一、2022年中國經(jīng)濟(jì)形勢回顧
2022年中國經(jīng)濟(jì)形勢較為嚴(yán)峻，全年GDP同比增長3%，比年度增速目標(biāo)低2.5個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來看，經(jīng)濟(jì)走勢呈現(xiàn)出V型。第一季度中國經(jīng)濟(jì)開端良好，第二季度是本年度中國經(jīng)濟(jì)的底部，隨著疫情防控形勢逐漸好轉(zhuǎn)和穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)已越過谷底，第三季度經(jīng)濟(jì)增長相對于第二季度實(shí)現(xiàn)大幅回升。具體來看，第一季度中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，同比增長4.8%;第二季度受國內(nèi)疫情反復(fù)的影響，經(jīng)濟(jì)受沖擊較大，但隨著國內(nèi)穩(wěn)增長措施密集出臺(tái)，第二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長;第三季度國內(nèi)疫情對宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)再現(xiàn)，國內(nèi)外需求偏弱，為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，各項(xiàng)穩(wěn)增長政策再度加碼，助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù);第四季度隨著疫情防控政策轉(zhuǎn)變迎來感染高峰，國內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)受到較大影響，加劇宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增速再度放緩，同比增長2.9%。
(一)供給端
2022年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.6%，比2021年低6個(gè)百分點(diǎn)。在新冠肺炎疫情、美元加息和俄烏沖突三大利空因素共振影響下，疊加內(nèi)部需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱“三重壓力”，國家通過落實(shí)穩(wěn)增長一攬子政策給予稅收優(yōu)惠、加大財(cái)政支持，支撐企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù)，促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。分季度看，工業(yè)產(chǎn)出在疫情擾動(dòng)頻繁和穩(wěn)增長紓困措施持續(xù)發(fā)力下產(chǎn)生劇烈波動(dòng)。第一季度工業(yè)產(chǎn)出在前期穩(wěn)增長政策發(fā)力下實(shí)現(xiàn)正常增長，第二季度工業(yè)產(chǎn)出在疫情沖擊下經(jīng)歷先入低谷后迅速回升的過程，第三季度工業(yè)產(chǎn)出則在政策支撐下明顯恢復(fù)，第四季度疫情的再起以及地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷拖累了工業(yè)生產(chǎn)。分部門看，處于主導(dǎo)地位的制造業(yè)增加值在年初貢獻(xiàn)最大，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)更是亮點(diǎn)，但隨著疫情反復(fù)沖擊疊加地產(chǎn)行業(yè)下行，其貢獻(xiàn)逐漸回落，也致使整體工業(yè)增加值增長放緩。此外，2022年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增長穩(wěn)健，新經(jīng)濟(jì)對整體經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)作用顯著。
(二)需求端
消費(fèi)方面，2022年社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比下降0.2%，比2021年低12.7個(gè)百分點(diǎn)，整體呈現(xiàn)先降后升再小幅下降的走勢。2022年社會(huì)消費(fèi)品零售總額的變化具有以下特征：第一，受新冠肺炎疫情多點(diǎn)散發(fā)、局部規(guī)模性反彈的影響，全年消費(fèi)增速表現(xiàn)出急降緩升的走勢特征。年初疫情好轉(zhuǎn)，消費(fèi)恢復(fù)加快并達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，但伴隨2022年3月以來新一輪疫情的持續(xù)蔓延，持續(xù)的疫情防控導(dǎo)致服務(wù)類消費(fèi)、線上消費(fèi)均受到較大影響，進(jìn)入下半年以來疫情總體有所好轉(zhuǎn)但局部地區(qū)反彈接連發(fā)生，消費(fèi)增速雖有回升但較為緩慢。第二，消費(fèi)內(nèi)部呈現(xiàn)明顯分化。一方面由于疫情對靈活就業(yè)的、聚集在服務(wù)業(yè)中低技能的中低收入群體沖擊更大，導(dǎo)致限額以上和限額以下消費(fèi)呈現(xiàn)明顯分化;另一方面疫情的長期存在使得居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿上升、邊際消費(fèi)傾向下降，必選消費(fèi)品由于缺乏彈性，整體消費(fèi)未發(fā)生太大的波動(dòng)，但是可選消費(fèi)品受收入和邊際消費(fèi)傾向的影響較大。第三，汽車消費(fèi)成為抑制消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)的主要原因之一。嚴(yán)峻的疫情形勢導(dǎo)致部分車企停工停產(chǎn)，汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，疊加物流阻礙使得供給端承壓，同時(shí)油價(jià)和車價(jià)上漲、許多企業(yè)裁員等多重因素疊加導(dǎo)致需求端不振。
投資方面，2022年全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長5.1%，比2021年高0.2個(gè)百分點(diǎn)，整體呈現(xiàn)逐步下滑最后企穩(wěn)的趨勢。2022年全國固定資產(chǎn)投資具有以下特征：第一，受2021年同期高基數(shù)效應(yīng)的影響，投資增速呈現(xiàn)逐步下滑企穩(wěn)的趨勢。由于2020年第一季度的低基數(shù)導(dǎo)致2021年同期具有高基數(shù)，從而對2022年產(chǎn)生了高基數(shù)效應(yīng)，但隨著該效應(yīng)消退，投資保持平穩(wěn)增長，增速圍繞6%上下波動(dòng)。第二，投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化。在各項(xiàng)穩(wěn)增長政策的作用下，基建投資持續(xù)改善，制造業(yè)投資繼續(xù)保持在較高水平上，推動(dòng)固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長，而房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)走弱在一定程度上壓低了投資增速。第三，由于疫情反復(fù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩、需求不振，共同造成民間投資信心不足，民間投資增速整體較低。
進(jìn)出口方面，2022年中國出口總額累計(jì)同比增長7%，比2021年低22.62個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口總額累計(jì)同比增長1.1%，比2021年低28.95個(gè)百分點(diǎn)。出口方面，出口增速整體呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，增長速度逐季降低。2022年中國對外貿(mào)易平穩(wěn)開局，對經(jīng)濟(jì)增長形成有力支撐，但國內(nèi)疫情擾動(dòng)頻發(fā)，疫情成為影響上半年出口的重要因素，隨著疫情得到控制，進(jìn)出口穩(wěn)步回升。此外，對主要貿(mào)易伙伴出口保持增長，美國是中國第一大出口貿(mào)易伙伴，同時(shí)機(jī)電產(chǎn)品在中國出口中占主導(dǎo)作用。進(jìn)口方面，進(jìn)口增速整體呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，增長速度逐季降低，尤其是2022年6月份以來進(jìn)口增速持續(xù)位于低位，疫情仍是主要影響因素。此外，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，各發(fā)達(dá)國家流動(dòng)性持續(xù)收緊，大宗商品市場價(jià)格回落，進(jìn)一步削弱價(jià)格因素對進(jìn)口增速的拉動(dòng)，但RCEP的落實(shí)支撐了中國的進(jìn)口，東盟是中國第一大進(jìn)口貿(mào)易伙伴。
