經(jīng)濟(jì)學(xué)家在理解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)候大體來用兩種理論，一種是新古典增長(zhǎng)理論，另一種是凱恩斯主義增長(zhǎng)理論。新古典增長(zhǎng)理論是從供給側(cè)的角度解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，凱恩斯主義從總需求的角度解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。非常有意思的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在分析過去為什么增長(zhǎng)的時(shí)候經(jīng)常用的是新古典增長(zhǎng)理論，在預(yù)測(cè)未來增長(zhǎng)的時(shí)候經(jīng)常用的是凱恩斯主義理論。這兩種理論在我看來都有非常大的問題，最基本的問題是它們都是從數(shù)量到數(shù)量，忽略了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中最重要的主體是企業(yè)家，企業(yè)家精神。比如，講到投資或者資本形成的時(shí)候，只關(guān)注多少投資或資本存量多大，不考慮誰在投資，誰在控制著資本。其實(shí)，誰投資比投資多少更重要，誰控制資本比資本量多大更重要。進(jìn)一步講，投資也好、儲(chǔ)蓄也好，很大程度上是內(nèi)生的，而不是外生的。

　　我在十多年前就總結(jié)出一個(gè)增長(zhǎng)理論，我叫它“斯密-熊彼特增長(zhǎng)模型”，我認(rèn)為這個(gè)增長(zhǎng)模型比我們前面提到的那些理論更有解釋力，而且對(duì)人類經(jīng)濟(jì)體制的理解的幫助也更大。簡(jiǎn)單來講，亞當(dāng)·斯密的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)規(guī)模很重要，分工和專業(yè)化很重要。市場(chǎng)規(guī)模決定分工和專業(yè)化，分工和專業(yè)化使得技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新不斷出現(xiàn);有了技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新，勞動(dòng)生產(chǎn)率就會(huì)提高，經(jīng)濟(jì)就發(fā)展了。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的增加的收入又會(huì)變成新的市場(chǎng)，再進(jìn)一步導(dǎo)致分工的深化，如此不斷持續(xù)。這個(gè)理論我們經(jīng)常不太注意，但我覺得非常根本，它有好多重要的含義。一個(gè)含義是開放非常重要，一個(gè)大的市場(chǎng)比一個(gè)小的市場(chǎng)更有利于增長(zhǎng)，無論是跨國的開放還是跨地區(qū)的開放都能促進(jìn)增長(zhǎng)。廣東自己封閉起來的增長(zhǎng)，肯定不如廣東和全國連起來的增長(zhǎng);只是一個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)(內(nèi)循環(huán))，肯定不如世界自由貿(mào)易下的增長(zhǎng)。

　　第二含義是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一定是新產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)的過程，一定是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷變化的過程。我們經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)常會(huì)忽略這一點(diǎn)，把結(jié)構(gòu)和總量分開，其實(shí)結(jié)構(gòu)和總量是不能分開的，沒有結(jié)構(gòu)變化不可能有總量增長(zhǎng)。這個(gè)理論也使我們認(rèn)識(shí)到，經(jīng)濟(jì)規(guī)模要做大，一定要有新的市場(chǎng)的出現(xiàn)。但斯密增長(zhǎng)理論里缺少一個(gè)最基本的、可能是源泉的東西，這個(gè)源泉我認(rèn)為就是企業(yè)家，所以我把熊彼特講的企業(yè)家放在中心地位。簡(jiǎn)單說，市場(chǎng)本來是不存在的，市場(chǎng)是企業(yè)家創(chuàng)造出來的。每一個(gè)產(chǎn)業(yè)也不是給定的，而是企業(yè)家創(chuàng)造出來的。

