2011年在金融改革中求穩(wěn)定7月13日，央行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2012）》，對(duì)2011年我國(guó)金融體系的穩(wěn)定狀況進(jìn)行了全面評(píng)估。在此基礎(chǔ)上，對(duì)今年金融穩(wěn)定工作進(jìn)行了部署?！秷?bào)告》指出，2011年我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展，結(jié)構(gòu)調(diào)整有序推進(jìn)；國(guó)內(nèi)需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，外部需求相對(duì)穩(wěn)定；財(cái)政收入增長(zhǎng)迅速，用于民生和“三農(nóng)”的財(cái)政支出力度加大；物價(jià)指數(shù)前升后降，通貨膨脹壓力有所緩解；房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)加強(qiáng)，房地產(chǎn)價(jià)格逐步回落；貨幣信貸增速回歸常態(tài)，人民幣匯率穩(wěn)中有升。金融市場(chǎng)在改革創(chuàng)新中穩(wěn)步發(fā)展，繼續(xù)保持健康平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　從分行業(yè)評(píng)估情況看，2011年，銀行業(yè)各項(xiàng)改革穩(wěn)步推進(jìn)，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持進(jìn)一步加強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量整體提升，資本充足水平基本穩(wěn)定，存款增長(zhǎng)放緩，流動(dòng)性壓力上升。銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果表明，以17家商業(yè)銀行為代表的銀行體系應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊的能力較強(qiáng)，在壓力情景下，總體仍能保持運(yùn)行穩(wěn)健，部分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。證券期貨業(yè)健康發(fā)展，機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增加，業(yè)務(wù)創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)，合規(guī)監(jiān)管不斷強(qiáng)化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所增強(qiáng)。保險(xiǎn)業(yè)總體保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)體系不斷完善，保費(fèi)收入增長(zhǎng)，服務(wù)領(lǐng)域拓寬，改革創(chuàng)新繼續(xù)推進(jìn)，對(duì)外開(kāi)放水平進(jìn)一步提高。宏觀審慎管理也進(jìn)一步強(qiáng)化。2011年，我國(guó)在加強(qiáng)宏觀審慎管理方面進(jìn)行了有益探索，不斷加強(qiáng)和改進(jìn)金融統(tǒng)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估，完善以差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整為著力點(diǎn)的逆周期宏觀調(diào)控機(jī)制，研究加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，積極構(gòu)建危機(jī)管理和風(fēng)險(xiǎn)處置框架。

　　各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患依然存在不過(guò)，由于去年經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行中不確定、不穩(wěn)定因素不斷增加，一些重要領(lǐng)域和區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)隱患還依然存在。

　　一是民間高利貸泡沫風(fēng)險(xiǎn)。去年是實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為艱難的一年，社會(huì)資金緊張誘使民間資金不斷棄實(shí)投虛，但因資金鏈傳遞環(huán)節(jié)斷裂，浙江、廣東、江蘇等省份的民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)了多起企業(yè)主因還不起高利貸而“跑路”、失蹤和自殺事件，其中蘊(yùn)含著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，杠桿通常比較高，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫破滅，房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流會(huì)很快枯竭，從而導(dǎo)致房企資金鏈斷裂，并把風(fēng)險(xiǎn)迅速傳遞給銀行，進(jìn)而傳遞給整個(gè)社會(huì)。

　　三是平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)。地方政府融資平臺(tái)貸款在我國(guó)已經(jīng)存在了較長(zhǎng)時(shí)間，但真正開(kāi)始大規(guī)模積累風(fēng)險(xiǎn)是在金融危機(jī)全面爆發(fā)之后。盡管近一年多來(lái)，管理層對(duì)平臺(tái)貸款的管控成效顯著，不過(guò)，防范與化解平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)防范系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，仍具有重大而深遠(yuǎn)的影響。

　　四是“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)。近兩年來(lái)，監(jiān)管較少的信托公司、小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、網(wǎng)貸公司以及各類(lèi)投資公司都在行使著準(zhǔn)銀行的職能，將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，被看作是“影子銀行”的組成部分。“影子銀行”體系模糊了貨幣政策和金融監(jiān)管政策的界限，如果不加以控制，足以對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)以及區(qū)域金融穩(wěn)定造成影響。

