會議在要求加快做好“六穩(wěn)”工作的同時，首次提出“六保”任務。專家認為，從原來的“六穩(wěn)”走向“六保”，體現了當前宏觀管理的底線思維。其中保就業(yè)保民生最為關鍵，在穩(wěn)定經濟基本盤的基礎上，結構性改革可以加快，要素價格市場化將成為重要抓手。

　　會議指出，要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。工銀國際首席經濟學家程實撰文分析稱，中國經濟政策搭配預計將逐步淡化增長目標，強化民生關切。呵護中小微企業(yè)現金流以保障就業(yè)，紓困低收入人群以托底民生，將是未來政策發(fā)力的主方向。沿循這一方向，財政政策將居于主導地位，而貨幣政策將發(fā)揮輔助作用。

　　首次提出“六保”任務

　　據證券時報，4月17日召開的中共中央政治局會議強調，在疫情防控常態(tài)化前提下，要保居民就業(yè)、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、?；鶎舆\轉，堅定實施擴大內需戰(zhàn)略，維護經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定大局，確保完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅目標任務，全面建成小康社會。

　　專家認為，從原來的“六穩(wěn)”走向“六保”，體現了當前宏觀管理的底線思維。其中保就業(yè)保民生最為關鍵，在穩(wěn)定經濟基本盤的基礎上，結構性改革可以加快，要素價格市場化將成為重要抓手。

　　中國人民大學副校長劉元春在CMF宏觀經濟月度數據分析會上表示，把“六保”作為目標，并不是說把目標調低了，而是在未來經濟受到超級不確定性沖擊的條件下，堅持底線思維和底線管理。

　　劉元春指出，根據測算，中國GDP每增長一個點，帶動就業(yè)不到200萬，但是在下行時，每少增一個百分點，所帶來的失業(yè)可能是接近400萬人。因此，必須要充分認識到完成穩(wěn)就業(yè)的任務，實際上是要求有一個超級宏觀政策對沖。在保民生方面，如果考慮到不同階層的分布，農民工、小業(yè)主、非規(guī)范性就業(yè)的人群和特殊區(qū)域、特殊行業(yè)的人群的收入問題，財政支付力度和時間可能也會比我們想象得要大。

　　中國宏觀經濟論壇(CMF)聯席主席、中誠信集團董事長毛振華表示，從原來的“六穩(wěn)”走向“六保”，顯現了當前的一種底線思維。“六保”比“六穩(wěn)”更精準，特別是關于保就業(yè)是要害之要害。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資室主任張明表示，目前大家對于容忍經濟增速下滑已經形成共識。同時，下半年經濟工作的重點在于做好兜底和加快改革。兜底應該是兩個方面，一個是“六保”兜實體，同時還應該注意在經濟增速明顯下行的情況下，怎么控制系統(tǒng)性金融風險的爆發(fā)。

　　“在過去經濟增長6%的時候很多金融風險是可控的，但是當增長從6%滑到3%，甚至更低的情況下，很多金融風險會比較快速地爆發(fā)出來，比如地方債問題、影子銀行的潛在風險、未來三四線城市的房地產問題。”張明說，此外可以加快結構性改革，要素價格市場化會成為改革的抓手。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤預計，二三四季度都會呈現經濟復蘇態(tài)勢，但速度和幅度受兩方面影響。二季度大概率環(huán)比會大幅增長，同比還會下降，不見得會出現正增長。建議短期內財政應該盡快從基本民生角度加大救助兜底政策。財政落地需要顯性化，而不是悄無聲息打包到貨幣里面，這會加大后期金融體系的風險。

　　野村證券首席經濟學家陸挺預期，如果今年五六月份全球疫情得到有效控制，下半年全球經濟會有一個V形反彈。但現在看來二季度并不樂觀，建議不要設定量化經濟增速目標。建議基建投資更多的要強調在人口比較密集的、人口比較集中的、經濟發(fā)展比較快的地方，要有回報。房地產仍然是穩(wěn)定經濟基本盤少不了的一環(huán)。

　　以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響

　　據第一財經日報，此次政治局會議首次提出保就業(yè)等“六保”，并強調要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。積極的財政政策要更加積極有為，提高赤字率，發(fā)行抗疫特別國債，增加地方政府專項債券，提高資金使用效率，真正發(fā)揮穩(wěn)定經濟的關鍵作用。穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業(yè)上。

