一、人民幣匯率應(yīng)趨向全面均衡

　　如何解決外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)，其重要措施之一就是擴(kuò)大進(jìn)口，而擴(kuò)大進(jìn)口的關(guān)鍵之一就是匯率均衡——目前階段就是升值。但是，匯率升值是否刺激進(jìn)口，面臨一些技術(shù)性問(wèn)題。因?yàn)樵趪?guó)際貿(mào)易中的中國(guó)因素非常突出，只要中國(guó)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)什么，什么產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)大幅上漲。因此，人民幣匯率升值并不那么簡(jiǎn)單。

　　問(wèn)題的關(guān)鍵在于我們讓匯率升值干什么？匯率升值的預(yù)期目標(biāo)是刺激購(gòu)買(mǎi)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，刺激消費(fèi)品進(jìn)口，而不是大宗商品。因此，我們不能沿用原來(lái)的思路，通過(guò)匯率的升值來(lái)刺激大宗商品和有色資源原材料的進(jìn)口，來(lái)保障國(guó)內(nèi)高能耗、高污染的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。那樣的話，匯率升值就會(huì)刺激國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲。

　　正因?yàn)槿绱耍?，人民幣匯率的升值，不能僅僅對(duì)美元升值，我們從美國(guó)進(jìn)口需要的消費(fèi)品有限，而進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)設(shè)備更難。那么，匯率升值應(yīng)該選擇哪些貨幣呢？凡是結(jié)算貨幣，匯率政策都應(yīng)該考慮。

　　首先，從設(shè)備和消費(fèi)品來(lái)說(shuō)，人民幣對(duì)歐元升值幅度應(yīng)該大于美元或與美元等量看待，歐元區(qū)國(guó)家有大量的先進(jìn)的環(huán)境保護(hù)技術(shù)和設(shè)備，其價(jià)格昂貴，國(guó)內(nèi)企業(yè)覺(jué)得成本高。因此，如果對(duì)歐元升值幅度大些，有利于我國(guó)擴(kuò)大與歐洲的貿(mào)易，有利于歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，有利于我國(guó)解決環(huán)境污染和碳排放問(wèn)題，這對(duì)雙方都有利。

　　其次，人民幣匯率對(duì)消費(fèi)品技術(shù)、使用壽命、質(zhì)量、安全等比我國(guó)好的國(guó)家和地區(qū)也需要有一定幅度的升值。此外，無(wú)論是農(nóng)產(chǎn)品，還是工業(yè)消費(fèi)品，為擴(kuò)大進(jìn)口，我們應(yīng)該有所選擇，人民幣對(duì)這一些發(fā)展中國(guó)家的貨幣也要有一定幅度的升值，刺激這些國(guó)家的生產(chǎn)能力擴(kuò)張和出口競(jìng)爭(zhēng)。

　　再次，人民幣匯率對(duì)一些擁有豐富資源國(guó)家也應(yīng)相對(duì)大幅度升值，這一方面鼓勵(lì)企業(yè)直接從資源國(guó)家進(jìn)口，降低進(jìn)口的資源價(jià)格，另外，即使不進(jìn)口，也可刺激企業(yè)到這些資源國(guó)投資，降低投資成本。另外，由于人民幣對(duì)這些國(guó)家的貨幣升值幅度快，這些國(guó)家的企業(yè)和銀行乃至政府就會(huì)把人民幣列為結(jié)算貨幣，企業(yè)和銀行愿意持有，有利于我們發(fā)展人民幣貸款、援助，也有利于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和人民幣在這些地區(qū)和國(guó)家開(kāi)展投資。這樣，匯率升值導(dǎo)致的進(jìn)口增加不一定都抬高國(guó)際價(jià)格。

　　上述措施的結(jié)果，就是人民幣匯率升值不會(huì)被國(guó)際投資資本所利用，而是分散到各國(guó)制造商了，就不會(huì)出現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)中的中國(guó)因素問(wèn)題。

　　二、匯率的均衡點(diǎn)需不需要尋找

　　有些人反對(duì)用匯率升值來(lái)治理通貨膨脹，擔(dān)心匯率升值影響出口，而不憂慮資源枯竭和環(huán)境污染、生態(tài)失衡，不憂慮氣候無(wú)常，更不憂慮物價(jià)上漲。這些反對(duì)者不了解匯率工具的歷史和現(xiàn)實(shí)作用。

　　匯率升值的均衡點(diǎn)在哪里，誰(shuí)也不清楚。但匯率貶值效果卻很明顯，從1979-1993年，人民幣兌換美元的匯率持續(xù)不斷貶值，結(jié)果貿(mào)易不僅沒(méi)有順差，大部分年份反而是逆差。1994年匯率并軌以后，再也沒(méi)有出現(xiàn)貿(mào)易逆差。今天，我們要減少外匯儲(chǔ)備，減少貿(mào)易順差，同樣可以持續(xù)試驗(yàn)均衡點(diǎn)在哪里。問(wèn)題在于試驗(yàn)的力度太小，無(wú)法尋找到均衡點(diǎn)。

　　匯率升值對(duì)中小企業(yè)的影響，早就存在，不要以此為借口。任何政策都不能讓所有企業(yè)都生存，如同人類(lèi)每天有死亡一樣，中小企業(yè)有一定的倒閉，是正常現(xiàn)象。不能把局部一定程度的企業(yè)資金困難和倒閉，歸咎為匯率升值，這不符合歷史的事實(shí)。政策也不是為單個(gè)企業(yè)部分企業(yè)的而設(shè)計(jì)的，而是考慮整體的經(jīng)濟(jì)狀況和趨勢(shì)，如果政策要保障所有企業(yè)的生存，這就是對(duì)所有企業(yè)乃至對(duì)消費(fèi)者都有危害的政策。

　　反對(duì)匯率一定幅度升值的很多理由，已經(jīng)被2005年以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)證明并不成立。為什么不回頭看歷史，而只聽(tīng)一些企業(yè)的一面之詞呢？如果在匯率和資金問(wèn)題上過(guò)多傾斜于中小企業(yè)，而不著重企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力和財(cái)稅以及社會(huì)和政府服務(wù)，實(shí)際是在鼓勵(lì)資金走向非實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是在補(bǔ)貼境外消費(fèi)者和進(jìn)口商。

　　本質(zhì)上，反對(duì)匯率升值和擔(dān)心出口，仍然是在追求速度，是重商主義心態(tài)的反映，其結(jié)果是追求紙上財(cái)富，而這些紙上財(cái)富自己所用有限，只好給外國(guó)人用。

　　由于匯率本身也是價(jià)格的一種形式，匯率均衡可以通過(guò)影響價(jià)格的各種要素和成本區(qū)實(shí)現(xiàn)，匯率本身只是一個(gè)途徑，采取哪個(gè)途徑去均衡匯率，需要多方面權(quán)衡。