今年貨幣政策如何走?為什么要調(diào)整M1(狹義貨幣)的統(tǒng)計口徑?今年央行是否會增加國債的買賣規(guī)模?1月14日下午，在國務院新聞辦舉行的“中國經(jīng)濟高質量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會上，央行等部門相關負責人對熱點問題進行了回應。

　　下階段宏觀經(jīng)濟政策還將進一步強化逆周期調(diào)節(jié)

　　中國人民銀行副行長宣昌能表示，按照中央“實施更加積極有為的宏觀政策”要求，人民銀行今年將落實好適度寬松的貨幣政策。近年來，穩(wěn)健的貨幣政策更加突出強調(diào)有力、有效、精準、靈活等要求，對調(diào)控區(qū)間的把握偏向寬松一些，也會根據(jù)年中經(jīng)濟運行情況持續(xù)不斷加大逆周期調(diào)節(jié)力度，2019年底以來還持續(xù)降準降息，累積效應使得社會融資環(huán)境處于較為寬松的狀態(tài)。

　　宣昌能透露，下階段，宏觀經(jīng)濟政策還將進一步強化逆周期調(diào)節(jié)，我們將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保證寬松的社會融資環(huán)境。強化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營基礎上，進一步降低社會綜合融資成本?？茖W運用好結構性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　修訂后的M1數(shù)據(jù)將于2月上旬向社會公布

　　2024年年12月初，央行發(fā)布公告修改了狹義貨幣(M1)的口徑。在回應相關問題時，央行調(diào)查統(tǒng)計司負責人張文紅表示，我國的貨幣供應量統(tǒng)計自建立以來，經(jīng)歷過四次較大程度的調(diào)整。此次優(yōu)化M1統(tǒng)計口徑，是在現(xiàn)行的M1基礎上，進一步納入了個人活期存款、非銀行支付機構客戶備付金。

　　關于個人活期存款，在創(chuàng)設M1統(tǒng)計的時候，當時我國還沒有個人銀行卡，更無移動支付體系，個人活期存款無法用于即時的轉賬和支付，因此當時未包含在M1的統(tǒng)計口徑中。隨著支付手段的快速發(fā)展，目前個人活期存款已具備了轉賬支付功能，大家無須取現(xiàn)便可隨時用于支付，與單位活期存款的流動性相似，應將其計入M1。

　　關于非銀行支付機構客戶的備付金，比如大家的微信錢包、支付寶余額等，都可以直接用于支付或交易，具有較強的流動性，也應納入M1。從國際上看，主要經(jīng)濟體M1的統(tǒng)計口徑大都包含了個人活期性質的存款以及其他高流動性的支付工具。

　　金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)是對金融運行情況的客觀反映，統(tǒng)計指標口徑的確定，應該從科學性和有效性出發(fā)，為政策決策提供信息支持。我們通過對歷史數(shù)據(jù)測算后發(fā)現(xiàn)，修訂后的M1數(shù)據(jù)與經(jīng)濟增長指標的相關性增強，穩(wěn)定性也有所改善。

　　張文紅表示，中國人民銀行將于今年1月份數(shù)據(jù)起，開始按修訂后的口徑統(tǒng)計M1，預計在2月上旬向社會公布。在首次公布的同時，還將公布去年1月份以來修訂后的M1余額以及增長速度。

　　央行：暫停國債買入是為避免市場波動

　　近日，央行階段性暫停在公開市場買入國債。央行新聞發(fā)言人、貨幣政策司司長鄒瀾表示，考慮到中國債券市場發(fā)展的時間還比較短，上世紀90年代以后，沒有經(jīng)歷過大的波折，不是所有的投資者、管理者尤其是社會公眾，都熟悉政府債券高投資回報背后隱藏的市場價格風險。因此，人民銀行加強了宏觀審慎管理，多次提示風險，強化市場監(jiān)管，并且在一級市場發(fā)行較少的時間段，暫停在二級市場買入操作，轉而使用其他工具投放流動性，“這樣能夠避免影響投資者的配置需要，避免加劇供需矛盾和市場波動，目的就是希望市場能夠行穩(wěn)致遠。”

　　鄒瀾強調(diào)，經(jīng)濟預期的好轉最終一定會反映到國債收益率水平中，國債代表國家信譽，沒有信用風險，所以國債被認為是一種安全資產(chǎn)。但由于長期國債票面利率是固定的，市場預期的利率變動，會造成二級市場交易價格的波動，有時波動還會比較大，所以投資國債并非沒有風險。