昨日下午，全國人大常委會表決通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》，決定自明年3月1日施行，期限為兩年。

　　證監(jiān)會表示，下一步將依照全國人大的授權(quán)決定，認真落實國務(wù)院關(guān)于實施股票發(fā)行注冊制改革的工作要求，抓緊做好配套規(guī)則的制定及其他各項準備工作，積極穩(wěn)妥、平穩(wěn)有序地推進注冊制改革。

　　實施 注冊制將先于證券法落地

　　根據(jù)決定，實行注冊制的具體實施方案由國務(wù)院作出規(guī)定，報全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。

　　昨日，證監(jiān)會相關(guān)負責人表示，這一決定的正式通過，標志著推進股票發(fā)行注冊制改革具有了明確的法律依據(jù)，是資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重大進展。下一步，證監(jiān)會將抓緊做好配套規(guī)則的制定及其他各項準備工作，積極穩(wěn)妥、平穩(wěn)有序地推進注冊制改革。

　　12月9日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的草案，明確在決定施行之日起兩年內(nèi)，授權(quán)對擬在上交所、深交所上市交易的股票公開發(fā)行實行注冊制度。

　　針對備受關(guān)注的注冊制“兩年”內(nèi)實施，12月11日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，這里所說的兩年期限，是指全國人大正式授權(quán)決定的實施期限，自決定施行之日起算。同時，注冊制的具體實施時間取決于各項準備工作的進展情況。目前，各項準備工作正在有序推進。

　　通常，證券法修訂被認為是注冊制改革的前提條件，一旦修訂完成，注冊制改革即可落地實施。不過，分析認為，目前不必等待《證券法》修訂落地。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新告訴新京報記者，全國人大常委會將“授權(quán)草案”變成“授權(quán)決定”，則兩年的“授權(quán)期”開始計時，證監(jiān)會就可向社會公布注冊制改革方案（草案）征集意見，這表明注冊制改革不必被動等待證券法修訂，可先試先行，2016年推出注冊制毫無懸念。

　　影響 A股供不應(yīng)求格局一去不返

　　證監(jiān)會稱，當前，除了做好注冊制的各項準備工作外，將繼續(xù)按照現(xiàn)行規(guī)定，做好新股發(fā)行審核工作，新股發(fā)行受理工作不會停止。注冊制實施后，現(xiàn)有在審企業(yè)排隊順序不作改變，確保審核工作平穩(wěn)有序過渡。

　　昨日，證監(jiān)會表示，實施注冊制，就是要真正建立起市場參與各方各負其責的責任體系，建立健全“寬進嚴管、放管結(jié)合”的新體制。

　　“注冊制改革絕不是簡單的下放審核權(quán)力，而是監(jiān)管方式的根本轉(zhuǎn)變”，證監(jiān)會相關(guān)負責人稱，實施注冊制以后，對股票發(fā)行審核的理念和方式將會發(fā)生很大變化，審核的重點在于信息披露的齊備性、一致性和可理解性，不再對企業(yè)發(fā)展前景和投資價值作判斷，信息披露的真實性、準確性、完整性均由發(fā)行人和中介機構(gòu)負責。

　　昨日，英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，注冊制改革將是一項最關(guān)鍵的改革，注冊制實施后，投融資將得到有效平衡，企業(yè)融資的便利性將會增加，長期以來A股供不應(yīng)求的格局將一去不復(fù)返。A股將從供應(yīng)的源頭產(chǎn)生改變，高估的股票的末日已經(jīng)不太久遠，低估的股票的機會也漸行漸近。

　　從對A股當前的影響來看，多家機構(gòu)分析認為，由于長期以來市場逐步消化預(yù)期，短期對A股影響較小。不過，中長期來看，對A股市場影響巨大，估值會回歸理性，改變現(xiàn)在個股估值過高等不合理格局。