　　工銀國際首席經濟學家程實撰文分析稱，中國經濟政策搭配預計將逐步淡化增長目標，強化民生關切。呵護中小微企業(yè)現金流以保障就業(yè)，紓困低收入人群以托底民生，將是未來政策發(fā)力的主方向。沿循這一方向，財政政策將居于主導地位，而貨幣政策將發(fā)揮輔助作用。

　　就會議直接提到降準降息，程實認為，中國貨幣政策預計不會跟隨歐美的“超寬松”浪潮，而是緊扣LPR(貸款市場報價利率)這一主軸，充分用好常規(guī)政策工具箱，形成一整套靈活、精準的施策體系。得益于未來LPR持續(xù)下行，存款利率有望通過市場化途徑漸次下調，存量房貸“換錨”將釋放居民消費能力，而再貸款工具對中小微企業(yè)的定向扶助亦將增強。由此，重“角度”而非重“力度”的貨幣政策選擇，有望對中國經濟全局發(fā)揮結構性的活化作用。

　　從近兩次政治局會議的表述來看，提高赤字率、發(fā)行抗疫特別國債、增加地方政府專項債券則是財政政策的三個發(fā)力點。

　　中國政法大學財稅法研究中心主任施正文分析，今年財政赤字率會突破3%，有可能達到甚至超過3.5%。這次疫情沖擊前所未有，對沖政策力度也要超出以往，以穩(wěn)經濟保民生。17日政治局會議的措辭是“推進減稅降費”，而上次政治局會議則是“落實好各項減稅降費政策”。這意味著不僅要落實好現有減稅降費政策，未來還可能有新的針對性的減稅降費舉措出臺。

　　中信證券研究所副所長明明預測，特別國債總規(guī)模將不低于2007年的1.55萬億元，在全球疫情的干擾下，不排除總量在1.8萬億～2萬億元。通過發(fā)行特別國債可支持新基建、民生，加大對中小微民企的支持力度等，在降低融資成本的同時，對于基建投資、促進消費都有積極作用。

　　地方債方面，財政部已提前下達了2020年部分新增專項債券額度1.29萬億元。截至3月31日，全國各地發(fā)行新增專項債券1.08萬億元，同比增長63%。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊稱，隨著疫情防控逐漸完善，各地交通逐步恢復正軌，未來一個多月可能是地方政府專項債的集中發(fā)行期。

　　經濟有望延續(xù)回升態(tài)勢

　　據經濟參考報，業(yè)內專家預計，隨著更大力度的政策不斷出臺，復工復產的推進和擴內需措施的落地，中國經濟會延續(xù)回升改善、持續(xù)向好的勢頭。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬指出，國內經濟具有較大的增長潛力和空間，政策儲備充足。下階段，要著力推動投資項開工復產，促進傳統(tǒng)消費加快回補，同時大力推動新基建、新消費、新投資等新模式新需求發(fā)展，為經濟增添新動力。“預計二季度我國經濟將延續(xù)改善趨勢，下半年GDP增速將有所回升。”

　　“二季度會明顯好于一季度，這是一個基本趨勢。如果全球疫情控制比較好，下半年應該會比上半年更好。” 國家統(tǒng)計局國民經濟綜合統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人毛盛勇說，下一步在穩(wěn)定外貿外資基本盤的同時，努力擴大國內需求。

　　唐建偉表示，“預計二季度生產、消費、投資都將延續(xù)回升態(tài)勢。除了出口以外的工業(yè)增加值、商品零售以及月度投資數據可能在4月份之后實現正增長，二季度經濟增速有望回正到低速增長。”

　　國際貨幣基金組織預計2021年中國經濟增長速度是9.2%。“中國經濟因為疫情影響帶來一些損失，一些經濟活動被壓抑，可能會在明年更好地釋放出來。”毛盛勇說。

　　更為重要的是，中國經濟長期向好的趨勢沒有變。在毛盛勇看來，中國市場規(guī)模大、成長快、潛力充裕的基本特點不會改變。從要素支撐來看，產業(yè)基礎比較好，配套能力比較強，勞動力比較充裕，人力資本不斷積累，還有物流、交通設施等效率都比較好，這些能夠有效支撐經濟的中長期增長。同時，持續(xù)不斷深化改革開放，推動創(chuàng)新，也將不斷激發(fā)經濟的內生動力、潛力和活力。