中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于12月11日至12日在北京舉行。

　　會(huì)議指出，當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，群眾就業(yè)增收面臨壓力，風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多。

　　國內(nèi)需求不足持續(xù)成為中國經(jīng)濟(jì)面臨的突出問題。

　　在長期和短期、內(nèi)部和外部、周期性和結(jié)構(gòu)性等諸多問題交錯(cuò)的當(dāng)下，中國需要使用多種政策工具綜合施策。會(huì)議強(qiáng)調(diào)“明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，充實(shí)完善政策工具箱，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性”。

　　于政策目標(biāo)上，會(huì)議提出要“著力實(shí)現(xiàn)增長穩(wěn)、就業(yè)穩(wěn)和物價(jià)合理回升的優(yōu)化組合”，這意味著GDP增速、失業(yè)率和物價(jià)將成為2025年并重的三個(gè)核心政策目標(biāo)。物價(jià)目標(biāo)的重要性相對(duì)提升，對(duì)物價(jià)回升的定義也從年初的“溫和”轉(zhuǎn)為“合理”。

　　為了達(dá)成政策目標(biāo)，增量政策信號(hào)持續(xù)釋放。會(huì)議提出要實(shí)施“更加積極有為的宏觀政策”，財(cái)政政策定調(diào)“更加積極”，明確提出要提高赤字率;貨幣政策定調(diào)“適度寬松”，提出要適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕。這是時(shí)隔十四年，貨幣政策表述重提“適度寬松”。

　　政策力度可期。12月9日召開的中央政治局會(huì)議首次出現(xiàn)“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的表述。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提及“各項(xiàng)工作能早則早、抓緊抓實(shí)，保證足夠力度”。

　　部分學(xué)者預(yù)測(cè)赤字率將從3%提升至3.5%～3.8%，廣義赤字率將提升至10%，這意味著2025年財(cái)政支出力度將多增2萬億～3萬億元;貨幣政策也有可能迎來兩輪至三輪降準(zhǔn)降息，其中降息幅度可能達(dá)30～50個(gè)基點(diǎn)，從而引導(dǎo)實(shí)際利率持續(xù)走低。

　　增量政策帶來的“增量資源”可能會(huì)以一種不同以往的方式分配。會(huì)議提出，“針對(duì)需求不足的突出癥結(jié)，著力提振內(nèi)需特別是居民消費(fèi)需求”“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”。

　　這意味著政策準(zhǔn)備將更多資源投向消費(fèi)側(cè)、居民部門，而非投資側(cè)和企業(yè)。

　　為了穩(wěn)定消費(fèi)，提升居民收入預(yù)期、修復(fù)居民部門資產(chǎn)負(fù)債表，會(huì)議一方面提出“穩(wěn)住樓市股市”“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，一方面在2025年政策目標(biāo)中強(qiáng)調(diào)“促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步”。

　　同時(shí)，會(huì)議提出了多項(xiàng)直接惠及民生、提高社會(huì)保障能力的政策，以“推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力、意愿和層級(jí)”。

　　在這次會(huì)議召開前，中國經(jīng)歷了2024年前三季度經(jīng)濟(jì)增速的逐季走低。

　　2024年一季度，中國經(jīng)濟(jì)保持了較高增速，但從二季度開始，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)走弱，特別是投資不振，消費(fèi)持續(xù)下滑，一線城市社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速轉(zhuǎn)負(fù)。

　　從二季度開始，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家逐漸呼吁加大政策力度，以扭轉(zhuǎn)總需求不足這一持續(xù)困擾中國經(jīng)濟(jì)的問題。

　　進(jìn)入三季度，這一狀況仍未有改善。“主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速回落，股市樓市承壓，部分投資者信心不足，市場(chǎng)預(yù)期走弱，海內(nèi)外憂慮情緒有所蔓延。”

　　9月26日召開的中央政治局會(huì)議部署一攬子增量政策后，社會(huì)信心有效提振，經(jīng)濟(jì)明顯回升。經(jīng)濟(jì)的明顯回升反映了中國市場(chǎng)的韌性，但這一韌性也將在2025年迎來更多外部不確定性的挑戰(zhàn)。

