上海證券交易所總經(jīng)理黃紅元23日在“第四屆北外灘財富與文化論壇”上表示，上交所正研究設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，通過創(chuàng)建一個具備“產(chǎn)業(yè)聚集”、“定位明確”和“包容性強”的平臺，提升本土資本市場服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的能力。
服務(wù)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型
今年是全面深化改革的第一年，以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，成為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的巨大動力。
黃紅元表示，縱觀全球經(jīng)驗，新興產(chǎn)業(yè)的培育和成長離不開資本市場的支持。然而我國資本市場目前的體系架構(gòu)和制度設(shè)計更多地考慮了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特點，對新興產(chǎn)業(yè)的包容性不強，支持發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)這一國家戰(zhàn)略的功能定位不夠突出。
“這也是過去十多年，我國一大批互聯(lián)網(wǎng)、新能源、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)遠赴海外上市的重要原因之一。”黃紅元坦言。
“作為中國資本市場重要組成部分的上交所，也在積極思考如何更好地服務(wù)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資本支持與專業(yè)化服務(wù)。”黃紅元說：“對此，上交所正研究推出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板這一為新興產(chǎn)業(yè)"量身定做"的市場板塊。”
戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板具備三特征
黃紅元指出，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板要特別提示風險、關(guān)注投資者適當性，還應(yīng)該具備三個鮮明特征。一是產(chǎn)業(yè)集聚，主要服務(wù)那些能夠改變傳統(tǒng)經(jīng)濟運行方式，對我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)健增長具有重大戰(zhàn)略意義的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)；二是定位明確，主要服務(wù)已跨越創(chuàng)業(yè)期、進入快速成長階段、規(guī)模較大、在細分行業(yè)領(lǐng)域占據(jù)龍頭地位的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；三是包容性強，適應(yīng)新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)在商業(yè)模式、盈利模式、研發(fā)投入、組織架構(gòu)、公司治理等方面的獨特性，在上市條件、交易機制、監(jiān)管制度等方面作出與現(xiàn)行板塊有差異化的安排。
黃紅元以上市條件為例，指出可以針對戰(zhàn)略新興企業(yè)的經(jīng)營特征與實際需求，引入符合國際慣例的多套財務(wù)指標組合。
例如，用凈利潤和營業(yè)收入組合，主要適用于像“小米手機”這類營業(yè)記錄短，但盈利能力較強的企業(yè)；再如，用預計市值和營業(yè)收入的組合，滿足像“京東”“微博”這類現(xiàn)金流和盈利水平較弱，但商業(yè)模式新穎、市場關(guān)注度很高的上市企業(yè)的上市需求；還如，用預計市值和權(quán)益的組合，滿足像“中國商飛”這類沒有盈利記錄，但具備一定資產(chǎn)規(guī)模，發(fā)展前景良好的企業(yè)的需求。
積極孕育“新藍籌”
無獨有偶，此次論壇上，中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌也以成熟市場經(jīng)驗為例，強調(diào)多層次市場建設(shè)的重要性。
祁斌表示，1971年美國將遍布全國的各自場外市場用電子網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系在一起，形成“非主流”的納斯達克市場；到了1995年美國市值最大的前五大公司中有四家是在納斯達克；然而從2005年開始，紐交所意識到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型不可阻擋，因此大力進軍高科技產(chǎn)業(yè)。
黃紅元也表示，目前藍籌股已不再局限于傳統(tǒng)工業(yè)化時代的大型制造業(yè)、金融業(yè)與資源類企業(yè)，以互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒、節(jié)能環(huán)保等為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，正成為新一代藍籌股。而設(shè)立獨立板塊支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展早已成為海外主流交易所的戰(zhàn)略選擇。
“上交所研究設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，希望能為國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略提供強大資本支持，為上海國際金融中心建設(shè)做出更多貢獻。”黃紅元最后表示。
