今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)、困難和壓力是多方面的、復(fù)雜的。既要應(yīng)對(duì)疫情防控、美國(guó)遏制圍堵、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而通脹高企這樣的諸多外部因素的挑戰(zhàn)，和可能對(duì)我們?cè)斐傻臎_擊，也需要解決內(nèi)需不足、預(yù)期轉(zhuǎn)弱、風(fēng)險(xiǎn)累積這樣一些內(nèi)在和內(nèi)部的矛盾和問(wèn)題。鑒此，應(yīng)以科學(xué)態(tài)度精準(zhǔn)高效地統(tǒng)籌好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展;擴(kuò)內(nèi)需政策要有力有效，救助扶持政策要更加突出重點(diǎn);宏觀(guān)調(diào)控政策要高度重視結(jié)構(gòu)政策與總量政策、長(zhǎng)期政策與短期政策之間的相互協(xié)調(diào);繼續(xù)堅(jiān)定不移深化改革，擴(kuò)大開(kāi)放，持續(xù)改善營(yíng)商環(huán)境。

　　一、上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

　　總體來(lái)看，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走出了一個(gè)大V字形態(tài)，而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)的最主要因素是疫情及防控。

　　一季度GDP增長(zhǎng)4.8%，看起來(lái)不算太高，但實(shí)際上是不低的，因?yàn)樗窃谌ツ暌患径?8.3%增幅的高基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，因此總體來(lái)講是不錯(cuò)的，延續(xù)了去年以來(lái)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)。但從3月下旬開(kāi)始，以上海為典型，涉及北京、江浙、廣東等發(fā)達(dá)地區(qū)，都由于疫情原因采取了比較嚴(yán)厲的管控措施，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了較大沖擊。其中4月份最為嚴(yán)重，規(guī)模以上工業(yè)負(fù)增長(zhǎng)2.9%。上海上半年GDP同比下滑5.7%。從5月下旬開(kāi)始，各地疫情開(kāi)始緩解，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)，6月份恢復(fù)的態(tài)勢(shì)就更加明顯。這種恢復(fù)態(tài)勢(shì)可以從以下幾個(gè)方面觀(guān)察和說(shuō)明。

　　一是物流和經(jīng)濟(jì)循環(huán)的恢復(fù)。鐵路方面，上半年國(guó)家鐵路貨物發(fā)送量持續(xù)保持高位運(yùn)行，累計(jì)貨物發(fā)送量增長(zhǎng)5.5%，日均貨物發(fā)送量等多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)造歷史紀(jì)錄;公路方面，6月底全國(guó)高速公路貨車(chē)日通行量已經(jīng)恢復(fù)至正常水平的9成，而4月份整車(chē)貨運(yùn)流量一度同比下降近3成;內(nèi)部微循環(huán)方面，6月份快遞日均業(yè)務(wù)量恢復(fù)至3億件以上，超過(guò)去年同期水平。

　　二是復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心開(kāi)展的萬(wàn)家企業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，6月份企業(yè)產(chǎn)能利用率已由4月份的66.8%回升至68.5%，接近3月份的水平。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由4月份的47.4%回升至6月份的50.2%,重回榮枯線(xiàn)之上。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)由4月40.0%的冰點(diǎn)回升至6月的54.3%，回升態(tài)勢(shì)更加明顯。

　　三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求顯著回升。根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月份人民幣貸款增加2.8萬(wàn)億元，同比多增加6867億元;6月末人民幣貸款余額206.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.2%，增速比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。6月份社會(huì)融資規(guī)模增加5.17萬(wàn)億元，同比多增加1.47萬(wàn)億元。6月末社會(huì)融資規(guī)模存量為334.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%，增速較5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　二季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，增長(zhǎng)0.4%，上半年平均同比增長(zhǎng)2.5%，應(yīng)當(dāng)說(shuō)也是一個(gè)不錯(cuò)的成績(jī)。

　　二、下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析

　　現(xiàn)在來(lái)看，下半年影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最大的不確定因素，還是疫情。如果疫情不出現(xiàn)比較大的反復(fù)，經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)延續(xù)6月份以來(lái)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)的話(huà)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增幅有望達(dá)到5%左右，全年增速達(dá)到4%左右。雖然與年初確定的5.5%左右的預(yù)期增速有較大差距，但考慮到疫情的嚴(yán)重影響，應(yīng)該說(shuō)也是一個(gè)不錯(cuò)的增長(zhǎng)業(yè)績(jī)。當(dāng)然，這是建立在假定疫情不發(fā)生嚴(yán)重反復(fù)的情形下的預(yù)期增速，如果發(fā)生嚴(yán)重疫情反復(fù)，那就另當(dāng)別論了。