　　本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就召開在這一特殊的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，并顯示了2025年經(jīng)濟(jì)政策正在尋找的新平衡點(diǎn)。

　　會(huì)議提出，“必須統(tǒng)籌好有效市場(chǎng)和有為政府的關(guān)系，形成既‘放得活’又‘管得住’的經(jīng)濟(jì)秩序。必須統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系，暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)。必須統(tǒng)籌好培育新動(dòng)能和更新舊動(dòng)能的關(guān)系，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。必須統(tǒng)籌好做優(yōu)增量和盤活存量的關(guān)系，全面提高資源配置效率。必須統(tǒng)籌好提升質(zhì)量和做大總量的關(guān)系，夯實(shí)中國式現(xiàn)代化的物質(zhì)基礎(chǔ)。”

　　政策想象空間

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，提高財(cái)政赤字率，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力。加大財(cái)政支出強(qiáng)度，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域保障。增加發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施。增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。

　　2024年中國財(cái)政赤字率為3%，赤字規(guī)模為4.06萬億元，地方政府新增專項(xiàng)債額度為3.9萬億元，超長期特別國債發(fā)行規(guī)模為1萬億元。會(huì)議通稿表述意味著，2025年的赤字率將超過3%，特別國債和新增專項(xiàng)債券額度也會(huì)提高。市場(chǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)增發(fā)1萬億元特別國債用于補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金。

　　羅志恒稱，財(cái)政政策延續(xù)“積極”的總基調(diào)，體現(xiàn)了政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，但又強(qiáng)調(diào)“更加”積極，2025年的廣義赤字率大概率高于2024年。2025年赤字債務(wù)規(guī)模預(yù)計(jì)超過10萬億元，廣義赤字率有可能接近10%。

　　中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞建議將2025年赤字率提升至3.4%以上，必要時(shí)可安排在3.8%左右，赤字規(guī)?？梢赃_(dá)到約5萬億元。袁海霞表示，提高赤字率，有助于彌補(bǔ)土地財(cái)政弱化帶來的財(cái)政缺口，保障合理必要支出，為擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長提供財(cái)政支持;在赤字分配上，可向中央適度傾斜、提高國債占比，中央赤字規(guī)?；蜻_(dá)4萬億元左右。這既有利于優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低整體宏觀債務(wù)成本，也能為地方政府減負(fù)，增強(qiáng)地方活力。

　　在貨幣政策方面，會(huì)議提出，要實(shí)施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　2008年11月28日，為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，中央政治局提出實(shí)施“適度寬松的貨幣政策”，2009年延續(xù)“適度寬松”基調(diào)，直至2010年。2010年12月3日召開的中央政治局會(huì)議表示“實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，貨幣政策基調(diào)自此進(jìn)入“穩(wěn)健”時(shí)期。

　　袁海霞認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨修復(fù)壓力，需要貨幣政策適度寬松。此外，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，可能會(huì)大量發(fā)行政府債券，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊，應(yīng)該調(diào)整貨幣政策。“2025年貨幣政策從穩(wěn)健到寬松，從執(zhí)行工具上看，可能有1次—2次降準(zhǔn)，1次—2次降息。”

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這是2011年以來首次將貨幣政策定調(diào)為“適度寬松”，其背后是當(dāng)前物價(jià)水平持續(xù)偏低，有效需求不足的現(xiàn)狀，2025年逆周期調(diào)節(jié)需求上升。

　　王青判斷，2025年中國人民銀行會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn)，其中政策性降息幅度有可能達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于2024年0.3個(gè)百分點(diǎn)的降息幅度，而且各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率也會(huì)適時(shí)下調(diào)，進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行。

　　支出思路調(diào)整

　　需求不足是中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下面臨的主要問題。需求分為內(nèi)需和外需，內(nèi)需又分為投資和消費(fèi)。此前中國財(cái)政支出側(cè)重于投資，本次政策支出方向進(jìn)一步優(yōu)化，呈現(xiàn)向消費(fèi)、民生轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”“優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁，兜牢基層‘三保’底線”。