(三)價(jià)格
2022年CPI同比增長2%，比2021年高1.1個(gè)百分點(diǎn)，PPI同比增長4.1%，比2021年低4個(gè)百分點(diǎn)。2022年中國價(jià)格形勢整體呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征，在豬周期反轉(zhuǎn)、疫情散點(diǎn)式反復(fù)和低基數(shù)效應(yīng)等因素的影響下，2022年CPI同比增速中樞表現(xiàn)出明顯上移，呈現(xiàn)低開高走、逐月抬升的走勢特征;而受全球大宗商品高位回落、疫情帶來的供給沖擊、市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱和消費(fèi)需求相對收縮等因素的影響，2022年P(guān)PI同比增速中樞表現(xiàn)出明顯下移，呈現(xiàn)高開低走、持續(xù)下行的走勢特征?？傮w來看，兩者呈現(xiàn)完全相反態(tài)勢，從上半年開始的“剪刀差(PPI-CPI>0)”使得中下游企業(yè)利潤整體承壓，到下半年逐漸反轉(zhuǎn)形成“逆剪刀差(PPI-CPI<0)”使得中下游企業(yè)利潤有所修復(fù)。
(四)貨幣金融
新增人民幣貸款方面，2022年全國新增人民幣貸款21.31萬億元，比2021年同期高13 600億元。2022年人民幣貸款表現(xiàn)出如下特征：第一，人民幣貸款總量多增，但結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步改善。2022年以來央行通過降準(zhǔn)降息以及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用共同維持信貸規(guī)模穩(wěn)步增長，但國內(nèi)疫情的持續(xù)擾動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行減緩，市場對未來的預(yù)期不穩(wěn)，減少了對長期信貸的需求。第二，部門結(jié)構(gòu)差異顯著，居民戶和企事業(yè)單位形成鮮明反差。由于疫情反復(fù)引致不確定性增強(qiáng)，導(dǎo)致居民戶增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄，同時(shí)疫情引起經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)，人均收入同樣受到了不利沖擊。在收入不穩(wěn)定的前提下，貸款性支出相應(yīng)受到抑制，而企事業(yè)單位在穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力下表現(xiàn)較好，由此形成反差。第三，由于整體市場預(yù)期偏弱，信貸需求較往年普遍不足，在各類穩(wěn)增長政策的作用下，季末信貸沖量效應(yīng)顯著，導(dǎo)致季節(jié)性波動(dòng)大幅高于往年同期水平。
M2方面，2022年廣義貨幣(M2)余額2 664 320.84億元，同比增長11.8%，比2021年高2.8個(gè)百分點(diǎn)。從M2與M1的同比增速差來看，全年增速剪刀差基本維持在較高水平，并有擴(kuò)大趨勢，表明2022年以來M2的高位增長并沒有大幅帶來存款的活期化，由此反映出不確定性對需求端的影響依然較大。這種現(xiàn)象顯示出疫情導(dǎo)致的預(yù)防性儲(chǔ)蓄在持續(xù)增加，不僅包括居民的儲(chǔ)蓄，也包括企業(yè)的定期存款。此外，2022年以來房地產(chǎn)銷售的持續(xù)低迷以及疫情防控引致的微觀個(gè)體參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的頻率下降也在一定程度上造成M1同比增速與M2同比增速的背離。從社融與M2的同比增速差來看，自2022年4月以來社融擴(kuò)張速度持續(xù)弱于貨幣擴(kuò)張速度，且增速差在持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)示著資金流動(dòng)性持續(xù)充裕，在疫情等不確定性增強(qiáng)的背景下只存不貸、融資需求低迷現(xiàn)象較為顯著。在偏寬松的貨幣政策基調(diào)下，信貸需求和貨幣寬松的錯(cuò)配現(xiàn)象較為嚴(yán)重，金融市場的資金在持續(xù)空轉(zhuǎn)。
人民幣匯率方面，2022年人民幣匯率的整體走勢主要受美元持續(xù)走強(qiáng)的影響，走勢呈現(xiàn)整體回落態(tài)勢，國內(nèi)疫情擾動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和國內(nèi)以我為主的穩(wěn)健貨幣政策，對人民幣匯率形成壓制，人民銀行陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策，穩(wěn)定匯率市場信心，防止人民幣暴漲暴跌，整體來看在美元持續(xù)強(qiáng)勢、主要貨幣走弱的情況下，人民幣仍維持相對穩(wěn)定，但后續(xù)人民幣匯率的下行壓力將繼續(xù)存在。
二、2023年影響中國經(jīng)濟(jì)的主要因素
2023年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)將面臨多方面因素的影響。隨著全國總?cè)丝诓饺胂陆惦A段，人口結(jié)構(gòu)也在發(fā)生重大變化，勞動(dòng)力人口急劇下滑和老齡化問題日益凸顯儼然成為影響未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。與此同時(shí)，為應(yīng)對長達(dá)三年之久的疫情，中國積極落實(shí)了一系列穩(wěn)增長政策，這些政策措施的后續(xù)影響以及2023年疫情的走向仍需重點(diǎn)關(guān)注，尤其是市場對未來預(yù)期的轉(zhuǎn)變，將在一定程度上影響2023年經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長動(dòng)力。此外，國際政治形勢和經(jīng)濟(jì)形勢變化仍存在較大的不確定性，未來地緣政治沖突和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力也都將對中國經(jīng)濟(jì)造成擾動(dòng)。
(一)全國總?cè)丝跍p少
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，自2000年以來中國總?cè)丝诘哪暝鲩L數(shù)量持續(xù)減少，人口增長趨勢顯著放緩，尤其是2016年之后人口增長急劇下滑。2021年，中國全國人口為141 260萬人，比2020年末僅增加48萬人;2022年，中國全國人口為141 175萬人，比2021年減少85萬人，數(shù)據(jù)表明人口峰值已現(xiàn)。進(jìn)一步從各省份的情況來看，全國共有13個(gè)省份2021年人口自然增長率為負(fù)，分別是黑龍江、遼寧、吉林、四川、重慶、內(nèi)蒙古、湖南、江蘇、天津、上海、湖北、河北、山西。此外，山東和安徽這兩個(gè)省份也在人口自然負(fù)增長的邊緣。在人口自然增長率為負(fù)的13個(gè)省份中，至少有江蘇、湖北、湖南、內(nèi)蒙古、山西、天津?yàn)榻鼛资陙砣丝谧匀辉鲩L率首次轉(zhuǎn)負(fù)。可見，中國人口自然增長率面臨嚴(yán)峻的形勢，全國總?cè)丝谥鸩綔p少的趨勢已然形成。
(二)勞動(dòng)力急劇下滑
1962年出現(xiàn)了中國歷史上出生人口最多的嬰兒潮。2022年之后這部分人逐漸步入老齡，退出勞動(dòng)力市場，導(dǎo)致勞動(dòng)力急劇下滑。將20歲~59歲年齡人口作為勞動(dòng)人口，推算出2020—2039年的勞動(dòng)力人口數(shù)量，發(fā)現(xiàn)2023年比2022年勞動(dòng)力數(shù)量減少1 700萬左右，而且未來仍將延續(xù)這種縮減趨勢。勞動(dòng)力供給急劇減少與人口老齡化程度加深并存，中國的勞動(dòng)力供給不足和養(yǎng)老負(fù)擔(dān)日益加重已經(jīng)是一個(gè)不爭的事實(shí)。因此，勞動(dòng)力急劇下滑勢必影響中國中長期經(jīng)濟(jì)增長。
(三)新冠肺炎疫情走向