　　這里有必要做點(diǎn)補(bǔ)充說(shuō)明。剛才提到，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)是5.5%，上半年只有2.5%，距離預(yù)期目標(biāo)的差距還比較大。有人估算，如果要實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)5.5%的目標(biāo)，下半年經(jīng)濟(jì)需要增長(zhǎng)8%，顯然這是比較困難的。我的看法是，今年無(wú)需糾結(jié)于5.5%的目標(biāo)。有兩個(gè)原因，一是年初確定這個(gè)目標(biāo)時(shí)，就有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為偏高，即使正常情況下實(shí)現(xiàn)起來(lái)也是難度比較大的。這是因?yàn)?，今年確定5.5%,是在去年8.1%的基礎(chǔ)上確定的?？此票热ツ甑土?個(gè)多百分點(diǎn)，但去年的8.1%是在前年2.2%的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，如果兩年平均的話(huà)，也就是5%左右。換句話(huà)說(shuō)，當(dāng)前潛在增長(zhǎng)率，也就在5%左右。二是這是未考慮國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)和俄烏沖突沖擊下的目標(biāo)。如果下半年為了強(qiáng)行達(dá)標(biāo)而搞強(qiáng)刺激，將會(huì)留下諸多后遺癥?？茖W(xué)的態(tài)度應(yīng)該是，形勢(shì)變了，目標(biāo)也要變。要量力而行，彈性調(diào)整增長(zhǎng)目標(biāo)，這樣全國(guó)都會(huì)舒一口氣。如果全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能達(dá)到4%，就是可以接受的。

　　除了疫情之外，下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也面臨多重內(nèi)外部挑戰(zhàn)。

　　(一)外部挑戰(zhàn)主要來(lái)自三個(gè)方面

　　1.全球性高通脹高成本的挑戰(zhàn)

　　當(dāng)前國(guó)際上可以說(shuō)呈現(xiàn)比較嚴(yán)重的全球性通脹情況，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家。今年6月美國(guó)通脹高達(dá)9.1%。歐元區(qū)19個(gè)國(guó)家達(dá)到8.6%，創(chuàng)下自1997年以來(lái)的最高記錄。全球性通脹會(huì)對(duì)我國(guó)發(fā)展形成兩個(gè)方面的沖擊：一是輸入性通脹，不論是進(jìn)口商品還是原料等，都會(huì)面臨高價(jià)格高成本的壓力。二是為應(yīng)對(duì)通脹，國(guó)際上加速收緊貨幣政策，我國(guó)面臨資本流出和匯率貶值的壓力。

　　這里講一下全球性嚴(yán)重通脹形勢(shì)下我國(guó)的通脹形勢(shì)或趨勢(shì)問(wèn)題。

　　今年一季度我國(guó)CPI平均上漲1.1%，二季度有所上升，4、5、6月漲幅分別為2.1%、2.1%、2.5%，平均漲幅2.3%，上半年六個(gè)月平均上漲1.7%。今年《政府工作報(bào)告》確定的調(diào)控目標(biāo)是3%。根據(jù)大多數(shù)專(zhuān)家的分析，實(shí)現(xiàn)全年調(diào)控目標(biāo)問(wèn)題不是很大。那么為什么大家現(xiàn)在有點(diǎn)擔(dān)心通貨膨脹呢?

　　我感到主要與國(guó)際范圍的通貨膨脹形勢(shì)有關(guān)。今年以來(lái)，國(guó)際能源、糧食價(jià)格大幅上漲，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體通脹居高不下，漲幅創(chuàng)近40年或有紀(jì)錄以來(lái)新高。通脹問(wèn)題正面臨失控風(fēng)險(xiǎn)，也迫使歐美等主要央行不得不采取加息、縮表等緊縮政策，以經(jīng)濟(jì)減速或衰退為代價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)通脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)重的通脹形勢(shì)不僅影響了經(jīng)濟(jì)政策及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的走勢(shì)，也在一定程度上影響著一些國(guó)家的政治和社會(huì)形勢(shì)。譬如美國(guó)關(guān)稅調(diào)整，英國(guó)約翰遜辭職。

　　國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家的通脹主要有三大原因：一是長(zhǎng)期的量化寬松政策;二是疫情嚴(yán)重時(shí)期的刺激政策，特別是“發(fā)錢(qián)“政策;三是地緣政治危機(jī)的影響，既包括能源、糧食等核心商品價(jià)格，也包括非核心商品價(jià)格。

　　歐美發(fā)達(dá)國(guó)家這輪通脹，完全符合規(guī)律，也是預(yù)料之中的。簡(jiǎn)單發(fā)錢(qián)并不能解決結(jié)構(gòu)性矛盾。估計(jì)國(guó)際性通脹會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，并產(chǎn)生一些難以預(yù)料的經(jīng)濟(jì)政治社會(huì)影響。

