做好財(cái)政政策調(diào)整帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)防范
財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)不同。首先表現(xiàn)為財(cái)政赤字的不可持續(xù)，即不可能再用擴(kuò)大赤字的辦法來(lái)擴(kuò)大支出，這主要來(lái)自社會(huì)壓力或政治壓力。其次是政府債務(wù)的不可持續(xù)，也就是不可能再通過(guò)借債來(lái)維持或擴(kuò)大支出，這主要來(lái)自資本市場(chǎng)的約束和社會(huì)對(duì)政府信譽(yù)的動(dòng)搖。當(dāng)赤字和債務(wù)辦法都失效后，政府只能是冒險(xiǎn)運(yùn)用征稅權(quán)來(lái)擴(kuò)大其擁有的資源，這與我國(guó)目前的政策導(dǎo)向是相悖的。目前為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)積極財(cái)政政策也在做結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，從側(cè)重需求側(cè)的依賴(lài)?yán)瓌?dòng)投資和促進(jìn)消費(fèi)的政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向供給側(cè)的給實(shí)體經(jīng)濟(jì)減稅降負(fù)。在增值稅和個(gè)人所得稅的調(diào)整效果不斷顯現(xiàn)的同時(shí)，財(cái)政收入的增幅也會(huì)進(jìn)一步放慢，債務(wù)問(wèn)題就凸顯出來(lái)，所以財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范過(guò)程中要特別注意政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。
地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)為：一是地方債務(wù)期限錯(cuò)配帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);二是地方政府“借新還舊”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)累積;三是資質(zhì)較低的非信貸融資比重不斷上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);四是地方融資平臺(tái)缺乏市場(chǎng)化機(jī)制、投資效率低下帶來(lái)的償還風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政部已經(jīng)印發(fā)了《地方政府債務(wù)信息公開(kāi)辦法》，從制度層面對(duì)地方政府債務(wù)的信息披露進(jìn)行了規(guī)范。從目前看，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的重點(diǎn)應(yīng)該是加強(qiáng)債務(wù)限額管理，嚴(yán)控債務(wù)資金用途;同時(shí)，將各類(lèi)債務(wù)分門(mén)別類(lèi)納入全口徑預(yù)算管理。對(duì)存量債務(wù)，一方面通過(guò)債券置換延長(zhǎng)期限;另一方面積極拓展償還來(lái)源。加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、應(yīng)急處置機(jī)制以及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制的完善，同時(shí)要嚴(yán)格債務(wù)管理的財(cái)政紀(jì)律。
同時(shí)需要意識(shí)到的是，我國(guó)養(yǎng)老的壓力也會(huì)帶來(lái)一定的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。截至2018年年底，我國(guó)60周歲及以上人口達(dá)到24949萬(wàn)人(約2.49億人)，占總?cè)丝诘?7.9%。進(jìn)入2020年之后，我國(guó)的老齡化將是一個(gè)不斷加速的趨勢(shì)。這種趨勢(shì)導(dǎo)致的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為動(dòng)用更多的社會(huì)保險(xiǎn)基金去支付退休職工的退休金以及支付相關(guān)的醫(yī)療費(fèi)用。同時(shí)，城鎮(zhèn)人口的養(yǎng)老福利待遇水平顯著地高于農(nóng)村人口的養(yǎng)老福利待遇水平，而城市化的迅速發(fā)展，必然會(huì)造成政府用于養(yǎng)老財(cái)政支出的擴(kuò)大，從而加劇收支差距，引發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)財(cái)政可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，可以從以下幾方面進(jìn)行防范：一是要深化分權(quán)體制改革，合理劃分中央和地方政府的事權(quán)和支出責(zé)任。只有如此，才可能明確權(quán)責(zé)，防止制度層面帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。二是整合現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源，具體來(lái)說(shuō)要加強(qiáng)國(guó)家和地方資產(chǎn)負(fù)債表的編制工作，增強(qiáng)對(duì)政府資產(chǎn)的信息統(tǒng)計(jì);盤(pán)活地方財(cái)政存量資金;完善政府預(yù)算體系，擴(kuò)大一般公共預(yù)算覆蓋面;在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下合理利用PPP模式。三是加強(qiáng)公共支出管理，建立“效率財(cái)政”。加強(qiáng)預(yù)算編制、執(zhí)行、調(diào)整各環(huán)節(jié)的管理，提高預(yù)算透明度。推行各支出項(xiàng)目的績(jī)效預(yù)算，加強(qiáng)預(yù)算績(jī)效管理及評(píng)價(jià)結(jié)果的應(yīng)用。四是增強(qiáng)法治理念，建設(shè)法治財(cái)政，并實(shí)行完善的內(nèi)部控制制度，完善財(cái)政內(nèi)部監(jiān)督。
做好金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)防范
十八大之后，中央把防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)作為了三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首。目前來(lái)看，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融工作的根本性任務(wù)。