　　袁海霞認(rèn)為，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)上應(yīng)該加以調(diào)整，從“以投資為主”轉(zhuǎn)向“投資與消費(fèi)并重”，著重解決民生領(lǐng)域的醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、托幼等短板問題，并重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)就業(yè)困難群體及低收入人口救助幫扶、財(cái)政補(bǔ)貼力度，解決居民后顧之憂，提高消費(fèi)意愿。

　　羅志恒稱，這不僅是發(fā)展階段變化的要求，還是滿足人民美好生活需要和經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的要求。伴隨我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平逐步提高、城鎮(zhèn)化進(jìn)程進(jìn)入后半段以及人口老齡化進(jìn)程加快，居民的需求從生存型消費(fèi)逐步進(jìn)入到發(fā)展型消費(fèi)，尤其是醫(yī)療教育養(yǎng)老需求上升，財(cái)政取之于民用之于民，必然也要提高相關(guān)支出比重。同時(shí)，當(dāng)前消費(fèi)不足的重要原因是居民消費(fèi)意愿不足，源于醫(yī)療等后顧之憂，因此從推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)以及穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的角度，也有必要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)。

　　近年來，我國持續(xù)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，主要體現(xiàn)為從建設(shè)財(cái)政逐步轉(zhuǎn)向建設(shè)與民生并重、民生支出占比持續(xù)提高。2023年一般公共預(yù)算中用于醫(yī)療、教育、社保就業(yè)、住房保障支出占比為40.7%，較2013年上升5.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議多條政策涉及民生領(lǐng)域，會(huì)議提出“適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)”“加強(qiáng)靈活就業(yè)和新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者權(quán)益保障”等。

　　羅志恒說：“雖然從短期來看，增加民生投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不如基建那么明顯，但是從中長期來看，只要力度大、分配合理，既能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)定，又能推動(dòng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。”

　　三重目標(biāo)

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，保持就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定，保持國際收支基本平衡，促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步”，并提出“要全面貫徹明年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求和政策取向，注重目標(biāo)引領(lǐng)，著力實(shí)現(xiàn)增長穩(wěn)、就業(yè)穩(wěn)和物價(jià)合理回升的優(yōu)化組合”。

　　這是中國經(jīng)濟(jì)政策首次將增長、就業(yè)和物價(jià)放在同一個(gè)政策目標(biāo)框架中，并將其作為“目標(biāo)引領(lǐng)”之一。

　　關(guān)于物價(jià)目標(biāo)的表述也從“溫和回升”變?yōu)?ldquo;合理回升”。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，物價(jià)是宏觀經(jīng)濟(jì)總量關(guān)系的表現(xiàn)，物價(jià)持續(xù)下降，表明宏觀經(jīng)濟(jì)總量處于供大于求的失衡狀態(tài)。這次提出推動(dòng)物價(jià)合理回升，背后是想推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)總供給和總需求盡快實(shí)現(xiàn)均衡，解決供大于求或需求嚴(yán)重不足的困難。

　　啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議罕見提出物價(jià)“合理回升”的清晰要求，為過去十年來首次。

　　從2022年10月至今，PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))同比連續(xù)25個(gè)月為負(fù);CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))則持續(xù)保持低位。11月CPI進(jìn)一步走弱，尤其是環(huán)比再創(chuàng)同期新低，同時(shí)核心CPI同比僅上漲0.3%，為2010年以來同期最低。今年三季度，我國GDP平減指數(shù)同比下降0.53%，連續(xù)六個(gè)季度負(fù)增長，持續(xù)期為1998—1999年亞洲金融危機(jī)以來最長。

　　此前，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾建議將物價(jià)作為貨幣政策最核心的目標(biāo)。10月18日，中國人民銀行行長潘功勝在金融街論壇上表示：“在目標(biāo)體系方面，中國人民銀行將把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為重要考量，更加注重發(fā)揮利率等價(jià)格型調(diào)控工具的作用。”

