jié)果的鞏固必須擴(kuò)大商品房的供給，但目前政策的重點(diǎn)側(cè)重保障性住房建設(shè)。這對(duì)高企的商品房?jī)r(jià)格的影響不大。遏制房地產(chǎn)投資投機(jī)需求的調(diào)控政策，從表面上看讓房?jī)r(jià)上漲速度得到了控制，但由于沒有堅(jiān)實(shí)的房地產(chǎn)供給作為保證，這種政策很可能給未來的調(diào)控帶來更大的壓力，房?jī)r(jià)反彈概率極高。因此，房地產(chǎn)調(diào)控政策應(yīng)轉(zhuǎn)向擴(kuò)大商品房供給，為消除未來經(jīng)濟(jì)隱患未雨綢繆。房地產(chǎn)調(diào)控背景下，經(jīng)濟(jì)遇冷趨勢(shì)是明顯的，積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)向只會(huì)讓經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

　　中國(guó)當(dāng)前的通貨膨脹，是多種因素累積的結(jié)果。2009年和2010年的天量信貸是重要原因之一。在中國(guó)特色的宏觀金融管理體制下，天量銀行信貸實(shí)際上意味著貨幣量的擴(kuò)大。在經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷的背景下，天量信貸帶來的貨幣擴(kuò)張效應(yīng)并沒有在物價(jià)上得到充分的體現(xiàn)。但是，物價(jià)上漲的壓力早已埋下。時(shí)下的通貨膨脹是天量信貸滯后反應(yīng)的表現(xiàn)之一。

　　中國(guó)特色外匯儲(chǔ)備體制也給通貨膨脹以巨大壓力。銀行結(jié)售匯雖已不再強(qiáng)制，但由于人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期，結(jié)果導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅猛。超過3萬億美元的外匯儲(chǔ)備，意味著大量人民幣的投放。這也是當(dāng)前通貨膨脹的原因之一。

　　通貨膨脹永遠(yuǎn)是一種貨幣現(xiàn)象。天量信貸已經(jīng)導(dǎo)致通貨膨脹。因此，應(yīng)對(duì)之策不是簡(jiǎn)單地抑制信貸規(guī)模。已經(jīng)形成的通貨膨脹，可以視為對(duì)原先天量信貸的一種平衡機(jī)制的確立。在這種情況下，沒有必要采取過激的信貸緊縮政策。這是因?yàn)?，貨幣政策擴(kuò)張的好處經(jīng)常為大企業(yè)所獲取，而貨幣政策緊縮的成本常常為小企業(yè)所承擔(dān)。本為對(duì)沖擴(kuò)張所采取的緊縮，反而帶來新一輪的不平衡，從而增加經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的可能。最近，不少地方中小企業(yè)告貸無門，高利貸問題越演越烈，就是小企業(yè)負(fù)擔(dān)緊縮成本的具體表現(xiàn)。

　　當(dāng)前需要反思的是外匯儲(chǔ)備體制。如何構(gòu)建符合中國(guó)國(guó)情的外匯儲(chǔ)備體制，以減少外匯人民幣占款對(duì)貨幣政策的干擾。

　　財(cái)政赤字向中央銀行透支機(jī)制早已不復(fù)存在，財(cái)政赤字不是通貨膨脹形成的原因，靠財(cái)政政策緊縮來應(yīng)對(duì)通貨膨脹，是不可靠的，反而不利于應(yīng)對(duì)通貨膨脹政策的選擇。

　　財(cái)政政策能夠在減輕通貨膨脹給人民生活帶來痛苦上發(fā)揮重要作用。通過增加對(duì)中低收入者的補(bǔ)貼，提高最低生活保障線，是積極財(cái)政政策的內(nèi)容，雖不能直接降低通貨膨脹，但對(duì)保障中低收入者的生活水平，改善他們的生活，是大有裨益的。因此，當(dāng)前中國(guó)的通貨膨脹，反而是財(cái)政政策應(yīng)繼續(xù)保持積極的理由之一。