2022年11月以來，疫情防控政策逐步轉(zhuǎn)向。2022年12月8日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制進(jìn)一步出臺(tái)了十條疫情防控優(yōu)化措施，包括制定具體的落實(shí)舉措、精準(zhǔn)劃定高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)、優(yōu)化核酸檢測、調(diào)整隔離方式、按規(guī)定取消查驗(yàn)核酸陰性證明、取消健康碼和行程碼等;2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次提出要優(yōu)化調(diào)整疫情防控政策、加強(qiáng)統(tǒng)籌銜接、有序組織實(shí)施、順利度過流行期、確保平穩(wěn)度過和社會(huì)秩序穩(wěn)定。隨著疫情防控逐漸常態(tài)化，以旅游、餐飲、娛樂為主的服務(wù)類消費(fèi)將逐步回歸常態(tài)，同時(shí)疫情的不確定性下降提振了市場預(yù)期，有利于投資和消費(fèi)的恢復(fù)。短期來看，寬松的防疫政策會(huì)使新冠肺炎疫情迎來一次集中暴發(fā)，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的擾動(dòng)，但從長期來看，宏觀經(jīng)濟(jì)有望加速恢復(fù)。
(四)市場預(yù)期轉(zhuǎn)變
2023年隨著國內(nèi)疫情防控政策放開，疫情影響逐漸減弱，國外歐美加息放緩的預(yù)期以及德國率先訪華反映出外部環(huán)境轉(zhuǎn)好的可能，市場主體對2023年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期將從低谷回升，逐漸轉(zhuǎn)好。同時(shí)，從中長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)看，黨的十九屆五中全會(huì)通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二○三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》，要求未來15年GDP實(shí)際增速年均達(dá)到4.8%以上，而當(dāng)前“十四五”開局，2020年和2021年形成兩年復(fù)合增長率較2019年增長了5.2%，2022年GDP同比增長3.0%，因而政府為了將經(jīng)濟(jì)運(yùn)行維護(hù)在合理區(qū)間，在2023年需要加大財(cái)政貨幣政策的支持力度，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有利于改善市場預(yù)期。
(五)前期政策的影響
2022年中國實(shí)施了大規(guī)模的穩(wěn)增長措施，包括上半年的3.41萬億元新增專項(xiàng)債、5 000多億元專項(xiàng)債結(jié)存限額、8 000億元政策性銀行信貸額度、3 000億元政策性金融工具，同時(shí)還實(shí)施了大規(guī)模留抵退稅政策，退稅規(guī)模在2萬億元以上，超過前三年總和。然而2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出積極的財(cái)政政策要加力提效，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“積極”“加力”，這意味著要保障財(cái)政政策力度，2023年政府赤字率有望進(jìn)一步提高，同時(shí)政府又強(qiáng)調(diào)在有效支持高質(zhì)量發(fā)展中保障財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，表明財(cái)政政策也將更加注重精準(zhǔn)提效。因此，未來財(cái)政支出壓力不斷加大，收支矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，制約了政策的力度和效果。
(六)國際政治形勢變化
2018年以來中美之間摩擦不斷，兩國關(guān)系持續(xù)處于緊張狀態(tài)，未來有可能在局部達(dá)成緩和，但無法從根本上改變兩國間戰(zhàn)略分歧。預(yù)計(jì)2023年中美關(guān)系仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，這將對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。而由于美國是中國主要貿(mào)易合作國之一，兩者關(guān)系惡化對中國對外貿(mào)易負(fù)面影響最大。此外，俄烏沖突從最初的局部沖突逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐粓鋈轿坏臎_突，或?qū)⒂绊懯澜绺窬值闹厮?。這可能給中國的能源安全和糧食安全帶來一定隱患，同時(shí)也使得中歐班列受阻，影響中歐貿(mào)易和“一帶一路”合作，給中國對外貿(mào)易帶來不利影響。
(七)國際經(jīng)濟(jì)形勢變化
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，中國主要合作伙伴的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景偏弱。根據(jù)IMF于2022年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，IMF下調(diào)了2023年全球GDP增長預(yù)期，預(yù)計(jì)2023年全球GDP將增長2.7%，相比于2022年7月預(yù)測值下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中IMF下調(diào)了歐元區(qū)、英國和拉美2023年GDP增速預(yù)期。報(bào)告指出全球經(jīng)濟(jì)前景面臨巨大下行風(fēng)險(xiǎn)，未來會(huì)出現(xiàn)更多的經(jīng)濟(jì)沖擊，2023年的情況會(huì)顯著惡化。同時(shí)，持續(xù)高位運(yùn)行的通脹壓力促使各國央行不斷收緊貨幣政策，居民消費(fèi)需求持續(xù)受到抑制，從而給經(jīng)濟(jì)帶來較大負(fù)面影響，中國對外貿(mào)易可能將在未來很長一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)受到全球需求收緊的影響。
三、2023年中國經(jīng)濟(jì)的自然走勢
(一)總需求的自然走勢
1.消費(fèi)。
綜合拉升因素和壓低因素，預(yù)計(jì)2023年社會(huì)消費(fèi)品零售總額的同比增速會(huì)逐步走高，然后趨于平穩(wěn)。
拉升因素方面：第一，伴隨著新一輪新冠肺炎疫情的擴(kuò)散，2022年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速一直處于低位，對2023年形成了低基數(shù)效應(yīng)。第二，隨著疫情防控政策進(jìn)一步優(yōu)化放開，以餐飲、旅游、娛樂為主的服務(wù)業(yè)消費(fèi)加快恢復(fù)。第三，隨著商品零售渠道多樣化發(fā)展以及縣鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，線上消費(fèi)對消費(fèi)增長的貢獻(xiàn)率不斷提升。
壓低因素方面：第一，人口因素。根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年全國人口凈增長僅48萬人，2022年全國人口凈減少85萬人，這意味著中國的人口總數(shù)正式進(jìn)入負(fù)增長階段，從而抑制消費(fèi)需求。第二，受長期疫情擾動(dòng)的影響，居民人均收入增速降低，邊際消費(fèi)傾向下降。第三，消費(fèi)恢復(fù)不均衡，可選消費(fèi)需求繼續(xù)承壓。第四，新冠肺炎疫情短期內(nèi)可能存在一定波動(dòng)，抑制服務(wù)類消費(fèi)。
2.投資。
綜合拉升因素和壓低因素，預(yù)計(jì)2023年全國固定資產(chǎn)投資同比增速會(huì)略微下降，總體保持平穩(wěn)。
拉升因素方面：第一，在打造制造強(qiáng)國的政策支持下，制造業(yè)投資仍將保持較快增長。第二，能源、交通、水利和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍是基建投資的重點(diǎn)領(lǐng)域，相關(guān)投資仍將保持中高速增長。第三，隨著疫情防控政策的優(yōu)化調(diào)整，市場需求將逐步恢復(fù)，有利于提振民間投資者信心，民間投資增速有望提高。第四，新冠肺炎疫情不確定性消失或?qū)⑻嵴袷袌鲱A(yù)期，拉高投資增速。
壓低因素方面：第一，房地產(chǎn)市場從底部企穩(wěn)回升需要一定的時(shí)間，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能乏力，房地產(chǎn)市場復(fù)蘇亦將延遲。第二，隨著中國總?cè)丝跍p少、老齡化加劇，勞動(dòng)力短缺現(xiàn)象日益加劇，進(jìn)而導(dǎo)致勞動(dòng)力成本日益上升，從而抑制投資需求。
3.進(jìn)出口。
綜合拉升因素和壓低因素，預(yù)計(jì)2023年出口總額同比增速會(huì)有所下降，進(jìn)口總額同比增速將漸進(jìn)回升。