　　我國(guó)的情況與發(fā)達(dá)國(guó)家存在根本不同。即使在經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)候，我們也一直強(qiáng)調(diào)不會(huì)采取大水漫灌式的量化寬松刺激政策，一直強(qiáng)調(diào)要采取穩(wěn)健和精準(zhǔn)的貨幣政策。就拿這輪疫情期間來(lái)說(shuō)，從影響程度來(lái)講，今年4、5月的沖擊，不比2020年一季度小。很多人主張直接發(fā)錢(qián)，但據(jù)我所知，雖然不少地方有舉措，但并沒(méi)有成為國(guó)家普遍政策。政策重點(diǎn)還是放在保市場(chǎng)主體、保通保暢，以及靠前安排投資需求上。

　　所以，首先，我國(guó)并不存在歐美那樣的通脹基礎(chǔ)。

　　其次，從國(guó)內(nèi)需求講，內(nèi)部需求不足仍然是影響通脹變化的主要因素。同時(shí)，今年一季度末至二季度中期發(fā)達(dá)地區(qū)出現(xiàn)疫情，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、生活都帶來(lái)很大影響，而消費(fèi)需求、服務(wù)需求的恢復(fù)，不會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。因而，整體上需求的恢復(fù)需要一個(gè)過(guò)程，在有效需求不足的情況下，國(guó)內(nèi)通脹很難出現(xiàn)急劇變化的情況。

　　再次，從供給方面看，我國(guó)政府一直高度重視供應(yīng)鏈安全問(wèn)題，特別是在能源安全、食品(糧肉菜)安全、大宗商品安全等方面做了大量工作，基本能夠保證資源供給，從而避免了外部輸入型通脹引發(fā)惡性通貨膨脹情況的發(fā)生。就國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)而言，我國(guó)本身具有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)體系，也最大限度地緩解了全球供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整帶來(lái)的不確定因素對(duì)生產(chǎn)供給的干擾。一方面，中國(guó)通過(guò)產(chǎn)業(yè)上游的壟斷型國(guó)企，在石油進(jìn)口等方面，在原油價(jià)格波動(dòng)的情況下，盡量緩解了油價(jià)的波動(dòng)。另一方面，在以煤電為主的電力供應(yīng)方面，通過(guò)煤電聯(lián)動(dòng)的方式，盡量維持企業(yè)用電價(jià)格穩(wěn)定。盡管導(dǎo)致大量發(fā)電企業(yè)虧損，也出現(xiàn)了一些地方“拉閘限電”等供需緊張的局面，不過(guò)，整體上電價(jià)仍處于穩(wěn)定狀態(tài)。這大大緩解了能源價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的影響。

　　當(dāng)然，由于國(guó)際能源價(jià)格、大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)于作為“全球工廠(chǎng)”的中國(guó)而言，也帶來(lái)了生產(chǎn)價(jià)格的提升，并已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)一段時(shí)間。國(guó)內(nèi)PPI水平從2021年開(kāi)始長(zhǎng)期保持高位。不過(guò)，PPI與CPI剪刀差的擴(kuò)大，并未引起終端消費(fèi)價(jià)格短期大幅提升。從供應(yīng)端來(lái)看，這一方面得益于企業(yè)生產(chǎn)效率不斷提升，靠自身消化了部分成本上升的壓力;另一方面，在大部分傳統(tǒng)領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，既通過(guò)彈性的生產(chǎn)緩沖了上游價(jià)格抬升的壓力，也加速了產(chǎn)業(yè)整合，在一定程度上被動(dòng)地實(shí)現(xiàn)了“去產(chǎn)能”。

　　值得關(guān)注的是，作為CPI主要構(gòu)成因素的豬肉價(jià)格，在豬周期變化、糧食進(jìn)口價(jià)格提升的情況下，正在出現(xiàn)一些新的變化，對(duì)食品價(jià)格和通脹走勢(shì)可能會(huì)帶來(lái)一定影響。不過(guò)，這種變化更多還是周期性因素起作用。根據(jù)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)、需求現(xiàn)狀，在產(chǎn)業(yè)鏈完整、物流體系穩(wěn)定的情況下，出現(xiàn)整體性供需失衡的可能性并不大。這意味著國(guó)內(nèi)通脹水平可能會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)而溫和抬升，但不會(huì)出現(xiàn)惡性通脹的局面。

　　概括來(lái)看，今年下半年，受?chē)?guó)際通脹高企、烏克蘭危機(jī)、新冠肺炎疫情等因素影響，我國(guó)物價(jià)運(yùn)行面臨的不確定、不穩(wěn)定因素仍然較多，但仍然有底氣、有信心、有能力繼續(xù)保持物價(jià)運(yùn)行在合理區(qū)間，全年3%左右的CPI預(yù)期目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)然，從中長(zhǎng)期來(lái)看，在國(guó)際能源危機(jī)加劇、全球通脹壓力大增的背景下，國(guó)內(nèi)仍然要警惕高通脹重臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.全球需求收縮，中國(guó)出口承壓