　　潘向東表示，2024年物價(jià)水平持續(xù)低迷，是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有效需求不足的體現(xiàn)。要走出價(jià)格負(fù)增長區(qū)間，仍需政策加碼給力，盡快結(jié)束當(dāng)前通脹水平的弱勢(shì)狀態(tài)。物價(jià)有“合理回升”的清晰要求，則表明溫和的通脹水平既有助于緩解債務(wù)壓力，也有助于改善各部門收入水平，進(jìn)而增加支出，提振有效需求。

　　在物價(jià)目標(biāo)外，就業(yè)也是2025年重要的政策目標(biāo)。會(huì)議提出“實(shí)施重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)行業(yè)、城鄉(xiāng)基層和中小微企業(yè)就業(yè)支持計(jì)劃，促進(jìn)重點(diǎn)群體就業(yè)。加強(qiáng)靈活就業(yè)和新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者權(quán)益保障。落實(shí)好產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等幫扶政策，確保不發(fā)生規(guī)模性返貧致貧，保障困難群眾基本生活”。

　　潘向東表示，就業(yè)是民生之本，是保障和改善人民生活的重要條件。促就業(yè)和提升民生保障是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要任務(wù)。在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，就業(yè)和民生問題關(guān)系到社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

　　中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員張燕生表示，今年9月下旬，中央出臺(tái)了一攬子增量政策。從10月、11月份先行指標(biāo)來看，中國經(jīng)濟(jì)全面回暖，表明一攬子增量政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用。但是，11月3項(xiàng)先行指標(biāo)相比10月有所下降：首先，11月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)相比10月回落了0.2個(gè)百分點(diǎn);其次，11月CPI和PPI相比10月有所回落;第三個(gè)指標(biāo)是就業(yè)，實(shí)際情況可能比先行指標(biāo)表現(xiàn)出的就業(yè)下降更加嚴(yán)重。

　　張燕生表示，物價(jià)、就業(yè)與增長具有極強(qiáng)的相關(guān)性。經(jīng)濟(jì)向好，就業(yè)和物價(jià)自然會(huì)好。如果經(jīng)濟(jì)不上升，就業(yè)和物價(jià)都不會(huì)好。“因此，本質(zhì)上還是要發(fā)展經(jīng)濟(jì)。無論是中央政治局會(huì)議，還是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，本質(zhì)都是必須把經(jīng)濟(jì)搞上去。”

　　在一些研究者看來，中國經(jīng)濟(jì)2024年面臨的問題是：實(shí)際增速不及潛在增速，名義增速不及實(shí)際增速。應(yīng)對(duì)這一情況，2025年的政策重點(diǎn)是：推動(dòng)實(shí)際增速靠近潛在增速，推動(dòng)名義增速靠近實(shí)際增速。

　　新平衡的形成

　　2023年12月11日至12日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議對(duì)2024年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如此判斷：進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好需要克服一些困難和挑戰(zhàn)，主要是有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、社會(huì)預(yù)期偏弱、風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，國內(nèi)大循環(huán)存在堵點(diǎn)，外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。要增強(qiáng)憂患意識(shí)，有效應(yīng)對(duì)和解決這些問題。

　　2023年12月17日，中央財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)同志在詳解中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)，提及了一些具體的問題，比如：居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿不夠強(qiáng);部分新興行業(yè)存在重復(fù)布局和內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩;社會(huì)預(yù)期偏弱，企業(yè)存在不愿投、不敢投現(xiàn)象;風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，化解多年積累的房地產(chǎn)、地方債務(wù)、金融風(fēng)險(xiǎn)需要一個(gè)過程。

　　翻過年，2024年中國經(jīng)濟(jì)一季度交出了一份“開門紅”的成績單，季度增速為5.3%。4月中央政治局會(huì)議提及“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素增多，動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)，社會(huì)預(yù)期改善”，但也強(qiáng)調(diào)了“有效需求仍然不足，企業(yè)經(jīng)營壓力較大，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患較多”等問題。

　　5月公布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資總額增速出現(xiàn)“雙降”。

　　“雙降”的趨勢(shì)延續(xù)至7月，二季度中國經(jīng)濟(jì)增速下滑至4.7%。

　　7月30日召開的中央政治局會(huì)議提及“當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響增多，國內(nèi)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)分化，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在陣痛”，并要求“及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”。