出口的拉升因素方面：第一，隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情逐漸好轉(zhuǎn)，疫情管控措施進(jìn)一步放松，社會(huì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，物流運(yùn)輸鏈進(jìn)一步修復(fù)，出口生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)玫奖ＷC。第二，為應(yīng)對新冠肺炎疫情和海外需求收縮的負(fù)面沖擊，克服對外貿(mào)易環(huán)境不確定性增加的風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)已陸續(xù)密集出臺(tái)一攬子穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，促進(jìn)中國外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)，政策效力將逐步顯現(xiàn)，助力中國出口保持韌性。第三，區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)對中國出口的拉動(dòng)作用持續(xù)顯現(xiàn)，東盟已經(jīng)成為中國第一大貿(mào)易伙伴，未來東盟需求仍將繼續(xù)支撐中國出口。
出口的壓低因素方面：第一，全球通貨膨脹高位運(yùn)行，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，全球貿(mào)易不確定性增強(qiáng)，海外需求總額逐漸減少，同時(shí)海外主要經(jīng)濟(jì)體貨幣收緊或?qū)⒀永m(xù)至2023年上半年，其對需求的影響也將持續(xù)顯現(xiàn)。第二，2022年整體來看出口增速位于相對高位，高基數(shù)效應(yīng)壓制2023年出口增速。
進(jìn)口的拉升因素方面：第一，RCEP協(xié)議持續(xù)發(fā)揮作用，多地因地施策，出臺(tái)助力RCEP關(guān)稅減讓政策紅利充分釋放的相關(guān)政策文件并設(shè)立相關(guān)商務(wù)區(qū)，暢通中國與其他成員統(tǒng)一大市場，降低中國進(jìn)口成本，后續(xù)將在一定程度上對進(jìn)口增速形成拉升。第二，國內(nèi)疫情形勢逐漸好轉(zhuǎn)，疫情管控措施進(jìn)一步放松，社會(huì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。第三，近期房地產(chǎn)行業(yè)利好政策頻出，預(yù)計(jì)未來房地產(chǎn)行業(yè)逐漸緩慢修復(fù)，在房地產(chǎn)投資漸進(jìn)回升的情況下，國內(nèi)對上游原材料的需求將隨之緩慢回穩(wěn)。
進(jìn)口的壓低因素方面：第一，全球通貨膨脹持續(xù)高位運(yùn)行，尤其是歐美發(fā)達(dá)國家的CPI增速較高，抑制進(jìn)口增速。第二，美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐仍將持續(xù)，疊加主要貨幣走弱以及避險(xiǎn)需求上升，美元指數(shù)在未來一段時(shí)間仍將維持高位震蕩，同時(shí)中美利差持續(xù)倒掛，對人民幣匯率形成壓力，不利于進(jìn)口。
(二)總供給的自然走勢
預(yù)計(jì)2023年總供給的自然增速受人口因素、新冠肺炎疫情、市場預(yù)期、匯率波動(dòng)以及國際環(huán)境五個(gè)方面的影響，總體來看表現(xiàn)出一定程度的恢復(fù)態(tài)勢，但仍低于潛在產(chǎn)出水平。
1.人口因素。
1962年出現(xiàn)了中國歷史上出生人口最多的嬰兒潮，在2022年之后這部分人逐漸步入老齡，退出勞動(dòng)力市場，導(dǎo)致勞動(dòng)力急劇下滑。若以20歲~59歲年齡人口作為勞動(dòng)人口，推算出2020—2039年的勞動(dòng)力人口數(shù)量，發(fā)現(xiàn)2023年比2022年勞動(dòng)力數(shù)量減少1 700萬人左右，而且未來仍將延續(xù)這種縮減趨勢。這將導(dǎo)致中國勞動(dòng)力市場面臨供給規(guī)模減小的困境，使得支撐中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的人口因素逐漸消失，潛在經(jīng)濟(jì)增長率面臨下行壓力，同時(shí)年輕勞動(dòng)力的短缺會(huì)導(dǎo)致社會(huì)整體創(chuàng)新能力下降，共同抑制總供給的自然走勢。
2.新冠肺炎疫情。
隨著疫情防控政策不斷優(yōu)化調(diào)整，防疫政策全面放開已是大勢所趨，疫情不確定性對2023年供給端的擾動(dòng)將逐步消失。在此背景下，2023年不太可能再出現(xiàn)疫情暴發(fā)導(dǎo)致工廠停工停產(chǎn)、物流管制導(dǎo)致工廠由于原材料供應(yīng)不足而面臨停產(chǎn)、勞動(dòng)力跨地區(qū)流動(dòng)受限導(dǎo)致企業(yè)勞動(dòng)力供給短缺這類直接抑制總供給的情況，而且隨著疫情防控政策進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)，娛樂、餐飲、酒店、旅行社等場所恢復(fù)經(jīng)營，生活服務(wù)類供給也將逐步恢復(fù)，同時(shí)政府也明確表態(tài)要幫助企業(yè)解決問題、確保企業(yè)有序運(yùn)轉(zhuǎn)，有利于拉升2023年總供給的自然增速。
3.市場預(yù)期。
2023年隨著國內(nèi)疫情形勢逐漸好轉(zhuǎn)，國外歐美經(jīng)濟(jì)衰退的可能支撐加息放緩的預(yù)期，市場主體對2023年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期或?qū)牡凸然厣?，逐漸轉(zhuǎn)好。另外，宏觀調(diào)控部門針對房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)“金融16條”，顯示政策支持重點(diǎn)更為突出，從資金端合理支持房地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)信心，預(yù)計(jì)2023年房地產(chǎn)行業(yè)有望更快地實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展，這將有力提振市場預(yù)期。2023年中國市場預(yù)期轉(zhuǎn)好對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)在投資、消費(fèi)和就業(yè)的改善，從而主要從供給端(固定資產(chǎn)投資和增加勞動(dòng)雇傭)抬升中國總供給的自然走勢。
4.匯率波動(dòng)。
2022年主要受美元持續(xù)走強(qiáng)的影響，人民幣匯率的整體走勢呈現(xiàn)整體回落態(tài)勢，2023年隨著國內(nèi)疫情防控措施逐步放開，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)恢復(fù)，或?qū)⒗嗣駧艆R率，很有可能從2022年的大幅貶值轉(zhuǎn)變成大幅升值，人民幣匯率波動(dòng)將顯著加強(qiáng)。此外，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中美摩擦、兩國貿(mào)易政策不確定性所帶來的美元指數(shù)變動(dòng)也可能強(qiáng)化人民幣匯率的波動(dòng)，從而影響中國進(jìn)出口、金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，進(jìn)而對總供給自然走勢造成擾動(dòng)。
5.國際環(huán)境。
當(dāng)前國際政治形勢多變，錯(cuò)綜復(fù)雜的國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系對中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)，對外貿(mào)易關(guān)系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要影響因素之一，而對外關(guān)系在相當(dāng)程度上能夠影響國家間貿(mào)易，進(jìn)口貿(mào)易能夠從成本端影響總供給的自然走勢。然而，2023年中國與歐美的關(guān)系仍存在較大不確定性，如果國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化，貿(mào)易摩擦以及意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域的爭端將可能通過影響關(guān)鍵中間投入品的可得性抑制中國總供給的自然走勢。
(三)總結(jié)：中國經(jīng)濟(jì)的自然走勢