　　首先，高通脹會(huì)對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力造成明顯侵蝕，打擊消費(fèi)者信心。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，6月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)已創(chuàng)歷史新低，歐盟消費(fèi)者信心指數(shù)也處在歷史的次低水平，支撐消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)顯著減弱。其次，歐美財(cái)政支出規(guī)模下降及快速加息對(duì)總需求的緊縮效應(yīng)將會(huì)逐步顯現(xiàn)。在這樣的背景之下，6月份以來(lái)，包括世界銀行、OECD、IMF等在內(nèi)的主要國(guó)際組織，都先后下調(diào)了對(duì)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，下調(diào)幅度在0.8-1.5個(gè)百分點(diǎn)不等。7月20日，IMF負(fù)責(zé)人表示，將于7月26日再次下調(diào)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。受此影響，全球貿(mào)易增長(zhǎng)也將放緩，WTO最近也已將今年全年貨物貿(mào)易增速由先前預(yù)計(jì)的4.7%下調(diào)至3%。上半年，我國(guó)出口增長(zhǎng)13.2%，其中6月份出口增長(zhǎng)22.0%。出口的穩(wěn)定增長(zhǎng)對(duì)于我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。但隨著全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易恢復(fù)性增長(zhǎng)的放緩，估計(jì)下半年我國(guó)保持出口增長(zhǎng)的難度將會(huì)加大。

　　3.美國(guó)對(duì)我國(guó)的遏制圍堵將進(jìn)一步加大我產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)

　　今年以來(lái)，美國(guó)對(duì)我國(guó)的遏制打壓圍堵可以說(shuō)有增無(wú)減，呈現(xiàn)出全方位、多層次、長(zhǎng)短結(jié)合的特點(diǎn)。特別是俄烏沖突以來(lái)，美國(guó)多次將中俄捆綁，渲染“中國(guó)威脅”，圍繞臺(tái)灣、香港等炮制涉華新議題，并進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)華出口管制和實(shí)體限制范圍。近日，美國(guó)又以“涉嫌支持俄羅斯軍隊(duì)和國(guó)防基礎(chǔ)工業(yè)” 為由將5家中國(guó)企業(yè)列入貿(mào)易黑名單。同時(shí)，美國(guó)持續(xù)強(qiáng)化與盟友合作，主導(dǎo)啟動(dòng)“印太經(jīng)濟(jì)框架”( IPEF )，召開(kāi)美歐貿(mào)易和技術(shù)理事會(huì)(TTC)會(huì)議，在傳統(tǒng)貿(mào)易、多邊出口管制、半導(dǎo)體全球供應(yīng)鏈、清潔能源技術(shù)、新興技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定等方面達(dá)成排他性合作，加快“去中國(guó)化”，推動(dòng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)出中國(guó)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全面臨更大挑戰(zhàn)。

　　(二)影響我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的內(nèi)部因素

　　1.內(nèi)需不足的問(wèn)題比較突出

　　當(dāng)前，疫情對(duì)供需兩端的約束依然比較明顯，對(duì)內(nèi)需的影響更為突出。消費(fèi)方面，前五個(gè)月全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降1.5%，剔除價(jià)格因素，實(shí)際下降4%左右。餐飲、娛樂(lè)、酒旅等接觸型服務(wù)領(lǐng)域受影響更大。6月份雖有比較明顯的好轉(zhuǎn)，同比增長(zhǎng)3.1%，但上半年整體來(lái)看，下降0.7%，未能扭轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)的局面。

　　投資方面情況要稍好一些。上半年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)6.1%，但投資增長(zhǎng)的后勁問(wèn)題需要引起關(guān)注。因?yàn)樯习肽晖顿Y增速相對(duì)較好，是與政府?dāng)U大投資的努力分不開(kāi)的，特別是在適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資政策指引下，“十四五”規(guī)劃綱要中102項(xiàng)重大工程加快推進(jìn)，發(fā)揮了重要的帶動(dòng)作用。上半年投資增長(zhǎng)6.1%，其中國(guó)有控股固定投資同比增長(zhǎng)9.2%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)7.1%，而民間固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.5%，其中外資企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速為-2.9%。所以主力還是政府、基建、國(guó)企。但在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、土地出讓收入明顯下降、地方財(cái)政吃緊、資金配套能力減弱、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足等情況下，以政府投資為主要資金來(lái)源的基建投資增長(zhǎng)的可持續(xù)性面臨較大壓力。

