中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川19日在黨的十九大中央金融系統(tǒng)代表團(tuán)開(kāi)放日回答記者提問(wèn)時(shí)表示，今年7月份全國(guó)金融工作會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)提出了“雙支柱”調(diào)控框架，要讓兩個(gè)支柱之間配合得更好。在機(jī)構(gòu)之間，包括“一行三會(huì)”、各大金融機(jī)構(gòu)之間，也都希望把這個(gè)工作做得更好。同時(shí)，從全球來(lái)講，“雙支柱”調(diào)控框架也仍是一個(gè)不斷探索的過(guò)程。

　　他表示，匯率浮動(dòng)更加依靠于市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)決定，以及人民幣更多地成為可自由使用貨幣，是一個(gè)長(zhǎng)期的進(jìn)程。盡管過(guò)去已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但這個(gè)過(guò)程還沒(méi)有走完，今后還會(huì)繼續(xù)向前推進(jìn)。

　　周小川表示，人民幣波幅的擴(kuò)大并不是當(dāng)前最緊要的事。首先，當(dāng)前浮動(dòng)區(qū)間已很少能限制到匯率，匯率變化主要取決于市場(chǎng)供求關(guān)系的變化。當(dāng)然，有時(shí)候擴(kuò)大一下匯率浮動(dòng)區(qū)間，也是釋放一個(gè)擴(kuò)大開(kāi)放的信號(hào)，顯示匯改會(huì)繼續(xù)向前邁進(jìn)，匯率主要由市場(chǎng)決定。另外幾個(gè)重要方面，包括市場(chǎng)方面的對(duì)外開(kāi)放，“滬港通”、“深港通”、“債券通”都是市場(chǎng)方面的連通，還有“一帶一路”也是市場(chǎng)方面的連通。

　　對(duì)于“雙支柱”的調(diào)控框架，周小川認(rèn)為，中央銀行在調(diào)控方面，首先是運(yùn)用貨幣政策，對(duì)此各類教科書里都有所描述，但是在全球金融危機(jī)以后，貨幣政策也有一些新的工具和方法，主要是對(duì)目標(biāo)進(jìn)行了一定程度的調(diào)整和校正，工具箱也更加豐富。另外一個(gè)很重要的調(diào)控手段，就是在2008年全球金融危機(jī)以后，G20和全球金融穩(wěn)定理事會(huì)以及巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)所提出的宏觀審慎政策框架。

　　引入宏觀審慎政策的一個(gè)主要原因，就是在常規(guī)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中順周期因素太多，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，股票市場(chǎng)也好，公司盈利也多，同向推動(dòng)的力量比較大。所以，要引入所謂逆周期的政策措施。此外，宏觀審慎的調(diào)節(jié)也是因?yàn)槲C(jī)的產(chǎn)生使大家提高了對(duì)金融穩(wěn)定的重視程度，有必要引入一些金融穩(wěn)定措施。同時(shí)，還強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的更新。再有，作為宏觀審慎措施之一，就是對(duì)于系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)，包括全球系統(tǒng)重要性銀行和國(guó)內(nèi)的系統(tǒng)重要性銀行，它們的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該有適當(dāng)提高，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的影響比較大。

　　“我們已經(jīng)開(kāi)展了這幾個(gè)方面的工作，但是確實(shí)在制度上、在規(guī)則設(shè)置上、在政策協(xié)調(diào)上，還做得不夠好。”周小川表示，所以今年7月份全國(guó)金融工作會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)提出了“雙支柱”調(diào)控框架，要讓兩個(gè)支柱之間配合得更好。在機(jī)構(gòu)之間，包括“一行三會(huì)”、各大金融機(jī)構(gòu)之間，也都希望把這個(gè)工作做得更好。同時(shí)，從全球來(lái)講，“雙支柱”調(diào)控框架也仍是一個(gè)不斷探索的過(guò)程。

　　對(duì)于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，周小川認(rèn)為，各個(gè)國(guó)家情況不一樣，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也不一樣，但也有共同的東西。首先，從全球來(lái)講，都要防止惡性通貨膨脹所造成的風(fēng)險(xiǎn)。另外，要防止資產(chǎn)價(jià)格劇烈調(diào)整所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)泡沫既有可能出現(xiàn)在資本市場(chǎng)上，也有可能發(fā)生在房地產(chǎn)市場(chǎng)上，還可能在影子銀行、金融衍生產(chǎn)品方面。

　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家，特別是從傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國(guó)家來(lái)講，另外一種現(xiàn)實(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)，就是所謂金融機(jī)構(gòu)大面積不健康的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵谵D(zhuǎn)軌過(guò)程中可能不良資產(chǎn)會(huì)非常多，財(cái)務(wù)上出現(xiàn)的缺口導(dǎo)致虧損可能非常多。而且在制度轉(zhuǎn)變過(guò)程中，可能規(guī)則、監(jiān)管等各個(gè)方面都有所不足，金融機(jī)構(gòu)也有可能大面積出現(xiàn)不健康，不少轉(zhuǎn)軌國(guó)家在這個(gè)過(guò)程中很多機(jī)構(gòu)基本上都垮了，或者全部都賣給外國(guó)人了，這也是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。再者，如果經(jīng)濟(jì)中的順周期因素太多，使這個(gè)周期波動(dòng)被巨大的放大，在繁榮時(shí)期過(guò)于樂(lè)觀，也會(huì)造成矛盾的積累，到一定時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)所謂明斯基時(shí)刻。這種瞬間的劇烈調(diào)整，要重點(diǎn)防止。

　　關(guān)于去杠桿，周小川表示，首先，若總量閥門把握比較好的話，總量就不至于膨脹得過(guò)快，杠桿率就會(huì)有所下降。我國(guó)企業(yè)部門的杠桿率相對(duì)比較高，既有直接融資比重低，企業(yè)靠借貸、靠債務(wù)融資比重過(guò)高的問(wèn)題，也確實(shí)存在企業(yè)運(yùn)用資金的效率不夠高的問(wèn)題，包括投資的效益、使用流動(dòng)資金的效益。因此，我們特別強(qiáng)調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，“三去一降一補(bǔ)”不僅涉及到企業(yè)，也涉及到銀行如何看待自己的資產(chǎn)質(zhì)量，必須兩方面共同努力來(lái)調(diào)整。同時(shí)，也要看到其中有一部分掛在企業(yè)名下的貸款，實(shí)際上可能是地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)，地方政府有時(shí)候借地方國(guó)有企業(yè)的名義作為融資的手段，把債務(wù)算到企業(yè)頭上，這個(gè)問(wèn)題要認(rèn)真對(duì)待，要防范地方政府在使用融資平臺(tái)方面和各種變相債務(wù)方面，有一些不健康的行為，包括財(cái)務(wù)紀(jì)律不夠強(qiáng)，或者突破了界限。”

　　關(guān)于家庭部門的債務(wù)杠桿率，周小川認(rèn)為，從全球比較來(lái)講，中國(guó)還不算高，但是最近幾年增長(zhǎng)很快。這個(gè)快的程度提醒大家注意，不是說(shuō)現(xiàn)在就要去杠桿，而是說(shuō)增長(zhǎng)的過(guò)程要注意質(zhì)量，要使增量部分保持穩(wěn)健，同時(shí)又是高質(zhì)量的。