自然走勢下(即沒有政策進(jìn)一步干預(yù)下)，2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)將是供給、需求雙恢復(fù)的格局，但仍低于潛在增長率。
從需求端來看，2022年受國內(nèi)新冠肺炎疫情大面積反復(fù)和國際形勢不穩(wěn)定等眾多因素影響，整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)不及預(yù)期，尤其是消費(fèi)和進(jìn)出口因國內(nèi)疫情擾動(dòng)而整體偏弱，但是2023年在疫情防控政策逐步放開的背景下，市場預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)，為后續(xù)的需求端擴(kuò)張?zhí)峁┹^強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力，加之低基數(shù)效應(yīng)，總需求的增速預(yù)計(jì)會(huì)有所恢復(fù)。
從供給端來看，盡管勞動(dòng)力供給減少、國際環(huán)境不確定性增強(qiáng)以及人民幣匯率可能步入升值通道，不利于總產(chǎn)出擴(kuò)張，但疫情防控政策逐步放開以及市場預(yù)期由此好轉(zhuǎn)將更有利于總供給的擴(kuò)張，供給端恢復(fù)態(tài)勢同樣可期。
進(jìn)一步從恢復(fù)程度來看，由于需求端在2022年受各類因素影響整體表現(xiàn)較弱，而供給端在穩(wěn)增長政策的作用下表現(xiàn)好于需求端，那么對比2023年供需兩端的恢復(fù)程度，筆者認(rèn)為2023年需求端的恢復(fù)程度要快于供給端。
綜合總供給和總需求的自然走勢，同時(shí)考慮到低基數(shù)效應(yīng)，本文判斷，自然走勢下2023年GDP增速可能為4.5%～5.0%之間。本文認(rèn)為助力2023年經(jīng)濟(jì)增長的主要因素如下：一是低基數(shù)效應(yīng)，2022年經(jīng)濟(jì)增長基數(shù)相對較低，這為2023年經(jīng)濟(jì)增長提供了較大空間;二是隨著后續(xù)國內(nèi)新冠肺炎疫情形勢逐漸好轉(zhuǎn)，供給和需求兩端所受到的擾動(dòng)逐步減輕，經(jīng)濟(jì)基本面將持續(xù)修復(fù);三是2022下半年以來，為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，政府陸續(xù)出臺(tái)一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，政策效果應(yīng)該會(huì)逐漸顯現(xiàn)。此外，2023年需求端恢復(fù)程度將快于供給端，預(yù)計(jì)2023年自然走勢下的CPI同比增速中樞較2022年將會(huì)繼續(xù)小幅上移，大概率呈現(xiàn)先高后低隨后平穩(wěn)的走勢，全年CPI同比增速約為1.8%左右，PPI同比增速中樞較2022年將會(huì)有一定下移，大概率呈現(xiàn)先高后低再高的“V字形”走勢，全年同比增速約為0.5%左右。
四、2023年中國經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
在國內(nèi)外形勢復(fù)雜多變的環(huán)境下，中國宏觀經(jīng)濟(jì)中的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)似乎更加凸顯。若對其認(rèn)識(shí)不足必然會(huì)引起對未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的誤判。本文預(yù)計(jì)2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在以下風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
(一)房地產(chǎn)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)
2022年房地產(chǎn)行業(yè)超預(yù)期下行，新的監(jiān)管規(guī)則下開發(fā)商融資收緊，部分高杠桿房地產(chǎn)公司難以適應(yīng)，致使債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，導(dǎo)致賣地、新開工和投資快速下行。借款方面，2023年房地產(chǎn)境內(nèi)債券到期3 924億元、回售2 922億元，合計(jì)6 846億元，大幅超過2022年的3 799億元，僅次于2021年的7 524億元。償債方面，從融資端看，即使民企債券融資支持工具擴(kuò)容的2 500億元主要用于房地產(chǎn)企業(yè)，也僅相當(dāng)于民營房企2023年到期信托與債券總額的26%左右。疫情沖擊疊加地產(chǎn)下行致使居民收入惡化，而居民可支配收入放緩或帶來居民償債風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而風(fēng)險(xiǎn)傳染至銀行金融體系。長期以來的高房價(jià)使得居民部門杠桿不斷抬升，居民部門債務(wù)占GDP比重從2000年的12.4%提高至2021年的62.2%。
(二)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
自新冠肺炎疫情沖擊以來，地方政府為了做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六保”任務(wù)采取了各項(xiàng)積極財(cái)政政策用以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，例如減稅退費(fèi)、加大政府相關(guān)債券發(fā)行力度、增加政府相關(guān)投資等。這些政策的實(shí)施將進(jìn)一步加劇原本就已經(jīng)高企的地方政府債務(wù)率，從而可能引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。截止到2022年10月份，國內(nèi)新增發(fā)行地方政府債券4.7萬億元，整體相較于2021年略下降，其中一般債券7 146億元，完成下達(dá)限額0.72萬億元的99.24%，專項(xiàng)債券3.97萬億元，已超出下達(dá)限額3.65萬億約8.77%。2023年提前批專項(xiàng)債額度在2022年10月底下達(dá)，多省份額度相比2022年明顯增長。然而，在支出大幅增加的同時(shí)收入并沒有如期增長，2022年1—11月全國一般公共預(yù)算收入185 518億元，扣除留抵退稅因素后增長6.1%，按自然口徑計(jì)算下降3%，收支矛盾顯著加劇，從而也增加了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)匯率及貨幣危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)
伴隨美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，美國國債收益率保持高位，中美利差持續(xù)倒掛且倒掛幅度較大，可能會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致國際資本減持中國資產(chǎn)以及外資持續(xù)流出，從而增加貨幣金融市場所面臨的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，為中國金融市場帶來了更多沖擊，影響金融穩(wěn)定。同時(shí)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，地緣政治沖突持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息速度或?qū)⒎啪彽€沒到停止加息的時(shí)刻，疊加主要貨幣走弱以及避險(xiǎn)需求上升，本文預(yù)計(jì)美元指數(shù)在未來一段時(shí)間仍將維持高位震蕩，人民幣匯率波動(dòng)或?qū)⒃黾?，給中國宏觀經(jīng)濟(jì)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。
(四)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)