　　2.市場(chǎng)主體預(yù)期低迷，信心不足

　　根據(jù)國(guó)研中心6月份對(duì)萬(wàn)家企業(yè)的跟蹤調(diào)查，企業(yè)發(fā)展信心指數(shù)今年6月份僅為46.1，連續(xù)三個(gè)月低于榮枯線(xiàn)水平，二季度平均值低于2020年3月疫情最嚴(yán)重時(shí)的水平。同樣的調(diào)查顯示，未來(lái)一段時(shí)間有增加投資計(jì)劃的企業(yè)占比已從去年底的38.2%下降到6月份的26.0%，而多年的正常水平一般都是不低于40%。更值得警惕的是，不少企業(yè)選擇調(diào)整或延緩?fù)顿Y擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，采取一種觀(guān)望、等待、躺平甚至破產(chǎn)關(guān)門(mén)的態(tài)度。

　　根據(jù)有關(guān)調(diào)查分析，企業(yè)預(yù)期低迷、信心不足主要與三大因素相關(guān)。一是疫情變化和防控政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的巨大沖擊，及企業(yè)面臨的巨大不確定性;二是近年來(lái)在減污降碳、收入分配、數(shù)字經(jīng)濟(jì)監(jiān)管、平臺(tái)反壟斷等方面，有關(guān)調(diào)控政策缺乏透明性、連續(xù)性和可預(yù)期性，企業(yè)營(yíng)商環(huán)境和發(fā)展環(huán)境面臨較多不確定性，挫傷企業(yè)信心;三是國(guó)際環(huán)境持續(xù)惡化，包括美國(guó)的持續(xù)打壓、逆全球化不斷發(fā)展，使企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境面臨越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)和不確定性。企業(yè)預(yù)期問(wèn)題既影響當(dāng)前，也影響中長(zhǎng)期，需要高度重視。

　　除企業(yè)信心不足之外，受就業(yè)預(yù)期不穩(wěn)、收入增長(zhǎng)放緩等因素影響，消費(fèi)者信心也持續(xù)處于低位。6月份，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消費(fèi)者信心指數(shù)為88.9，二季度平均為87.5，為有數(shù)據(jù)以來(lái)最低水平。

　　3.控風(fēng)險(xiǎn)壓力依然較大，任務(wù)依然較為艱巨

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)等，都是這些年政府著力解決的問(wèn)題，這些問(wèn)題在疫情影響下，局部領(lǐng)域會(huì)愈顯突出。穩(wěn)增長(zhǎng)與抗風(fēng)險(xiǎn)，互為前提、互相掣肘，需要綜合權(quán)衡、統(tǒng)籌兼顧。近期出現(xiàn)的村鎮(zhèn)銀行擠兌、房貸斷供等問(wèn)題，都是這些問(wèn)題的局部反映，需要高度關(guān)注、妥善應(yīng)對(duì)，避免擴(kuò)散。

　　三、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景及對(duì)策思路

　　(一)如何看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景

　　從上面的分析不難看出，今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)、困難和壓力是多方面的、復(fù)雜的。既要應(yīng)對(duì)疫情防控、美國(guó)遏制圍堵、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而通脹高企等諸多外部因素的挑戰(zhàn)和可能對(duì)我們?cè)斐傻臎_擊，也需要解決內(nèi)需不足、預(yù)期轉(zhuǎn)弱、風(fēng)險(xiǎn)累積這樣一些內(nèi)在和內(nèi)部的矛盾和問(wèn)題，尤其是這些問(wèn)題和挑戰(zhàn)，都不僅具有短期影響，也會(huì)導(dǎo)致中長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)變化。比如美國(guó)打壓、我國(guó)現(xiàn)行防控政策下企業(yè)的外遷及全球性供應(yīng)鏈的調(diào)整等。因此，既需要我們努力保持短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定，也需要針對(duì)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)做出安排，妥善應(yīng)對(duì)。

　　這里想強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，在思考我國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景時(shí)，在充分看到上面提到的這些問(wèn)題和挑戰(zhàn)的同時(shí)，也需要充分看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)所具有的有利和優(yōu)勢(shì)一面。從世界范圍來(lái)看，我國(guó)供給體系完善、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)巨大、人力資本充沛、科技實(shí)力不斷增強(qiáng)、營(yíng)商環(huán)境不斷優(yōu)化、宏觀(guān)調(diào)控有力有效這些優(yōu)勢(shì)條件依然突出，經(jīng)濟(jì)活力和韌性依然比較足。這些有利因素，是我們戰(zhàn)勝困難、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的底氣。在經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力時(shí)，我們尤其需要充分看到這些有利優(yōu)勢(shì)條件，以增強(qiáng)我們戰(zhàn)勝困難的信心。

　　基于這兩個(gè)方面的考慮，對(duì)于中國(guó)中長(zhǎng)期發(fā)展前景，我們既需要高度重視和認(rèn)真應(yīng)對(duì)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，同時(shí)也沒(méi)有必要過(guò)分悲觀(guān)。正所謂我們有我們的短板和難處，其他國(guó)家也有他們的短板和難處。相比起來(lái)，我們的優(yōu)勢(shì)條件不見(jiàn)得比別國(guó)的少，困難也不見(jiàn)得比別人的大。所以，關(guān)鍵的關(guān)鍵，還是保持定力，堅(jiān)定不移做好自己的事情。