筆者認(rèn)為，可以從以下幾個(gè)方面著手：一是需要加快金融關(guān)鍵信息的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保證金融數(shù)據(jù)的安全與共享，健全及時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的信息系統(tǒng)，完善信息發(fā)布管理規(guī)則，健全信用懲戒機(jī)制;二是要加強(qiáng)市場(chǎng)心理分析，做好政策出臺(tái)對(duì)金融市場(chǎng)影響的評(píng)估，合理引導(dǎo)預(yù)期;加大對(duì)金融體系的結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場(chǎng)體系、產(chǎn)品體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù);三是目前我國(guó)的貨幣流動(dòng)性相對(duì)充裕，如何引導(dǎo)資金的合理流向至關(guān)重要。要解決好金融“脫實(shí)向虛”的問(wèn)題，切實(shí)解決中小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。四是管控好金融創(chuàng)新中的不規(guī)范操作，加強(qiáng)金融業(yè)從業(yè)人員的管理和反腐工作。
做好穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)防范
當(dāng)前，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)形成了總量增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)矛盾并存的局面，要穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制方案。未來(lái)一段時(shí)間，房地產(chǎn)市場(chǎng)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為房地產(chǎn)增長(zhǎng)的壓力會(huì)越來(lái)越大。棚改貨幣化補(bǔ)貼逐步退出或轉(zhuǎn)為專(zhuān)項(xiàng)債，對(duì)三四線城市的住房銷(xiāo)售會(huì)產(chǎn)生很大的影響，部分城市土地市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，土地流拍率增加。土地市場(chǎng)的降溫又會(huì)直接影響地方政府的財(cái)政收入和房地產(chǎn)相關(guān)的上下游行業(yè)的發(fā)展，引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題。但是如果依然依賴(lài)房地產(chǎn)的增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是無(wú)法得到真正的啟動(dòng)，這是一個(gè)“雙刃劍”。同時(shí)，住房領(lǐng)域民生風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更加突出。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力在加大，政府的住房租賃保障壓力進(jìn)一步增加。再有就是在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、居民個(gè)人的杠桿化程度都較高的情況下，事實(shí)上存在著居民和企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)如果不能保持穩(wěn)定，極可能引發(fā)恐慌。投機(jī)者的拋售與斷供情況的增加又會(huì)傳導(dǎo)到金融系統(tǒng)，也就是房地產(chǎn)市場(chǎng)的杠桿化又會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。
2016年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“房住不炒”的政策后，自2017年3月以來(lái)，隨著調(diào)控政策的輪番出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸降溫，從“價(jià)漲量跌”，到“價(jià)平量穩(wěn)”。下一步的政策節(jié)奏與力度把握就變得尤為關(guān)鍵。政府提出建立房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制的方向是不應(yīng)該被質(zhì)疑的。所以一方面要防止為了保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率而放松房地產(chǎn)調(diào)控的現(xiàn)象，另一方面要做好房地產(chǎn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，在保障居住剛需的情況下，堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)市場(chǎng)的炒作行為。
做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來(lái)的就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控
2015年我國(guó)提出“三去一降一補(bǔ)”的方針以來(lái)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)取得一定的成績(jī)，同時(shí)也到了攻堅(jiān)階段。去產(chǎn)能必須完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不能以“去產(chǎn)量”代替“去產(chǎn)能”，由此勢(shì)必要處理一批過(guò)剩、無(wú)效和低端的產(chǎn)能和企業(yè)。因此，要加大援企穩(wěn)崗力度，落實(shí)好就業(yè)優(yōu)先政策。要加大力度妥善處理“僵尸企業(yè)”處置中啟動(dòng)難、實(shí)施難、人員安置難等問(wèn)題，加快推動(dòng)市場(chǎng)出清，這樣可以釋放大量沉淀資源，盤(pán)活資產(chǎn)存量，優(yōu)化就業(yè)的結(jié)構(gòu)。同時(shí)，要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)政府部門(mén)之間監(jiān)管的協(xié)調(diào)，暢通就業(yè)市場(chǎng)的信息，形成良性的協(xié)調(diào)治理。
我們要意識(shí)到，今后一段時(shí)期全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依然具有較多的不確定性，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也是關(guān)鍵時(shí)期，所以既要保持戰(zhàn)略定力，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展沿著正確方向前進(jìn);又要增強(qiáng)憂患意識(shí)，未雨綢繆，妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)下中央提出的“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”工作，具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。這就更加需要多角度防范風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行在合理的區(qū)間。
(作者為中國(guó)人民大學(xué)公共財(cái)政與公共政策研究所教授)