2023年，全球經(jīng)濟(jì)衰退可能轉(zhuǎn)化為更多的政治不穩(wěn)定，俄烏沖突也給多邊外交蒙上陰影，即使俄烏雙方暫?；蛲Ｖ箶硨π袆?dòng)，俄羅斯和西方仍將保持不可預(yù)測的關(guān)系。國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)(俄烏沖突、臺(tái)海局勢等)引發(fā)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)改變經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和預(yù)期，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)(投資、消費(fèi)和就業(yè))、金融市場(資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整和信貸需求減少)和國際貿(mào)易投資(產(chǎn)業(yè)鏈重塑和經(jīng)濟(jì)區(qū)域化)，并提高經(jīng)濟(jì)政策不確定性。在地緣政治沖突持續(xù)、逆全球化趨勢加劇和新冠肺炎疫情不確定性的背景下，出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的概率進(jìn)一步增強(qiáng)。這些都將惡化中國面臨的外部需求環(huán)境，進(jìn)而給中國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)。
五、政策目標(biāo)和傾向
(一)宏觀調(diào)控目標(biāo)
1.經(jīng)濟(jì)增長。
隨著新冠肺炎疫情逐步得到控制，其對宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)將逐漸減弱，2023年中國經(jīng)濟(jì)的自然增速將高于2022年。盡管國內(nèi)新冠肺炎疫情的不確定性影響減弱，但國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對于經(jīng)濟(jì)供需兩端的影響或?qū)⒊掷m(xù)存在，對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊較大，國際上地緣沖突升級(jí)，海外需求不確定性加大，中國面臨的外部環(huán)境更加復(fù)雜多變，對未來經(jīng)濟(jì)增長仍將構(gòu)成挑戰(zhàn)。由于2022年整體經(jīng)濟(jì)增速不高，在低基數(shù)效應(yīng)的影響下2023年的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)相對較高，結(jié)合中國“十四五”規(guī)劃中提出的“十四五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)“保持在合理區(qū)間、各年度視情提出”，以及2035遠(yuǎn)景目標(biāo)“2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平”等因素，2023年政府工作報(bào)告確定的2023年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為5%左右。一方面，從2022年的顯著偏離合理區(qū)間的3%增長率逐漸回歸正常合理區(qū)間(5%以上)，另一方面，實(shí)際增長率大概率高于5%，政策目標(biāo)確定為5%有助于避免大躍進(jìn)式的反彈，影響發(fā)展質(zhì)量。
2.價(jià)格。
從外部看，俄烏沖突對大宗商品價(jià)格的影響在2023年將減弱，美歐增長放緩壓制外需驅(qū)動(dòng)的通脹，這些都在一定程度上減輕了輸入性通脹壓力。從內(nèi)部看，新冠肺炎疫情反復(fù)壓制內(nèi)需。從食品項(xiàng)看，疫后需求復(fù)蘇，但在生豬去產(chǎn)能化接近尾聲和政策干預(yù)下，預(yù)計(jì)2023年上半年豬肉價(jià)格將會(huì)逐漸筑頂，這對食品通脹會(huì)產(chǎn)生推升作用，CPI存在上行風(fēng)險(xiǎn)，但在口糧對外依存度低、外需走弱、匯率企穩(wěn)，特別是居民收入和消費(fèi)仍偏低迷背景下，核心通脹持續(xù)較弱(表現(xiàn)為房租價(jià)格的下行)，核心CPI增速或仍溫和，而鮮菜、鮮果受季節(jié)性因素影響較大。從非食品項(xiàng)看，工業(yè)消費(fèi)品既受上游工業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)，也與下游終端需求有關(guān)，但現(xiàn)階段主要受需求端約束，預(yù)計(jì)隨著疫情好轉(zhuǎn)、下游需求回溫，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格溫和增長;而服務(wù)業(yè)價(jià)格方面，隨著國內(nèi)外疫苗接種數(shù)量的不斷增加，服務(wù)類消費(fèi)主要取決于疫情發(fā)展情況?？傮w而言，在低基數(shù)以及經(jīng)濟(jì)回暖疊加豬價(jià)整體抬高的影響下，2023年政府的CPI同比增速目標(biāo)明確在3%左右，是較為合理適中的，既考慮物價(jià)穩(wěn)定的民生要求，也較2022年的2%略有提高，為2023年加快經(jīng)濟(jì)增長速度提供更加寬松的貨幣流動(dòng)性環(huán)境。
3.就業(yè)。
展望2023年，隨著疫情防控進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速較2022年會(huì)顯著回升，企業(yè)用工需求有一定保障，消費(fèi)需求的釋放有助于服務(wù)行業(yè)吸納大量勞動(dòng)力，同時(shí)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展使得靈活就業(yè)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，整體就業(yè)壓力有所降低。然而，一方面2023年高校畢業(yè)人數(shù)仍將處于高位，青年就業(yè)壓力仍然較大，就業(yè)市場結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配使得制造業(yè)企業(yè)招工難和大學(xué)生就業(yè)難現(xiàn)象并存;另一方面中國勞動(dòng)力人口數(shù)量在2012年經(jīng)歷了拐點(diǎn)，同時(shí)在全球疫情好轉(zhuǎn)的趨勢下對外留學(xué)可能進(jìn)一步放開，國內(nèi)勞動(dòng)力數(shù)量水平較之前將進(jìn)一步下降。綜合宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢以及國內(nèi)勞動(dòng)力市場供需形勢，預(yù)計(jì)2023年的新增就業(yè)人口目標(biāo)可能為1 200萬人，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率政策目標(biāo)仍在5.5%左右。在經(jīng)濟(jì)增長率為5%左右的條件下實(shí)現(xiàn)這一就業(yè)目標(biāo)，需要付出艱苦努力。
(二)政策組合和具體政策
相對于西方目前主流的僅包括需求管理的宏觀調(diào)控政策體系而言，包括市場環(huán)境管理、供給管理、需求管理三大類政策的中國宏觀調(diào)控體系更為完整，能夠形成豐富多變的政策組合，從而實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)中宏觀調(diào)控目標(biāo)多元化(劉偉和蘇劍，2018;蘇劍，2017)。
2023年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將處于供給和需求雙恢復(fù)的態(tài)勢，但經(jīng)濟(jì)增長仍將低于潛在增速。鑒于此，中國應(yīng)該采取需求、供給雙擴(kuò)張的政策，并著力推進(jìn)市場化改革，改善市場環(huán)境。
1.擴(kuò)張性需求管理。
筆者認(rèn)為，需求擴(kuò)張以財(cái)政政策為主，在“穩(wěn)”字當(dāng)頭的前提下加大調(diào)控力度，財(cái)政政策主要以提質(zhì)增效為核心，注重可持續(xù)和風(fēng)險(xiǎn)可控;同時(shí)采取穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，保證經(jīng)濟(jì)有充足的流動(dòng)性。
第一，采取穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策。在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的大背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受疫情反復(fù)的深度影響，需加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，搞好跨周期調(diào)節(jié)，兼顧短期和長期、經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力、更高質(zhì)量的支持。因此，中國應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持和完善應(yīng)對疫情中一些行之有效的結(jié)構(gòu)性金融政策，保持流動(dòng)性的合理寬裕。
