6月23日，我國首只自發(fā)自還的地方政府債正式亮相廣東，共計發(fā)行148億元人民幣，期限包括5年、7年和10年，對應的計劃發(fā)行規(guī)模分別為59.2億元、44.4億元和44.4億元，上述三期債券的中標利率依次為3.84％、3.97％和4.05％。通過公開招標方式，中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行及交通銀行等4家機構(gòu)中標成為2014年廣東省政府債券主承銷商；作為首只進行評級的地方債，本次發(fā)行的廣東債獲得了AAA的評級。

　　廣東省財政廳認為，此舉是對地方財政管理體制和投融資管理體制的一項重大創(chuàng)新，強化地方政府信用意識，實現(xiàn)責、權(quán)、利的匹配。廣東先行試水，究竟情況如何？

　　個人投資者暫時無法投資地方債

　　在投資領(lǐng)域，政府債券一直都是搶手貨，但與國債不同，地方債目前并沒有向個人投資者開放。

　　廣東省財政廳解釋道，地方政府債券是可流通的記賬式債券，與儲蓄式國債不同，不直接面向個人投資者發(fā)行，而是面向各金融機構(gòu)（如商業(yè)銀行、證券公司等）發(fā)行。債券在一級市場發(fā)行后，可按規(guī)定由投資機構(gòu)選擇托管方并在全國銀行間債券市場或證券交易所市場上市流通。

　　如果一級市場投資者選擇將其持有的債券托管在證券登記公司，則個人投資者可以在證券交易所市場購買到相關(guān)政府債券，有關(guān)程序與購買股票類似。記者從廣東省財政廳了解到，目前各一級市場債券投資機構(gòu)未將廣東省政府債券托管在證券登記公司，故個人投資者暫時無法購買。

　　惠民項目是地方債使用方向

　　地方債如何使用是各方格外關(guān)心的問題。2009—2013年，通過財政部代理發(fā)行和自行發(fā)行的方式，廣東省累計發(fā)行了7期廣東省政府債券，總計金額430億元（其中，自行發(fā)債276億元），經(jīng)廣東省人大批準，這些資金被用于中央投資地方配套的公益性建設(shè)項目、保障性安居工程建設(shè)以及普通公路發(fā)展等重大項目，有力推進了廣東省基本公共服務(wù)均等化等惠民政策的落實。

　　今年國務(wù)院批準廣東省的發(fā)債規(guī)模限額為148億元，債券資金要優(yōu)先用于棚戶區(qū)改造等保障性安居工程建設(shè)、普通公路建設(shè)發(fā)展等重大公益性項目支出，債務(wù)風險較高的地區(qū)要主要用于在建公益性項目后續(xù)融資，堅決杜絕債券資金用于樓堂館所等中央明令禁止的項目建設(shè)支出。嚴格控制安排能夠通過市場化方式籌資的投資項目，不得用于經(jīng)常性支出。

　　根據(jù)國務(wù)院的要求，廣東省財政廳制訂了2014年地方政府債券資金安排使用方案，并已經(jīng)報廣東省政府批準和廣東省人大審議，建議將債券資金主要用于轉(zhuǎn)貸市縣保障性安居工程和普通公路建設(shè)，在確保完成國家有關(guān)重大公益性項目建設(shè)要求的前提下，將債券資金用于廣東省重要交通基礎(chǔ)設(shè)施項目、轉(zhuǎn)貸市縣重點項目建設(shè)等方面。

　　信用評級AAA級如何得來

　　今年廣東省地方政府債券自發(fā)自還試點，與以往自發(fā)代還不同的是：債券還本付息手續(xù)由過去財政部統(tǒng)一代辦轉(zhuǎn)變?yōu)橛傻胤秸孕胸撠?。廣東省財政廳認為，一是充分體現(xiàn)了地方政府信用；二是試點地區(qū)開展債券信用評級，要求試點地區(qū)擇優(yōu)選擇信用評級機構(gòu)，由評級機構(gòu)按獨立、客觀、公正的原則開展信用評級，并發(fā)布信用評級報告；三是加強債券信息披露要求，要求試點地區(qū)及時披露債券基本信息、財政經(jīng)濟運行及債務(wù)情況等；四是進一步延長債券發(fā)行期限，2014年試點地區(qū)在發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)組合發(fā)行5年、7年和10年期債券，結(jié)構(gòu)比例為4∶3∶3。

　　信用評級是本次廣東自發(fā)自還地方債重要環(huán)節(jié)。評級方上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司目前給予廣東政府債最高信用評級AAA級。評級報告表示，AAA評級說明廣東省政府償還債務(wù)的能力極強，基本不受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，違約風險極低。

　　此次評級是從廣東省政府債券概況、中國宏觀經(jīng)濟與財政管理體制、經(jīng)濟增長和發(fā)展、財政平衡穩(wěn)定性、債務(wù)分析、政府治理6個方面分析后得出的。廣東省地區(qū)生產(chǎn)總值和人均地區(qū)生產(chǎn)總值在全國名列前茅，經(jīng)濟發(fā)展較快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，政府財力較強且收入增長穩(wěn)定，信息透明度較高，政府管理能力較強。不過評級報告也指出，廣東省經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)市場具有一定的依賴性，對國際市場依賴程度較高。

　　廣東省財政廳認為，開展地方政府債券自發(fā)自還試點，強化了地方政府債務(wù)管理的規(guī)范性和透明度，有利于建立更加科學、透明、風險可控的地方政府債務(wù)管理機制，為廣東省繼續(xù)積累債券發(fā)行經(jīng)驗，同時也有效地增強地方財政籌集資金發(fā)展經(jīng)濟的能力，提高地方政府對經(jīng)濟運行的自主調(diào)控能力。

　　【鏈接】

　　自發(fā)自還地方債是指試點地區(qū)在國務(wù)院批準的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織本地區(qū)政府債券發(fā)行、支付利息和償還本金。

　　2009年，國務(wù)院決定，在發(fā)行額度、發(fā)行期限由中央控制的前提下允許地方政府發(fā)行債券，相關(guān)發(fā)行工作由財政部代為辦理，即“代發(fā)代還”。2011年，財政部在繼續(xù)代理發(fā)行地方政府債券的同時，選取了上海、浙江、廣東、深圳4個省市開展地方自行發(fā)債試點，并由財政部代辦還本付息，即“自發(fā)代還”。2014年，財政部選取了上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、青島、寧夏、江西等10?。▍^(qū)、市）試點地方政府債券“自發(fā)自還”。

　　財政部明確規(guī)定，地方政府債券資金入預算管理。每年由財政部核定各省政府債券額度和期限，各省市擬定債券資金投向建議，報省政府批準同意后向省人大申請預算調(diào)整，待省人大批復同意后進入債券發(fā)行階段。