　　(二)對(duì)策思路

　　1.以科學(xué)態(tài)度精準(zhǔn)高效地統(tǒng)籌好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展

　　現(xiàn)在看來(lái)，疫情防控已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最大的影響因素和不確定因素，不僅影響短期，也影響中長(zhǎng)期。導(dǎo)致今年上半年特別是二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)下挫的主要原因，是疫情多發(fā)及嚴(yán)格防控措施的影響，屬于典型的“內(nèi)傷”。不斷出現(xiàn)的封控措施，不僅使得消費(fèi)活動(dòng)受限，內(nèi)需收縮，也使得人流、物流、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，生產(chǎn)過(guò)程受到?jīng)_擊，不僅使得部分區(qū)域、部分產(chǎn)業(yè)、部分人群的經(jīng)營(yíng)及收入下降，困難加大，也嚴(yán)重挫傷市場(chǎng)主體的信心。

　　從最近公布的一些數(shù)據(jù)來(lái)看，7月初國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有再度受疫情影響而走弱的跡象。7月份幾個(gè)大中城市出現(xiàn)新一輪疫情反彈、并再次出臺(tái)部分防疫限制政策，相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(尤其是線(xiàn)下服務(wù)業(yè))再次承壓;截至7月15日，全國(guó)中/高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)數(shù)量分別為339個(gè)和642個(gè)，較6月30日(1個(gè)/9個(gè))大幅增加。受此影響，7月前兩周18個(gè)主要城市的地鐵客流量指數(shù)同比跌幅從6月的13%小幅擴(kuò)大至14%。7月前兩周整車(chē)貨運(yùn)流量指數(shù)依然同比下跌17%。整體而言，7月前10天瑞銀中國(guó)工業(yè)及投資指數(shù)同比下跌8%，中國(guó)消費(fèi)及服務(wù)業(yè)指數(shù)同比下跌20%，均弱于6月(尤其是6月中下旬)。

　　所以，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)，科學(xué)理性的疫情防控仍然是關(guān)鍵。一方面，要全面理解和切實(shí)貫徹中央提出的“疫情要防住，經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住，發(fā)展要安全”的精神和要求。關(guān)鍵是兩條，一是要統(tǒng)籌兼顧，而不能簡(jiǎn)單化，只顧疫情防控而不顧別的。二是堅(jiān)決杜絕層層加碼，嚴(yán)格落實(shí)“九不準(zhǔn)”、糾正“一刀切”，特別是要堅(jiān)決杜絕那種動(dòng)不動(dòng)就封城的做法，盡量減少疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的干擾，對(duì)于不符合中央精神的做法，必須堅(jiān)決糾正，甚至給予追責(zé)。另一方面，我國(guó)的疫情防控政策也需要根據(jù)疫情特點(diǎn)和形勢(shì)變化，不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化和調(diào)整。

　　2.擴(kuò)內(nèi)需政策要有力有效，救助扶持政策要更加突出重點(diǎn)

　　本輪疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，絲毫不亞于上輪。而且，從對(duì)消費(fèi)者信心和企業(yè)預(yù)期的沖擊來(lái)看，更有甚于上輪。穩(wěn)增長(zhǎng)，首要的是提振市場(chǎng)主體的信心，而要提振市場(chǎng)主體信心，不僅要幫助市場(chǎng)主體渡過(guò)難關(guān)，更需要促進(jìn)需求恢復(fù)，讓市場(chǎng)主體有訂單，有收入，有錢(qián)掙。為此，首先要繼續(xù)抓好已出臺(tái)政策的落實(shí)，包括貸款延期付款政策、穩(wěn)崗保就業(yè)政策、降成本政策、購(gòu)房信貸政策等。從前不久國(guó)務(wù)院大督查反映的情況看，需要進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)。其次是在統(tǒng)籌好當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)、短期擴(kuò)內(nèi)需與長(zhǎng)期增后勁的前提下，進(jìn)一步加大擴(kuò)大投資需求力度。把擴(kuò)大投資需求聚焦在看得準(zhǔn)的、早晚都要干的、不會(huì)留后遺癥的投資項(xiàng)目上。比如重大水利工程、綠色低碳能源設(shè)施、中西部交通基礎(chǔ)設(shè)施和5G、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)城市更新、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)修復(fù)重點(diǎn)工程建設(shè)，加大對(duì)制造業(yè)數(shù)字化、低碳化改造的支持力度，等等。另外，針對(duì)特殊群體，適當(dāng)發(fā)一些消費(fèi)補(bǔ)貼，也不失為一種有效舉措。為此，有專(zhuān)家建議，在現(xiàn)有財(cái)力不足的情況下，也可以考慮適當(dāng)擴(kuò)大發(fā)債規(guī)模。