第二，著力防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。受國內(nèi)疫情反復(fù)的長期影響，2023年地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)等依然嚴(yán)峻。2022年地方政府相關(guān)債券發(fā)行力度加大，同時(shí)地方政府支出規(guī)模大幅增加，進(jìn)一步加劇原本就已經(jīng)高企的地方政府債務(wù)率。與此同時(shí)，2022年7月國內(nèi)出現(xiàn)了爛尾樓“停貸潮”，加之原本就不振的房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)陡然上升。因此，2023年應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管，健全金融監(jiān)管體制，完善中央與地方金融監(jiān)管職責(zé)分工，切實(shí)防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)繼續(xù)完善宏觀審慎評估，強(qiáng)化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測評估，建立健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。
第三，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。盡管2023年國內(nèi)新冠肺炎疫情大概率趨于緩和，同時(shí)房地產(chǎn)市場也有望出現(xiàn)筑底回升，但財(cái)政收支矛盾依然較為突出，并且可用結(jié)余資金相較于往年略顯不足，可以適度擴(kuò)大中央財(cái)政赤字規(guī)模，財(cái)政赤字率可以自2022年的2.8%略微上調(diào)至3.0%左右，加大中央財(cái)政對地方政府的轉(zhuǎn)移支付力度。
第四，堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，培育完整內(nèi)需體系。消費(fèi)方面，實(shí)施更加精準(zhǔn)化的財(cái)政政策，提高居民收入，改善消費(fèi)預(yù)期，同時(shí)擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)，創(chuàng)新多樣化供給;投資方面，加大制造業(yè)投資支持力度，加快建設(shè)制造強(qiáng)國，并深化重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板措施，同時(shí)保障房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展;貿(mào)易方面，加大穩(wěn)外貿(mào)政策的執(zhí)行力度，推進(jìn)深層次國際貿(mào)易合作，擴(kuò)大重要產(chǎn)業(yè)和服務(wù)進(jìn)口渠道。
2.擴(kuò)張性供給管理政策。
供給擴(kuò)張的主要目的是保障中國經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效和結(jié)構(gòu)升級(jí)，為此應(yīng)該繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時(shí)鼓勵(lì)高新技術(shù)的自主研發(fā)，繼續(xù)擴(kuò)大對外開放。
第一，鼓勵(lì)高新技術(shù)的自主研發(fā)，提高供給體系質(zhì)量和效率，提升供給結(jié)構(gòu)對有效需求的適配性。首先，建立起促進(jìn)創(chuàng)新的科技金融體系;其次，制定相關(guān)各方在成果轉(zhuǎn)讓、股權(quán)分配等多種形式下的利益共享和分配機(jī)制，加快科技成果轉(zhuǎn)化;再次，培育人力資本;最后，鼓勵(lì)高新技術(shù)自主研發(fā)的同時(shí)必須重視基礎(chǔ)研究投入。發(fā)揮創(chuàng)新第一動(dòng)力作用，持續(xù)推動(dòng)科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，以自主可控、優(yōu)質(zhì)有效的供給滿足和創(chuàng)造需求。
第二，降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，包括企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、企業(yè)融資成本，進(jìn)一步完善減稅降費(fèi)政策，支持保市場主體、保就業(yè)、保民生，確保制造業(yè)、餐飲業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)等主要行業(yè)稅負(fù)明顯降低，幫助其在“后疫情”時(shí)期順利恢復(fù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。
第三，推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。同時(shí)適當(dāng)放松對房地產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管和限制，保證房地產(chǎn)業(yè)流動(dòng)性充足。
第四，進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對外開放。首先，深化共建“一帶一路”，協(xié)同推進(jìn)戰(zhàn)略互信，建設(shè)開放平臺(tái)，加大投資促進(jìn)力度，優(yōu)化外商投資環(huán)境;其次，抓住RCEP生效新機(jī)遇，全面對標(biāo)落實(shí)RCEP經(jīng)貿(mào)規(guī)則;最后，加大對外資企業(yè)的服務(wù)力度，營造良好國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，推動(dòng)建設(shè)高水平開放型世界經(jīng)濟(jì)。
3.市場環(huán)境管理政策。
加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，進(jìn)一步推進(jìn)“放管服”改革，構(gòu)建良好的營商環(huán)境，簡化企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營審批和條件，深化商事制度改革，推進(jìn)企業(yè)開辦經(jīng)營便利化。同時(shí)規(guī)范政府行為，加強(qiáng)依法治國，切實(shí)保證民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家的人身安全。
第一，加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場。首先，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)所有制中立，為民營企業(yè)提供平等、公平的競爭環(huán)境。強(qiáng)化競爭體系和相關(guān)法律等軟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，破除地方保護(hù)和行政性壟斷。深化國資國企改革，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整;支持民營企業(yè)發(fā)展，實(shí)施負(fù)面清單制度，根據(jù)負(fù)面清單為民營企業(yè)的市場準(zhǔn)入設(shè)置“紅綠燈”，為民營企業(yè)創(chuàng)造公正、透明的營商環(huán)境。其次，深化要素市場化改革，讓各種所有制企業(yè)面對同樣的要素市場，使企業(yè)不因所有制的不同而面對不同的要素價(jià)格體系。再次，正確處理政府與市場的關(guān)系，尤其是政府與市場主體的關(guān)系。在政府采購、稅收、產(chǎn)業(yè)政策等方面，各級(jí)政府應(yīng)該同等對待各種所有制類型的企業(yè);支持民營企業(yè)融入、服務(wù)國家和地方發(fā)展戰(zhàn)略，讓民營企業(yè)能夠享受國家政策、戰(zhàn)略的好處，搭上國家發(fā)展的快車，同時(shí)也為國家戰(zhàn)略做出貢獻(xiàn)。最后，創(chuàng)新和完善宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系，包括國家發(fā)展的中長期戰(zhàn)略的制定和實(shí)施以及短期宏觀調(diào)控政策的協(xié)調(diào)配合，把長短期宏觀調(diào)控、供給管理和需求管理、市場環(huán)境改革、國內(nèi)國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策等政策體系統(tǒng)籌安排，協(xié)調(diào)推進(jìn)，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。