　　五是跨境資金流出風(fēng)險(xiǎn)。去年下半年以來(lái)，在歐債危機(jī)、敘利亞、伊朗局勢(shì)等外部市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)的作用下，跨境資金波動(dòng)隨之加劇，國(guó)內(nèi)的跨境資金面臨流出風(fēng)險(xiǎn)。

　　需要指出的是，上述這些風(fēng)險(xiǎn)相互交織、相互影響，往往“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，存在著從局部金融風(fēng)險(xiǎn)向系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的可能。

　　多策并舉推進(jìn)金融改革首先，更新金融穩(wěn)定理念。

　　2012年是“十二五”時(shí)期承前啟后的重要一年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，但同時(shí)也面臨國(guó)際國(guó)內(nèi)諸多挑戰(zhàn)，為此，金融穩(wěn)定工作更加艱巨和繁重。但未來(lái)的金融穩(wěn)定并不是為穩(wěn)定而穩(wěn)定，而是應(yīng)通過(guò)金融改革來(lái)促進(jìn)金融穩(wěn)定。新時(shí)期的金融穩(wěn)定被賦予了更多新的內(nèi)涵，即應(yīng)在金融改革中求穩(wěn)定。

　　其次，貨幣政策應(yīng)適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。由于金融穩(wěn)定的實(shí)現(xiàn)是由貨幣政策的調(diào)控要素與中介傳導(dǎo)決定，因此，貨幣政策的適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)也能起到維護(hù)金融穩(wěn)定的重要作用。央行今年2次下調(diào)存準(zhǔn)率、2次降息并擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)空間。7月3日，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2011-2012中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告》預(yù)計(jì)，今年貨幣政策將維持穩(wěn)健的總體基調(diào)不變，預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率年內(nèi)還會(huì)下調(diào)1-3次。這些政策操作就是貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的具體體現(xiàn)，有利于緩解銀行流動(dòng)性壓力，增強(qiáng)銀行信貸投放能力，促進(jìn)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，增強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，這在某種程度上也是維護(hù)了金融穩(wěn)定。

　　再次，加快推進(jìn)區(qū)域金融綜合改革試驗(yàn)工作。今年以來(lái)，中國(guó)的各項(xiàng)區(qū)域金融綜合改革試驗(yàn)工作在加速推進(jìn)。1月30日，國(guó)家發(fā)改委公布的《“十二五”時(shí)期上海國(guó)際金融中心建設(shè)規(guī)劃》；3月28日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，批準(zhǔn)實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》；4月12日，深圳市委常委會(huì)研究通過(guò)《改善金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展》系列配套文件；5月17日，央行宣布在浙江省麗水市試點(diǎn)農(nóng)村金融改革；6月底，《珠三角金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案》獲批。通過(guò)加快推進(jìn)區(qū)域金融綜合改革試驗(yàn)工作，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與金融穩(wěn)定創(chuàng)造了良好的金融條件和金融環(huán)境。下一步，應(yīng)進(jìn)一步做好統(tǒng)一規(guī)劃，有效布局，加強(qiáng)監(jiān)管，確保金融改革的有序推進(jìn)。

　　另外，進(jìn)一步加強(qiáng)金融宏觀審慎管理。宏觀審慎管理的核心，是從宏觀的、逆周期的視角采取措施，防范由金融體系順周期波動(dòng)和跨部門(mén)傳染導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)貨幣和金融體系的穩(wěn)定。當(dāng)下，應(yīng)加強(qiáng)“一行三會(huì)”在宏觀審慎管理與行業(yè)審慎管理方面的協(xié)調(diào)配合。而針對(duì)我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)下金融業(yè)務(wù)交叉的新趨勢(shì)，實(shí)施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨國(guó)界的監(jiān)管，即功能性監(jiān)管。實(shí)行統(tǒng)一、綜合的監(jiān)管模式必將成為我國(guó)金融監(jiān)管體制最終的選擇。