　　一段時(shí)期以來，國(guó)內(nèi)外爆炒中國(guó)地方債風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家審計(jì)署對(duì)地方性政府債務(wù)審計(jì)權(quán)威報(bào)告表明，中國(guó)10.7萬億元規(guī)模的地方政府性債務(wù)，無論如何都不可能給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來根本性的沖擊，更不可能給中國(guó)財(cái)政帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是，中國(guó)地方財(cái)政也不是毫無問題。地方政府對(duì)土地財(cái)政的高度依賴就是其中之一。地方政府性債務(wù)所存在的期限重疊問題，也給一些地方財(cái)政帶來了巨大的壓力。

　　對(duì)于地方債問題，應(yīng)該在進(jìn)一步規(guī)范中央和地方財(cái)權(quán)和財(cái)力關(guān)系的前提下，增加地方政府財(cái)權(quán)和財(cái)力，賦予地方政府正式的發(fā)債權(quán)，為地方財(cái)政正常運(yùn)行創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。當(dāng)前局部地方出現(xiàn)的部分地方債違約風(fēng)險(xiǎn)，是能夠通過債務(wù)展期和債務(wù)期限互換得到解決的。銀行業(yè)監(jiān)督部門出于信貸資產(chǎn)安全考慮不允許展期和互換的做法是值得商榷的。在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊尚未過去，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)還是較為脆弱的關(guān)鍵時(shí)期，應(yīng)該用超常規(guī)的辦法來解決問題。一些制度性問題需要用中長(zhǎng)期的解決方法，而不宜用短期化的政策來一攬子解決。

　　在保持積極財(cái)政政策不變的前提下，財(cái)政政策的著力點(diǎn)也應(yīng)作適當(dāng)調(diào)整。財(cái)政支出規(guī)模在擴(kuò)張的同時(shí)，要特別注意調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)。財(cái)政支出的重點(diǎn)應(yīng)更多地用于改善民生的公共服務(wù)。

　　在財(cái)政收入上，需要重新思考財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)制。1994年財(cái)稅改革所建立起來的財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)制的作用需要科學(xué)評(píng)價(jià)。如果沒有這個(gè)機(jī)制，那么我們很難想象在兩輪金融危機(jī)面前，中國(guó)能夠應(yīng)對(duì)自如。如果沒有這個(gè)機(jī)制，那么我們很難想象政府能夠有較為充足的可支配財(cái)力來支撐基本公共服務(wù)的均等化。正是財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)制奠定了公共服務(wù)型政府建設(shè)的財(cái)力基礎(chǔ)，保證了財(cái)政政策在宏觀調(diào)控中積極作用的發(fā)揮。應(yīng)該說，目前的財(cái)政收入占GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)已經(jīng)達(dá)到一個(gè)基本合理的水平。接下來，需要結(jié)合財(cái)政收入增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，適當(dāng)采取減稅政策。而且，從中國(guó)稅制結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，在繼續(xù)對(duì)個(gè)人所得稅等實(shí)行減稅政策的同時(shí)，減稅的重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向間接稅，特別是增值稅。

　　增值稅是中國(guó)第一大稅種，減增值稅才能更好地發(fā)揮減稅促經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的作用。而且，減稅也有一個(gè)契機(jī)。增值稅擴(kuò)圍(擴(kuò)大增值稅征收范圍，相應(yīng)縮小營(yíng)業(yè)稅征收范圍)需要保持營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)與增值稅稅負(fù)的大體平衡。營(yíng)業(yè)稅稅率多在3%-5%之間，17%的增值稅稅率有一定的下調(diào)空間。而且從提高財(cái)稅國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的視角來看，增值稅和消費(fèi)稅稅負(fù)都需要下調(diào)，從而將一些流失到海外的消費(fèi)需求重新轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道楊志勇)