　　200多年前，所有國家的主業(yè)都是農(nóng)業(yè)，現(xiàn)在農(nóng)業(yè)部門變得非常不重要了，并且越來越新的產(chǎn)業(yè)在不斷出現(xiàn)。從工業(yè)革命開始，每個(gè)產(chǎn)業(yè)都可以追溯到創(chuàng)始它的企業(yè)家。創(chuàng)新本身就是企業(yè)家的功能。增長(zhǎng)的財(cái)富能不能變成新的市場(chǎng)，也依賴于企業(yè)家。我們經(jīng)常講“產(chǎn)能過剩”，其實(shí)所謂的“產(chǎn)能過剩”，就是企業(yè)家沒有創(chuàng)造出在新的收入水平下消費(fèi)者需要的東西。而這些東西在所有過去理論當(dāng)中都忽略了，因?yàn)檫^去我們只是講數(shù)量，好像經(jīng)濟(jì)規(guī)模翻一番，就是所有的產(chǎn)品產(chǎn)量都雙倍一下。肯定不是這樣的。

　　企業(yè)家這個(gè)因素怎么出現(xiàn)?兩個(gè)基本條件：一個(gè)叫做制度，一個(gè)是文化。好比說中國在漢武帝之前企業(yè)家精神還是不錯(cuò)的，司馬遷的《貨殖列傳》就是“企業(yè)家傳”。漢武帝之后采取重農(nóng)抑商的政策，還有與民爭(zhēng)利的政策，很大程度上抑制了后來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。宋代的時(shí)候我們知道商業(yè)活動(dòng)更為自由一些，企業(yè)家精神變得多了一些，但明清之后又不行了。

　　斯密-熊彼特增長(zhǎng)理論這個(gè)框架可以解釋所有國家的增長(zhǎng)，當(dāng)然也可以解釋中國過去40多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。工業(yè)革命從英國開始，英國工業(yè)革命史就是一部英國企業(yè)家創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新史。美國的增長(zhǎng)，德國的增長(zhǎng)，所有國家的增加都是一樣的。中國過去四十年的增加也是企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的歷史。所以從這個(gè)意義上，它是一個(gè)非常一般的理論，不是一個(gè)特殊的理論。

　　再進(jìn)一步講，企業(yè)家精神是什么?企業(yè)家精神就是人類的創(chuàng)造力。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本源泉是什么?就是人類的想象力，就是人類的創(chuàng)造力，也就是企業(yè)家精神。想象力和創(chuàng)造力就是“無中生有”，看到原來不存在的東西，創(chuàng)造出原來不存在的東西。人類過去兩百多年的增長(zhǎng)，就是創(chuàng)造出很多原來不存在的東西，包括原來沒有的技術(shù)，原來沒有的產(chǎn)品，原來沒有的產(chǎn)業(yè)。企業(yè)家做什么事呢?就是無中生有，這也是我們好多人理解不了的一個(gè)地方，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為不可能無中生有。其實(shí)，人類的進(jìn)步就來自無中生有，比如石油原來不是資源，1850年之前石油甚至是有害物質(zhì)。有了提煉技術(shù)，石油中提煉出煤油，可以用于照明，石油就變成了資源。但石油提煉煤油之后的副產(chǎn)品汽油和重油都是有害物質(zhì)和危險(xiǎn)物，要有專門的人處理，直到后來有了內(nèi)燃機(jī)，發(fā)現(xiàn)內(nèi)燃機(jī)可以燒汽油的時(shí)候，汽油就從有害物變成資源了。所以說，資源本身不是給定的。我們經(jīng)濟(jì)學(xué)家喜歡“稟賦”(endowment)，其實(shí)沒有什么endowment，一切都依賴我們?nèi)祟惖膭?chuàng)造力，人類的創(chuàng)造力好好發(fā)揮出來了，我們的資源也就越來越多了。我不相信資源有限的理論，現(xiàn)在的廢物也可能變成資源，現(xiàn)在的垃圾以后都有可能變成資源。