第二，深化“放管服”改革。持續(xù)深化行政審批制度改革和商事制度改革，減少和優(yōu)化涉企經(jīng)營許可事項(xiàng)，改革完善生產(chǎn)許可制度，簡化工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證審批程序。提升企業(yè)開辦標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、便利化水平，簡化普通注銷程序，建立健全企業(yè)破產(chǎn)和自然人破產(chǎn)制度。加快推動(dòng)市場數(shù)據(jù)跨部門共享，規(guī)范商業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)公開使用與發(fā)布，完善營商環(huán)境評價(jià)體系。
第三，加強(qiáng)依法治國，進(jìn)一步完善以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密保護(hù)為核心的法律法規(guī)和運(yùn)行機(jī)制，減少人為干預(yù)。企業(yè)是市場主體，依法保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、財(cái)產(chǎn)權(quán)、人身權(quán)等，是營商環(huán)境優(yōu)化的本質(zhì)。以法律作為保障，可以保護(hù)投資者的權(quán)益，規(guī)范企業(yè)行為，優(yōu)化營商環(huán)境。
第四，保持政策的穩(wěn)定性、連貫性，防止短期內(nèi)頻繁改變政策。政策不確定性是影響企業(yè)長期生產(chǎn)決策的關(guān)鍵因素，穩(wěn)定的政策預(yù)期會(huì)促進(jìn)企業(yè)的投資，增加庫存，擴(kuò)大再生產(chǎn)，而政策多變則會(huì)擾亂企業(yè)的生產(chǎn)預(yù)期，抑制企業(yè)的發(fā)展。
第五，健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和激勵(lì)，完善以公平為原則的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，完善產(chǎn)權(quán)執(zhí)法司法保護(hù)制度，全面依法平等保護(hù)各類產(chǎn)權(quán)。強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)全鏈條保護(hù)，提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)審查能力，建立健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)快速反應(yīng)、懲罰性賠償?shù)葯C(jī)制。加強(qiáng)數(shù)據(jù)、知識(shí)、環(huán)境等領(lǐng)域產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)，完善自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度和法律法規(guī)。
第六，完善社會(huì)信用體系。推進(jìn)信用法治建設(shè)，健全社會(huì)信用法律法規(guī)和政策體系。依法依規(guī)加強(qiáng)信用信息歸集、共享、公開、應(yīng)用等方面的規(guī)范化、合法化，建立公共信用信息同金融信息共享整合機(jī)制。建立健全以信用為基礎(chǔ)的新型監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)信用狀況綜合評價(jià)，推廣信用承諾和告知承諾制，依法依規(guī)健全守信激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制。強(qiáng)化消費(fèi)信用體系建設(shè)。加強(qiáng)誠信文化建設(shè)和宣傳教育，營造公平誠信的市場環(huán)境和社會(huì)環(huán)境。
六、總結(jié)與展望
2023年是“十四五”的第三年，也是新冠肺炎疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的第一年。為了實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”目標(biāo)，中國經(jīng)濟(jì)從目前到2049年需要年均4.8%以上的增速;而三年疫情期間，經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)很大，尤其是2022年經(jīng)濟(jì)增速以較大幅度低于目標(biāo)增速，這就為今后的經(jīng)濟(jì)增長提出了更高的要求。2023年作為疫情后的第一年，也是新一屆政府治理經(jīng)濟(jì)的第一年，具有特別重要的意義。2023年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)的設(shè)定，應(yīng)該能促使2022—2023年兩年的年均增速達(dá)到5%左右，因此，2023年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)應(yīng)該是不低于5%，而且為了給今后的宏觀調(diào)控留下盡可能大的空間，2023年中國政府應(yīng)該會(huì)盡量追求更好的實(shí)際增速，在堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展的前提下有可能實(shí)現(xiàn)更高些的合理增長。
應(yīng)該看到，隨著國內(nèi)疫情防控政策的逐步放松，市場預(yù)期開始逐漸改善，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力逐步恢復(fù)，但需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力仍然存在，2023年中國經(jīng)濟(jì)還將面臨來自國內(nèi)國外的各種“灰犀牛”“黑天鵝”事件的沖擊。因此，在宏觀調(diào)控方面，應(yīng)該堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，把經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和速度結(jié)合起來;應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，實(shí)事求是，尊重客觀規(guī)律;應(yīng)該堅(jiān)持改革開放，恪守契約精神，依法加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以市場化、法治化、國際化為目標(biāo)，為企業(yè)運(yùn)營和發(fā)展提供良好的國內(nèi)國際環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，把需求端作為宏觀調(diào)控的主要發(fā)力點(diǎn)，同時(shí)對供給端的穩(wěn)定恢復(fù)和市場環(huán)境的持續(xù)改善提供必要的政策支持。因此，2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策組合應(yīng)該是以擴(kuò)張性需求管理和擴(kuò)張性供給管理為主，并輔之以擴(kuò)張性市場環(huán)境管理政策。
在這樣的政策支持下，綜合2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)的自然走勢，本文預(yù)計(jì)2023年實(shí)際可能是GDP同比增長5%以上，甚至可能達(dá)到6%，CPI同比增長大概率在2.6%左右，PPI同比增長0.5%。供給端，本文預(yù)計(jì)2023年工業(yè)增加值同比增長6.7%。需求端，本文預(yù)計(jì)2023年社會(huì)消費(fèi)品零售綜合累計(jì)同比增長6.1%，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長5.2%，出口累計(jì)同比增長1.5%，進(jìn)口累計(jì)同比增長3.5%，全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易差額8 204億美元。貨幣金融方面，本文預(yù)計(jì)2023年貨幣政策仍將堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。本文預(yù)計(jì)2023年M2同比增長10.2%，新增人民幣貸款21.66萬億元。同時(shí)，積極的財(cái)政政策要加力提效，保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度，在有效支持高質(zhì)量發(fā)展中保障財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。
