12月11日至12日在京舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強調(diào)，做好2025年經(jīng)濟(jì)工作，要堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實施更加積極有為的宏觀政策。會議提出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，打好政策“組合拳”。

　　中國經(jīng)濟(jì)時報記者近日專訪了中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院院長黃漢權(quán)。他表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出實施更加積極有為的宏觀政策，意味著2025年宏觀政策對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度會加大，通過加大政府財政支出和為社會提供充足流動性，更好地應(yīng)對外部沖擊壓力。為避免“內(nèi)卷式”競爭，要規(guī)范地方政府招商引資行為，并支持和引導(dǎo)企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)，發(fā)揮自身的優(yōu)勢特色，深耕細(xì)分領(lǐng)域、細(xì)分市場，實現(xiàn)錯位競爭和差異化發(fā)展。

　　宏觀政策對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度要加大

　　中國經(jīng)濟(jì)時報：如何理解中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“實施更加積極有為的宏觀政策”釋放的信號?更加積極的財政政策會體現(xiàn)在哪些方面?

　　黃漢權(quán)：中央經(jīng)濟(jì)工作會議發(fā)出了實施更加積極有為的宏觀政策的明確信號，我們理解“更加積極有為”的宏觀政策，就是指宏觀政策對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度要加大。

　　宏觀政策的種類和數(shù)量是比較多的，其中的兩大支柱是財政政策和貨幣政策。更加積極的財政政策體現(xiàn)在以下三個方面。首先，政府的財政赤字率將會提高，畢竟中國政府的債務(wù)水平，與其他主要經(jīng)濟(jì)體特別是發(fā)達(dá)國家相比，是比較低的，還有比較大的提升空間。其次，超長期特別國債的發(fā)行規(guī)模和地方專項債券的發(fā)行使用也會增加，而且它們的使用方式、范圍、節(jié)奏等方面，都會體現(xiàn)出更加積極的調(diào)子。有些地方債還可以作為資本金，更好地發(fā)揮撬動社會資本的杠桿作用。再次，中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模也會有所擴(kuò)大?？傊?，就是通過多渠道籌集和安排資金，加大財政對穩(wěn)增長的支出力度。

　　貨幣政策適度寬松降低資金成本，緩解企業(yè)經(jīng)營困難

　　中國經(jīng)濟(jì)時報：中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，實施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。貨幣政策從穩(wěn)健到適度寬松，背后有哪些考量?

　　黃漢權(quán)：貨幣政策基調(diào)，由緊到松依次可劃分為“從緊”“適度從緊”“穩(wěn)健”“適度寬松”“寬松”等幾個區(qū)間。上一次使用“適度寬松”定調(diào)貨幣政策還是2008年，為應(yīng)對國際金融危機沖擊而提出的。2011年至今，貨幣政策連續(xù)14年延續(xù)“穩(wěn)健”的表述。本次貨幣政策基調(diào)的調(diào)整，體現(xiàn)了“實施更加積極有為的宏觀政策”的要求，有利于為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供寬松的流動性環(huán)境。

　　我們說到貨幣政策，通常會想到貨幣發(fā)行量，通常以廣義貨幣供應(yīng)量(M2)為代表。從總量上講，就是保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。從結(jié)構(gòu)上講，就是根據(jù)情況變化適時降息，降低資金成本，減少企業(yè)和居民融資成本，增加企業(yè)和居民的貸款意愿，從而緩解企業(yè)經(jīng)營困難。

　　此外，還要創(chuàng)新金融政策工具，優(yōu)化使用方向，使資金投向科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、新型城鎮(zhèn)化等有利于培育新質(zhì)生產(chǎn)力和推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的領(lǐng)域。特別需要指出的是，要引導(dǎo)更多資金成為耐心資本，投早、投小、投長、投硬科技，培育未來產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。

　　確保政策取向保持一致性，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好

　　中國經(jīng)濟(jì)時報：中央經(jīng)濟(jì)工作會議還提出，打好政策“組合拳”。政策“組合拳”怎么打才更有效?

　　黃漢權(quán)：要努力使這些政策取向保持一致性，形成合力、同向發(fā)力，共同推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。只有政策之間相互配合、相互支撐，才能形成同頻共振，共同推動經(jīng)濟(jì)向上向好發(fā)展。

　　現(xiàn)在的確有些企業(yè)不愿投、不敢投，這對經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。原因是多方面的，我覺得有一點需要高度關(guān)注，很多企業(yè)在同一賽道上同質(zhì)化過度競爭，帶來了供需失衡，從而導(dǎo)致了“價格戰(zhàn)”，造成很多企業(yè)增產(chǎn)不增收、增收不增利，甚至出現(xiàn)了虧損。在這種背景下，企業(yè)的投資意愿自然不會強，對這種“內(nèi)卷式”惡性競爭要進(jìn)行綜合整治。

　　未來我們?nèi)绾巫瞿?我認(rèn)為應(yīng)該從三個方向發(fā)力。首先，對于政府來說，要規(guī)范招商引資。避免給予產(chǎn)業(yè)和企業(yè)不當(dāng)?shù)闹С郑瑤懋a(chǎn)能過度擴(kuò)張，導(dǎo)致供需失衡、過度競爭。其次，對目前已經(jīng)存在過度競爭的行業(yè)，根據(jù)不同行業(yè)的特點，推動實施新一輪的產(chǎn)能出清治理，堅決淘汰落后和低效產(chǎn)能，讓整個產(chǎn)能保持在合理的規(guī)模，讓先進(jìn)的產(chǎn)能能夠獲得合理的回報。再次，要引導(dǎo)企業(yè)深耕細(xì)分領(lǐng)域、細(xì)分市場，實現(xiàn)錯位競爭和差異化發(fā)展，或者通過科技創(chuàng)新來掌握獨門訣竅，形成獨特的競爭優(yōu)勢，避免大家都擠在同一個賽道上競爭。

　　只要做到這三點，我相信，企業(yè)的經(jīng)營效益會好起來的，同時還會推動我國的生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)和整體物價指數(shù)回歸到合理水平。

　　此外，為了提振企業(yè)的投資信心，一些能夠有穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)設(shè)施項目，比如核電、交通、供水等，應(yīng)該加大向民間投資開放的力度，吸引更多的民間投資參與進(jìn)來，讓民間投資獲得穩(wěn)定回報，就能夠增強民間投資的信心。