　　對(duì)企業(yè)家精神的理解使我對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身有了一個(gè)全新的認(rèn)識(shí)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一講到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn)，就是它使得給定的資源達(dá)到最優(yōu)配置。這個(gè)理解是有問題的，甚至是錯(cuò)誤的。市場(chǎng)的最大好處與其說是使得給定資源達(dá)到最優(yōu)配置，不如說是不斷創(chuàng)造出新的資源。我更愿意這樣來理解市場(chǎng)：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是讓人類的創(chuàng)造力得到最大的發(fā)揮，讓最有想象力和創(chuàng)造力、最敢冒險(xiǎn)，最雄心勃勃，甚至野心勃勃的人，只能干好事兒不能干壞事，因?yàn)槭袌?chǎng)是一個(gè)不斷糾錯(cuò)的機(jī)制，企業(yè)家要干壞事很快就被淘汰。企業(yè)家無法掩蓋錯(cuò)誤。但人類的創(chuàng)造力在另外一種體制下，非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，特別容易變成一種破壞力。中外歷史上有大量這樣的經(jīng)驗(yàn)，好多雄心勃勃“高大上”的戰(zhàn)略后來給我們?nèi)祟悗砭薮蟮臑?zāi)難。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下我們不要擔(dān)心這一點(diǎn)。像馬斯克這樣的人非常具有想象力和創(chuàng)造力，但只要他在做企業(yè)家，你不要擔(dān)心他對(duì)人類有多大的破壞力，因?yàn)橐坏┫M(fèi)者不買他的特斯拉了，他就會(huì)破產(chǎn)。即使他想把人送到火星上殖民，也沒有什么可怕的，只要第一船失敗了，他就得停下來。但如果他是一個(gè)政治家，那就可能給人類帶來巨大的災(zāi)難。這一點(diǎn)對(duì)我們理解市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)非常重要。我再重復(fù)一下，市場(chǎng)最重要的功能不是使得給定的資源得到最優(yōu)配置，而是使得人的創(chuàng)造力發(fā)揮出來，無中生有。人類過去200多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)史就是無中生有的歷史，是人類的創(chuàng)造力得到最大發(fā)揮的歷史。

　　再進(jìn)一步看企業(yè)家做什么?一個(gè)是套利，就是發(fā)現(xiàn)潛在的價(jià)值空間或者盈利空間，第二是創(chuàng)新，創(chuàng)造出原來不存在的東西。這就是企業(yè)家的兩個(gè)基本功能。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論里沒有這些東西，只有分配，沒有發(fā)現(xiàn)，更沒有創(chuàng)造，當(dāng)然也不需要想象力。我們可以把奧地利學(xué)派講的企業(yè)家理解為套利型的企業(yè)家，熊彼特講的企業(yè)家理解為創(chuàng)新型的企業(yè)家。我覺得這二者不是矛盾的，恰恰是互補(bǔ)的。企業(yè)家有套利的，有創(chuàng)新的，而且不同的階段不一樣，套利和創(chuàng)新是相互作用。沒有了創(chuàng)新，套利機(jī)會(huì)終究將消失。我們可以用一個(gè)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)的生產(chǎn)可行性邊界來描述這一點(diǎn)，好比生產(chǎn)玉米和大豆兩種產(chǎn)品，C可能是一個(gè)均衡點(diǎn)，但真實(shí)世界不在這個(gè)均衡點(diǎn)，因?yàn)檎鎸?shí)世界我們的知識(shí)有限，人類很無知。一部分人可能很敏感，發(fā)現(xiàn)了哪兒能賺錢，進(jìn)行套利活動(dòng)，使得經(jīng)濟(jì)趨向于最有效的C點(diǎn)。當(dāng)達(dá)到這個(gè)C點(diǎn)，如果沒有創(chuàng)新，人類就停在那兒不會(huì)再進(jìn)步了。人類之所以進(jìn)步，是因?yàn)榭傆腥送ㄟ^創(chuàng)新不斷將生產(chǎn)可行性邊界往外推，正是創(chuàng)新--套利-創(chuàng)新的相互作用，使得我們的經(jīng)濟(jì)可以持續(xù)增長(zhǎng)。