　　這里有必要介紹一下國(guó)家財(cái)政的發(fā)債空間問(wèn)題。

　　我國(guó)的財(cái)政預(yù)算包括四本賬：一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國(guó)有資本預(yù)算和社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算。通常說(shuō)到財(cái)政政策實(shí)施空間或收支平衡問(wèn)題，主要是前二者，即一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算。一般公共預(yù)算的主體是稅收的收支，而政府性基金預(yù)算的主體，是土地出讓金的收支。

　　根據(jù)最近財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，6月份以來(lái)財(cái)政收支狀況有明顯改善，但財(cái)政面臨的困難依然是比較大的。

　　一般公共預(yù)算方面，今年上半年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入，扣除留抵退稅因素后為增長(zhǎng)3.3%，按自然口徑計(jì)算為下降10.2%。其中，全國(guó)稅收收入扣除留抵退稅因素后為增長(zhǎng)0.9%，按自然口徑計(jì)算為下降14.8%。而支出方面，全國(guó)一般公共預(yù)算支出比上年同期增長(zhǎng)5.9%。

　　政府性基金方面，上半年，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入比上年同期下降28.4%。其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入比上年同期下降31.4%。而支出方面，上半年全國(guó)政府性基金預(yù)算支出比上年同期增長(zhǎng)31.5%。其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出比上年同期下降6.4%。

　　由此可見(jiàn)，收入下降和支出剛性增長(zhǎng)，的確是當(dāng)前的一個(gè)實(shí)際情況，也是一個(gè)突出問(wèn)題。

　　如何解決呢?無(wú)外乎有以下幾種渠道：

　　一是財(cái)政赤字空間，還能不能提高赤字率，提高到什么程度。去年全國(guó)人大通過(guò)的今年赤字率是2.8%。長(zhǎng)期以來(lái)我們參照的是歐盟標(biāo)準(zhǔn)，赤字率不超過(guò)3%。2020年，為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，我國(guó)把當(dāng)年赤字率提高到3.6%，屬于首次突破3%。赤字率在國(guó)際上有兩種算法，一是窄口徑，只計(jì)算一般公共預(yù)算的收支缺口，我國(guó)采取的是這種算法;另一種是寬口徑，即不僅包括一般公共預(yù)算的收支缺口，還包括政府基金預(yù)算甚至社保基金預(yù)算的收支缺口。不論以什么口徑衡量，我國(guó)的赤字率都是相對(duì)較低的。比如，根據(jù)IMF公布的按寬口徑計(jì)算的各國(guó)赤字率，從2017年到2019年，我國(guó)為3.8%、4.7%和6.4%，2020年4月發(fā)布的《全球財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》中預(yù)計(jì)2020年中國(guó)赤字率為11.2%，低于美國(guó)(15.4%)、南非(13.3%)、加拿大(11.8%)，但高于巴西(9.3%)、法國(guó)(9.2%)、英國(guó)(8.3%)、日本(7.1%)、德國(guó)(5.5%)和俄羅斯(4.8%)。按照這個(gè)情況，如果形勢(shì)所需，是可以適當(dāng)提高赤字率的。

　　二是債務(wù)空間，還有多大的發(fā)債空間，包括償還能力。我國(guó)的債務(wù)管理分年度發(fā)債指標(biāo)管理和債務(wù)余額限額管理。年度發(fā)債指標(biāo)用完之后，還有兩項(xiàng)空間，一是往年沒(méi)有用完的發(fā)債指標(biāo)結(jié)余，可以繼續(xù)使用;二是下一年度發(fā)債指標(biāo)的40%，可以提前使用。去年專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)債指標(biāo)是3.65萬(wàn)億，已經(jīng)用完，所以能夠使用的空間，就是往年結(jié)余和下一年度的發(fā)債指標(biāo)。目前不掌握具體數(shù)字，但空間是有的。

　　三是從國(guó)有資本預(yù)算中獲得支持。這是我國(guó)的一個(gè)龐大而獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，必要時(shí)也可以變現(xiàn)一部分來(lái)支持整體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與穩(wěn)定。

　　除了債務(wù)總量空間外，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新債務(wù)使用方式、提高債務(wù)資金效益，也是重要途徑。今年3.65萬(wàn)億的發(fā)債規(guī)模，金額是很大的，從金額看是夠的，但主要問(wèn)題是專(zhuān)項(xiàng)債有比較苛刻嚴(yán)格的現(xiàn)金流和未來(lái)收益的要求，地方反映不太好用。一個(gè)可行的辦法是，討論怎樣讓不好用的地方政府專(zhuān)項(xiàng)債好用起來(lái)，怎樣擴(kuò)大范圍和適當(dāng)放松一些條件，在這方面還有一定的挖掘空間。

