與幾年前中國央企在全球能源、礦產(chǎn)等領域群起并購的盛況相比，目前只能用大規(guī)模撤退來形容這場全球出擊的結(jié)局。6月23日，中鋼叫停澳洲鐵礦石項目是最新的一例。

　　年初以來，越來越多的中國企業(yè)在海外并購活動中突然撤出。4月份，中國五礦集團收回了對澳大利亞-加拿大銅礦商Equinox65億美元的收購報價，中石油則剛剛放棄了在加拿大西部開發(fā)一個擬投入54億美元的大型頁巖氣藏計劃。此外，中國石油企業(yè)近期也放棄了受到追捧的巴西（OGX油氣田的競拍）和加納油氣資產(chǎn)的競標。

　　除了中鋼突然叫停澳洲項目外，5月18日，中海外因未能及時向波蘭分包商支付工程款項，所承建的A2高速公路工程被迫停工，中海外是中國中鐵下屬專門從事國際工程承包的全資子公司。此前，中國鐵建在沙特的輕軌項目也因虧損嚴重而停工。

　　這與幾年前財大氣粗的央企在海外不惜代價的競標形成顯明對比，那股兇悍的并購熱潮曾引起全球性的恐慌，并在澳大利亞、美國等國受到了官方的狙擊。這種海外投資潮緣于中國政府過去幾年實施鼓勵央企走出去的政策，以緩解外匯儲備過多造成的人民幣升值壓力并實現(xiàn)國資增值保值的目的，同時滿足中國發(fā)展對礦產(chǎn)與能源貪婪需求，而且資源價格似乎永無止境的上漲。

　　這使得海外投資帶上“政績工程”的色彩，尤其是一些企業(yè)打著“確保國家資源安全”的旗號。事實上，很多投資活動缺乏對市場風險與盈利前景的預估，具有“大躍進”的特征。中國企業(yè)缺乏跨國經(jīng)營的經(jīng)驗，比如三大石油公司中，有兩家公司的跨國化指數(shù)甚至低于10%，這構(gòu)成了管理風險。據(jù)德勤2010并購報告統(tǒng)計，超過50%的中國企業(yè)的海外并購交易未取得成功，無法達到增值的底線。

　　現(xiàn)在，那些以最低競標價格承攬的建設工程首先出現(xiàn)了巨額虧損現(xiàn)象，而一些能源與礦產(chǎn)項目，則因為配套設施（港口、鐵路等）不完善、后續(xù)投資過多等陷入困境。這不僅體現(xiàn)了一種冒進的風險，更多的混亂來自管理，因為缺乏產(chǎn)權(quán)所有者的監(jiān)管。而近些年來，缺乏監(jiān)管的央企境外資產(chǎn)流失已成為國資保值增值的大敵，從2009年開始，國資委開始對近6000家央企所有的境外國有資產(chǎn)進行排查。

　　正是在這種背景下，為了加強中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)監(jiān)管，國資委于6月27日公布了《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》。這或許是中國企業(yè)突然紛紛撤出海外競購的理由，因為他們需要等待新規(guī)定出臺并滿足相關要求，而不能繼續(xù)毫無顧忌的冒險。

　　但是，中國企業(yè)最近頻頻放棄海外競購，也可能與對全球經(jīng)濟趨勢的判斷有關。美國因通脹抬頭而加息的可能性增大，為此奧巴馬政府不惜打壓油價，這些行動最終會導致能源與礦產(chǎn)等資產(chǎn)價格大幅下降；中國持續(xù)的緊縮政策正在引導經(jīng)濟著陸，也對鐵礦石、銅以及石油等需求與價格構(gòu)成影響，中國企業(yè)或許意識到全球經(jīng)濟可能會再次陷入危機，持有現(xiàn)金等待一個更好的并購時機顯然是最好的選擇。