　　英國工業(yè)革命時(shí)期的增長(zhǎng)主要是企業(yè)家創(chuàng)新導(dǎo)致的增長(zhǎng)，后起的國家好多是從套利型增長(zhǎng)開始的，我們中國就非常典型。中國過去四十多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很大程度上是套利型的增長(zhǎng)。從1978-2022年間中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的圖上可以看出，2010年之前增長(zhǎng)率有很大波動(dòng)，最低有3.9%的時(shí)候，但沒有趨勢(shì)性下降，低速度后是高速度，高低交替。但過去十多年增長(zhǎng)率出現(xiàn)了趨勢(shì)性的下降。為什么?原因不難解釋。簡(jiǎn)單說，一個(gè)套利型的經(jīng)濟(jì)要維持高的增長(zhǎng)并不難，但隨著套利空間變得越來越小，增長(zhǎng)速度必然下降。這就是中國現(xiàn)在面臨的問題。

　　為什么改革開放后的前30年有很大的套利空間?很簡(jiǎn)單，剛才兩位專家都講到這個(gè)問題。我自己曾寫了一篇文章，標(biāo)題是“我所經(jīng)歷的三次工業(yè)革命”。我自己這四十多年就經(jīng)歷了三次工業(yè)革命，在座的跟我年齡差不多的都經(jīng)歷過三次工業(yè)革命，世界上發(fā)達(dá)國家沒有一個(gè)人經(jīng)歷過三次工業(yè)革命。當(dāng)西方國家用好鋼蓋高樓、建大橋的時(shí)候，我在農(nóng)村的時(shí)候我們?nèi)匀恢荒?ldquo;好鋼用在刀刃上”。“好鋼用在刀刃上”不只是個(gè)隱喻，也是一個(gè)事實(shí)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的鋼太稀缺了。美國1930年每一百個(gè)家庭有60個(gè)家庭有家用小汽車，中國到1999年一千個(gè)家庭只有三個(gè)家庭有小汽車。西方已經(jīng)創(chuàng)造出了足夠的技術(shù)，足夠的產(chǎn)品，足夠的新門類，不需要我們搞研發(fā)，不需要我們搞市場(chǎng)調(diào)研，美國人喜歡的東西十有八九中國人也會(huì)喜歡，拿過來造、賣就是了，套利空間很大。如果你回顧一下自己的生活過程，就很容易理解這一點(diǎn)。

　　今天中國是世界第一大鋼鐵生產(chǎn)國，我們每年生產(chǎn)的鋼超過世界產(chǎn)量的一半。但我們不要忘記最早誰發(fā)明的焦炭煉鐵，誰發(fā)明的轉(zhuǎn)爐煉鋼，誰發(fā)明的平爐煉鋼，誰發(fā)明的電弧爐煉鋼。電弧爐煉鋼19世紀(jì)末期就已經(jīng)有了，與平爐煉鋼技術(shù)一樣，也是威廉·西門子發(fā)明的，但只有二戰(zhàn)之后才開始用于大規(guī)模生產(chǎn)，到70年代末美國鋼產(chǎn)量的一半以上都是電弧爐煉的。這些創(chuàng)新每一項(xiàng)都花了很長(zhǎng)時(shí)間和投入了大量資金。所有這些費(fèi)用我們花過嗎?我們沒有花過。我們老覺得我們發(fā)現(xiàn)了新大陸，我們沒有發(fā)現(xiàn)新大陸?，F(xiàn)在套利空間變小了，這就需要?jiǎng)?chuàng)新。創(chuàng)新的增長(zhǎng)3%就不錯(cuò)了，因?yàn)樘桌亲呗?，?chuàng)新是修路，走路總比修改快。中國增長(zhǎng)速度的下降很自然的。