　　還比如最近一些媒體報(bào)道的，由財(cái)政提供部分資金或貼息建立基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，就是一種把財(cái)政資金與社會(huì)資金相結(jié)合、放大財(cái)政資金效益的探索，值得嘗試。

　　當(dāng)然，需要強(qiáng)調(diào)說(shuō)明的是，現(xiàn)階段，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)而言，雖然財(cái)政資金的持續(xù)支持是十分重要的，但更關(guān)鍵和更根本的，是科學(xué)的疫情防控，是讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，讓企業(yè)有訂單、有收入。

　　3.宏觀(guān)調(diào)控政策要高度重視結(jié)構(gòu)政策與總量政策、長(zhǎng)期政策與短期政策之間的相互協(xié)調(diào)

　　這一點(diǎn)對(duì)于當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)來(lái)講尤為重要?，F(xiàn)階段，無(wú)論是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型、防止資本無(wú)序擴(kuò)張、房地產(chǎn)去杠桿控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整收入分配促進(jìn)共同富裕，還是環(huán)保巡視、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)整頓等，都是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義和必須之策，但這些比較長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性政策都或多或少地具有短期促進(jìn)或抑制增長(zhǎng)的作用，因此，在執(zhí)行過(guò)程中，需要高度重視這些結(jié)構(gòu)性政策的短期影響，做好統(tǒng)籌兼顧和宏觀(guān)平衡，尤其要避免形成短期沖擊的疊加效應(yīng)。不論是低碳轉(zhuǎn)型還是降杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)，都涉及產(chǎn)業(yè)的升級(jí)、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化甚至產(chǎn)業(yè)重組，都需要經(jīng)濟(jì)主體逐漸調(diào)整。既要周密規(guī)劃，又要穩(wěn)步推進(jìn)，既要堅(jiān)定不移，久久為功，又要防止急躁冒進(jìn)、操之過(guò)急。另外，要注重方式方法，盡量采取有彈性的經(jīng)濟(jì)的解決方法，避免運(yùn)動(dòng)式的簡(jiǎn)單粗暴的舉措。實(shí)際上，中央已經(jīng)高度警覺(jué)這個(gè)問(wèn)題。在去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公報(bào)中，除了對(duì)今年工作思路、重點(diǎn)任務(wù)等作出部署外，還就需要正確認(rèn)識(shí)和把握的若干重大理論和實(shí)踐問(wèn)題作了闡述，包括共同富裕問(wèn)題、資本的特性和行為規(guī)律問(wèn)題、初級(jí)產(chǎn)品供給保障問(wèn)題、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、碳達(dá)峰碳中和問(wèn)題等。這在中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議這種年度工作會(huì)議上是不多見(jiàn)的。

　　4.堅(jiān)定不移深化改革，擴(kuò)大開(kāi)放，持續(xù)改善營(yíng)商環(huán)境

　　在今年的《政府工作報(bào)告》中，關(guān)于今年重點(diǎn)工作任務(wù)，第一項(xiàng)是宏觀(guān)政策和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，第二項(xiàng)就是改革。這在近年的《政府工作報(bào)告》中也不多見(jiàn)，足見(jiàn)中央對(duì)深化改革之重視。的確，當(dāng)前不論是促進(jìn)投資需求擴(kuò)大內(nèi)需，還是增強(qiáng)企業(yè)活力應(yīng)對(duì)供給沖擊，也不論是構(gòu)建新發(fā)展格局暢通內(nèi)外循環(huán)，還是推動(dòng)科技自立自強(qiáng)補(bǔ)齊發(fā)展短板，都需要不斷深化改革擴(kuò)大開(kāi)放。雖然經(jīng)過(guò)多年的持續(xù)努力，特別是“放管服”改革，我國(guó)營(yíng)商環(huán)境有了很大改善。但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，還存在諸多影響發(fā)展和預(yù)期的深層問(wèn)題有待解決。相關(guān)調(diào)查顯示，企業(yè)預(yù)期欠佳，與相關(guān)政策不夠透明、不夠穩(wěn)定，可預(yù)期性低，企業(yè)合法權(quán)益得不到有效保護(hù)等有密切關(guān)系。因此，深化改革擴(kuò)大開(kāi)放不僅是我們激發(fā)內(nèi)生活力、增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力和應(yīng)對(duì)內(nèi)外沖擊的根本對(duì)策，也是改善預(yù)期和提升信心的關(guān)鍵舉措。只要我們堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，打通經(jīng)濟(jì)循環(huán)各類(lèi)堵點(diǎn)，就能更好推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，從容應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的各項(xiàng)預(yù)期目標(biāo)。

　　作者為國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任、研究員