4月3日晚，國(guó)家開發(fā)銀行向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，國(guó)開行正組建住宅金融事業(yè)部，用以專項(xiàng)開展棚改等保障性安居工程業(yè)務(wù)。

　　“開行住宅金融事業(yè)部，將實(shí)行單獨(dú)核算，采取市場(chǎng)化方式發(fā)行住宅金融專項(xiàng)債券，向郵儲(chǔ)等金融機(jī)構(gòu)和其他投資者籌資，重點(diǎn)用于支持棚改及城市基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)工程建設(shè)。”國(guó)開行表示。

　　這一表態(tài)是對(duì)4月2日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神的落實(shí)。上述信息至少分為三個(gè)層面解讀，第一，國(guó)開行將成立事業(yè)部制式的專門機(jī)構(gòu)，用以棚改及城建融資；第二，該機(jī)構(gòu)融資方式采取市場(chǎng)化方式，即發(fā)行住宅金融專項(xiàng)債券；第三，專項(xiàng)債券融資對(duì)象為“郵儲(chǔ)等金融機(jī)構(gòu)和其他投資者”。

　　接近國(guó)開行的人士告訴記者，十八屆三中全會(huì)提出研究建立城市基礎(chǔ)設(shè)施、住宅政策性金融機(jī)構(gòu)后，開行內(nèi)部就已啟動(dòng)相關(guān)方案的研究和設(shè)計(jì)工作，中國(guó)新型城鎮(zhèn)化道路，亟需成本相對(duì)較低、穩(wěn)定的融資來源作為保障，對(duì)此開行具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

　　知情人士透露，早在2005年，陳元時(shí)代的國(guó)開行就曾向國(guó)務(wù)院提出類似住房銀行的設(shè)想，十年后，夢(mèng)想最終照進(jìn)了現(xiàn)實(shí)。

　　3日，國(guó)開行表示下一步要?jiǎng)?chuàng)新融資方式，按照國(guó)家棚戶區(qū)改造及相關(guān)工程建設(shè)規(guī)劃和資金需求，根據(jù)每年工作安排，確定“住宅金融專項(xiàng)債券”發(fā)行規(guī)模。

　　這對(duì)已經(jīng)邁向商業(yè)化方向的國(guó)開行而言，運(yùn)用事業(yè)部制模式解決政策性金融業(yè)務(wù)，一定程度上突破了身份困惑。同時(shí)，住宅金融專項(xiàng)債券也是對(duì)現(xiàn)有地方政府大規(guī)模鋪開的棚改債和企業(yè)債的一種替代，既可降低融資成本，也可防范地方政府信用擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)。

　　方案出臺(tái)始末

　　關(guān)于組建新型政策性金融機(jī)構(gòu)，去年11月十八屆三中全會(huì)已現(xiàn)端倪。全會(huì)公告提出要建立透明規(guī)范的城市建設(shè)投融資機(jī)制，其中一點(diǎn)便是“研究建立城市基礎(chǔ)設(shè)施、住宅政策性金融機(jī)構(gòu)”。

　　去年12月的中央城鎮(zhèn)化工作會(huì)議上，對(duì)于如何建立多元可持續(xù)的城鎮(zhèn)化資金保障機(jī)制，中央給出了一個(gè)解決方案，即“研究建立城市基礎(chǔ)設(shè)施、住宅政策性金融機(jī)構(gòu)”。

　　此后，住建部和國(guó)開行均積極介入到新方案的設(shè)計(jì)與討論過程中，住房部?jī)?nèi)部曾傾向于由住建部再新成立住房保障銀行這一政策性金融機(jī)構(gòu)。

　　最終結(jié)果看，累計(jì)發(fā)放城鎮(zhèn)化貸款7萬億的國(guó)開行中標(biāo)。

　　“開行內(nèi)部認(rèn)為，組建新型住房保障銀行，非國(guó)開行莫屬。”開行內(nèi)部人士說。

　　在國(guó)開行看來，由其成立專門機(jī)構(gòu)支持棚改等保障性安居工程建設(shè)，有基礎(chǔ)、易操作、成本低、見效快。

　　一是，棚戶區(qū)改造資金投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)、盈利前景不明確，2013年到2017年推進(jìn)1000萬套棚戶區(qū)改造，所需資金量至少2.5萬億，因此，亟需成本相對(duì)較低、穩(wěn)定的融資來源作為保障。二，開行已經(jīng)形成一套比較完整的開發(fā)性金融運(yùn)作機(jī)制。第三，開行作為棚改及城市基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)工程建設(shè)投融資主力銀行，具有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和行之有效的運(yùn)作模式。