　　中國四十年間大致出現(xiàn)了四代企業(yè)家，最初是農(nóng)民企業(yè)家，后來有些官員下海，再后來是海歸企業(yè)家，最近十年是80后、90后的新一代企業(yè)家。每一代中國企業(yè)家在套利當(dāng)中有不同的產(chǎn)業(yè)，越到現(xiàn)在套利者創(chuàng)新的成分越來越大。這個(gè)過程就是中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的過程，而市場(chǎng)過程的本質(zhì)就是企業(yè)家創(chuàng)造力發(fā)揮的過程。我應(yīng)該強(qiáng)調(diào)一下，我講的企業(yè)家是民營(yíng)企業(yè)家。

　　我們可以用數(shù)據(jù)說明這一點(diǎn)。我們不需要跟其他國家比，中國各地的市場(chǎng)化進(jìn)程差異、企業(yè)家精神的差異蠻大的，跨省之間的比較就很說明問題。這個(gè)差異可以用北京國民經(jīng)濟(jì)研究所編的市場(chǎng)化指數(shù)來衡量。1997年的市場(chǎng)化指數(shù)既是前面改革的結(jié)果，又是后邊發(fā)展的初始條件。你看到，哪一個(gè)地方市場(chǎng)化指數(shù)高，哪一個(gè)地方人均GDP增長(zhǎng)就快。我們看看不同年份的數(shù)據(jù)，結(jié)論是一樣的。

　　另外一方面，我們也看到，國有單位密度高的地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就慢，因?yàn)樗推髽I(yè)家精神是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。2011-2016年間的數(shù)據(jù)表明，國退民進(jìn)的地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比國進(jìn)民退的地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好，無論我們用國有控股資產(chǎn)的比重還是用就業(yè)的比重來看全是這樣的。

　　未來的增長(zhǎng)靠創(chuàng)新，創(chuàng)新依賴于什么?創(chuàng)新就是人的積極性的發(fā)揮，怎么發(fā)揮出來?企業(yè)家愿意干事兒就發(fā)揮出來了。創(chuàng)新需要研發(fā)投入，創(chuàng)新可能表現(xiàn)為專利，創(chuàng)新也可以用新產(chǎn)品的數(shù)量來衡量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，哪一個(gè)地方研發(fā)密度高一定是這個(gè)地方企業(yè)家密度相對(duì)高，市場(chǎng)化程度高，無論是要素市場(chǎng)還是產(chǎn)品市場(chǎng)看都如此。新產(chǎn)品銷售的比例也是如此，專利都是如此。而我們看到人均政府部門越高的地區(qū)專利越少，政府部門就業(yè)比重、公共部門就業(yè)比重高的地方，人均專利少得多。所以我說沒有奇跡，只有一個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯，就是怎么讓人的創(chuàng)造力得到發(fā)揮，讓企業(yè)家精神得到發(fā)揮。

　　總結(jié)一下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心源泉，是人的創(chuàng)造力的發(fā)揮，也即企業(yè)家精神的發(fā)揮。過去鄧小平的改革開放給企業(yè)家發(fā)揮作用創(chuàng)造了空間，這是中國兩千年來第一次歷史性的轉(zhuǎn)變，原來優(yōu)秀的政府都跑到政府，改革開放后越來越多的人去做工商業(yè)。當(dāng)然最近又開始逆轉(zhuǎn)，這是個(gè)壞消息。最優(yōu)秀的人跑到政府很容易變成破壞力，跑到企業(yè)就是一種創(chuàng)造力。現(xiàn)在套利空間越來越小，創(chuàng)新對(duì)未來的增長(zhǎng)變得越來越重要。創(chuàng)新對(duì)體制的要求更高。為什么?套利是短平快，創(chuàng)新則需要更長(zhǎng)的時(shí)間，后果也更不確定。如果企業(yè)家沒有長(zhǎng)期穩(wěn)定的預(yù)期，沒有安全感，他就不可能創(chuàng)新。這就對(duì)法治提出了更高的要求，對(duì)政策的穩(wěn)定性提出更高的要求。政府不能再隨意擾亂企業(yè)家的預(yù)期，因?yàn)槟菢訒?huì)使得企業(yè)家沒有心思做事了，更沒有心思創(chuàng)新。

　　謝謝大家!