　　轉(zhuǎn)變跡象初顯，“增量政策”由此而來。

　　8月、9月，中國月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)承壓態(tài)勢(shì)明顯。經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始呼吁盡快出臺(tái)增量政策，關(guān)注經(jīng)濟(jì)承壓現(xiàn)狀。9月21日，中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇舉行2024年第三季度論壇，國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在論壇上拋出了“十萬億”刺激政策的建議。

　　9月24日，中國人民銀行、證監(jiān)會(huì)、國家金融監(jiān)管總局一把手在國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布會(huì)上拋出了多項(xiàng)增量政策。

　　兩天后，9月26日召開的中央政治局會(huì)議提及，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一些新的情況和問題。要全面客觀冷靜看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)……有效落實(shí)存量政策，加力推出增量政策，進(jìn)一步提高政策措施的針對(duì)性、有效性，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

　　2024年的中國經(jīng)濟(jì)增長面臨錯(cuò)綜復(fù)雜的挑戰(zhàn)，其中一部分壓力來自周期性矛盾，需要強(qiáng)有力的逆周期政策協(xié)調(diào);另一部分壓力來自結(jié)構(gòu)性矛盾和外部環(huán)境，應(yīng)對(duì)方法來自中國四十多年發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)：改革開放。

　　在下半年的廣泛討論和政策定調(diào)下，新的共識(shí)達(dá)成：持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長對(duì)當(dāng)下的中國仍然是必要的。無論是短期問題還是長期問題，無論是結(jié)構(gòu)性問題還是周期性問題，都需要相應(yīng)的政策應(yīng)對(duì)。

　　應(yīng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種狀況，中國經(jīng)濟(jì)政策正需要尋找新的平衡。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“實(shí)踐中，我們不斷深化對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的規(guī)律性認(rèn)識(shí)”。會(huì)議指出，“必須統(tǒng)籌好有效市場(chǎng)和有為政府的關(guān)系，形成既‘放得活’又‘管得住’的經(jīng)濟(jì)秩序。必須統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系，暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)。必須統(tǒng)籌好培育新動(dòng)能和更新舊動(dòng)能的關(guān)系，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。必須統(tǒng)籌好做優(yōu)增量和盤活存量的關(guān)系，全面提高資源配置效率。必須統(tǒng)籌好提升質(zhì)量和做大總量的關(guān)系，夯實(shí)中國式現(xiàn)代化的物質(zhì)基礎(chǔ)。”

　　袁海霞認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的時(shí)期，要“先立后破”，在培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的同時(shí)，舊動(dòng)能不能丟。比如，要防止房地產(chǎn)的硬著陸，雖然房地產(chǎn)行業(yè)供求基本面已經(jīng)發(fā)生重大變化，但從國際經(jīng)驗(yàn)來看，這并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)就一定要進(jìn)入快速下行周期，還是可以依托諸如改善型需求等，維持行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行。因此，從新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換上來講，有必要保持房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

　　應(yīng)對(duì)不同層面的問題，需要不同的政策工具。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“針對(duì)需求不足的突出癥結(jié)，著力提振內(nèi)需特別是居民消費(fèi)需求”“針對(duì)制約發(fā)展的深層次障礙和外部挑戰(zhàn)，堅(jiān)定不移深化改革擴(kuò)大開放”“針對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的瓶頸制約，推動(dòng)新舊動(dòng)能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換”……

　　在改革方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出了2025年的多項(xiàng)改革目標(biāo)，比如高質(zhì)量完成國有企業(yè)改革、規(guī)范涉企執(zhí)法活動(dòng)、統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅體制改革、深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革等。

　　羅志恒說，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展是一個(gè)長期的過程，不可能一蹴而就，因此要穩(wěn)妥地推進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，堅(jiān)持先立后破，要認(rèn)識(shí)到舊動(dòng)能、做大總量對(duì)于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)增長的重要作用，新動(dòng)能的發(fā)展和提升質(zhì)量要以宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和就業(yè)收入穩(wěn)定為前提，平衡好速度與質(zhì)量，仍要將發(fā)展經(jīng)濟(jì)作為硬道理。