　　在一位老開行眼里，國(guó)開行打造住房保障銀行的設(shè)想，早在2005年就有過一次，只是當(dāng)時(shí)時(shí)機(jī)不成熟而已，保障房問題也不像今日之迫切。

　　為何選擇事業(yè)部模式？

　　國(guó)開行為何選擇事業(yè)部的模式？

　　國(guó)開行8萬億資產(chǎn)體量中，超過一半的業(yè)務(wù)已經(jīng)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，回歸政策性銀行已屬船大難掉頭，借用上述開行人士的話說，“在所剩的政策性金融業(yè)務(wù)當(dāng)中，最重要的兩大塊，一是鐵道部貸款，二是保障房融資。”

　　這兩塊政策性金融業(yè)務(wù)中，鐵道部融資有專門的鐵路專項(xiàng)貸款，保障房盡管也有專項(xiàng)貸款安排，國(guó)開行甚至之前在安徽、湖南等地推出了針對(duì)棚改項(xiàng)目的“債貸合一”融資安排，但面對(duì)高企的平臺(tái)融資成本，不確定風(fēng)險(xiǎn)依舊不小。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，開行累計(jì)發(fā)放城鎮(zhèn)化貸款約7萬億元，占人民幣(6.2107,0.0050,0.08%)貸款累計(jì)發(fā)放的62%，當(dāng)年發(fā)放城鎮(zhèn)化貸款10350億元，占當(dāng)年人民幣貸款發(fā)放的68%。

　　“事業(yè)部安排打開了巨大空間，原先開行走的是商業(yè)化之路，再獲取等同國(guó)家信用的低成本金融債融資，法律上是有瑕疵的。”一位券商固定收益部人士分析。

　　這恰是發(fā)起事業(yè)部制的邏輯所在，用一位內(nèi)部人士的話說，通過發(fā)行住宅金融專項(xiàng)債券，這一明顯帶有政策性金融性質(zhì)的專項(xiàng)債，通過借助國(guó)家信用，國(guó)開行可獲得相對(duì)低成本的融資。

　　“對(duì)之前為棚戶區(qū)和保障房放貸貸的金融債和與發(fā)改委合作的企業(yè)債而言是一種替代，整體有利于降低融資成本。”上述券商人士分析，如果可能的話，將來專項(xiàng)債券的利率是要低于開行金融債利率的。

　　按照國(guó)開行提供的住宅金融事業(yè)部方案，職能定位上，向上對(duì)接國(guó)家住宅政策、規(guī)劃，向下深化與地方政府的合作；經(jīng)營(yíng)原則上，其將依托開行整體優(yōu)勢(shì)和中長(zhǎng)期投融資特點(diǎn)，發(fā)揮開發(fā)性金融市場(chǎng)建設(shè)、制度建設(shè)和融資融智的功能，建立事業(yè)部權(quán)責(zé)利相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)管理體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，實(shí)現(xiàn)住宅金融業(yè)務(wù)的集約化、專業(yè)化管理和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

　　“在運(yùn)行機(jī)制上，開行現(xiàn)有的棚改等保障性安居工程建設(shè)貸款劃入事業(yè)部統(tǒng)一管理。事業(yè)部將發(fā)揮開行規(guī)劃、開發(fā)、評(píng)審、籌資、風(fēng)控、信貸管理等整體優(yōu)勢(shì)和系統(tǒng)支持，建立協(xié)同高效、專業(yè)運(yùn)作的運(yùn)行機(jī)制，包括單獨(dú)的授信評(píng)審體制、會(huì)計(jì)核算體系、績(jī)效考核機(jī)制等。”國(guó)開行表示。

　　此前，國(guó)開行保障房融資業(yè)務(wù)管理歸屬于評(píng)審三局。