習(xí)近平總書記在主持中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)時強調(diào)：“金融安全是國家安全的重要組成部分”，指出“維護金融安全，是關(guān)系我國經(jīng)濟社會發(fā)展全局的一件帶有戰(zhàn)略性、根本性的大事”，要求金融系統(tǒng)“不忽視一個風(fēng)險，不放過一個隱患”。從當(dāng)前情況看，金融風(fēng)險的防范與控制取得了一定成效，發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能性有所降低，但也必須看到不同金融領(lǐng)域內(nèi)的風(fēng)險仍在累積之中，風(fēng)險的互聯(lián)效應(yīng)、溢出效應(yīng)未能消除，因為化解舊風(fēng)險而產(chǎn)生的新風(fēng)險也一定程度地存在，我們必須始終保持對發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的高度警惕，并做好充分的應(yīng)對準(zhǔn)備。

　　當(dāng)前發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的六大誘因

　　當(dāng)前金融風(fēng)險總體上是可控的，但仍然存在幾個較為突出的風(fēng)險點，在一定條件下有誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能：

　　宏觀經(jīng)濟雖然有向好趨勢，但增長動力亟待增強且有出現(xiàn)反復(fù)的風(fēng)險。當(dāng)前我國經(jīng)濟總體上仍處于轉(zhuǎn)型升級、動能轉(zhuǎn)換的階段，經(jīng)濟調(diào)整的結(jié)構(gòu)性陣痛期仍未過去，為轉(zhuǎn)型而不得不付出的一些改革成本勢必影響經(jīng)濟的總體增長速度，保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的關(guān)鍵，金融風(fēng)險也是影響宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。從外部看，當(dāng)前金融全球化程度進一步加深，各國金融聯(lián)系增強，風(fēng)險的傳導(dǎo)也會更為便捷，世界主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟政策外溢效應(yīng)越來越突出，增加了由國際金融市場引發(fā)國內(nèi)金融風(fēng)險的可能性。

　　分業(yè)監(jiān)管不斷強化，但與混業(yè)經(jīng)營的矛盾越來越突出。當(dāng)前越來越多的金融機構(gòu)實現(xiàn)了集團化經(jīng)營，以資本為紐帶相互關(guān)聯(lián)形成了復(fù)雜的金融體，從微觀層面看各類金融行為越來越“你中有我，我中有你”，風(fēng)險的傳遞效應(yīng)和傳染性在持續(xù)擴大，一些微觀風(fēng)險如果處置不及時，就會將風(fēng)險傳導(dǎo)到各個環(huán)節(jié)，形成聯(lián)動效應(yīng)，有釀成宏觀風(fēng)險的可能。當(dāng)前我國資本市場還存在金融信息不對稱的問題，一些不實信息通過各種渠道快速傳播，如果得不到控制也會引發(fā)金融風(fēng)險的產(chǎn)生。

　　股市、債市風(fēng)險未能釋放，仍在機體內(nèi)累積。雖然經(jīng)過一定努力，資本市場在為實體經(jīng)濟服務(wù)方面較以往有了很大改進，但經(jīng)濟“脫實入虛”的弊病短期內(nèi)仍難徹底克服，股市的熱錢效應(yīng)、杠桿效應(yīng)仍比較突出，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的持續(xù)深化，債市的違約風(fēng)險也呈高位運行的態(tài)勢，股市、債市目前仍未能脫離高風(fēng)險軌道，資本市場爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能性不能排除。

　　樓市金融化的趨勢仍未化解，風(fēng)險繼續(xù)累積。雖然中央強調(diào)“房子是用來住的，不是用來炒的”，但在一線城市和部分二線城市房地產(chǎn)的金融品屬性仍較為明顯，從2007年到2015年非金融行業(yè)與金融行業(yè)凈利潤比從2∶1轉(zhuǎn)變?yōu)?∶2，大量房地產(chǎn)投資事實上屬于金融投資，導(dǎo)致部分城市房價非理性上漲，不僅不利于房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，也加重了實體經(jīng)濟與金融業(yè)的失衡。

　　民間金融活動異常活躍，風(fēng)險呈相互疊加的趨勢。當(dāng)前民間借貸活動以傳統(tǒng)模式、投資擔(dān)保模式和網(wǎng)絡(luò)模式等為表現(xiàn)，有向表外吸儲等演化的趨勢;民間借貸的實際利率越來越高，有向高息放貸發(fā)展的趨勢;民間金融機構(gòu)利用網(wǎng)上銀行、第三方支付平臺廣泛開展業(yè)務(wù)，游離于金融監(jiān)管之外，有向地下錢莊發(fā)展的趨勢。上述趨勢在有些省份表現(xiàn)更為突出，不僅破壞了正常的金融秩序，而且一旦風(fēng)險大面積爆發(fā)容易引發(fā)嚴(yán)重的社會問題。

　　化解舊風(fēng)險的力度不斷加大，其中蘊藏著新的風(fēng)險。在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿過程中，金融機構(gòu)化解舊有風(fēng)險的力度很大，企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)、開發(fā)新動能的熱情也很高，但如果目標(biāo)不準(zhǔn)、措施不當(dāng)，對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的精神、原則理解不到位，就又有可能形成新的過剩產(chǎn)能和庫存，從而形成新的金融風(fēng)險。

　　防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的主要對策

　　針對當(dāng)前可能誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的幾個方面，建議采取以下措施加以應(yīng)對：

　　堅定推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為金融發(fā)展提供良好環(huán)境。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已進入最關(guān)鍵的攻堅階段，面對改革產(chǎn)生的陣痛要保持改革定力、堅持改革方向，克服“路徑依賴”，堅定實施新驅(qū)動戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)造新供給、滿足新需求，以此推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。要克服“速戰(zhàn)速決”的急進心態(tài)，堅持打持久戰(zhàn)，用創(chuàng)新精神破解改革難題，夯實經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　深化金融體制改革，重點推進金融監(jiān)管體制改革。面對當(dāng)前多樣化的金融機構(gòu)體系、復(fù)雜的金融產(chǎn)品體系、信息化的交易體系和更加開放的金融市場體系，必須加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補齊監(jiān)管短板，加快建立綜合性金融監(jiān)管體系，結(jié)束“混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的現(xiàn)狀。要加強綜合性金融監(jiān)管，完善法規(guī)體系，強化金融信息系統(tǒng)建設(shè)，加強對不實金融信息的控制和治理，盡快補齊短板。

　　疏通金融進入實體經(jīng)濟的渠道。積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場，擴大直接融資，繼續(xù)沿著法治化、市場化、國際化的軌道推進，為優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)資本要素有序流動、推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新作出貢獻，金融和證券要回歸實體經(jīng)濟，保險要回歸保障，為此要嚴(yán)格監(jiān)管市場、嚴(yán)查操縱股市行為、積極引導(dǎo)外部資金入市，加強依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，保證資本市場各項改革措施的順利實施。

　　加強房地產(chǎn)市場的管理和調(diào)控。必須采取措施消除房地產(chǎn)的金融品屬性，加大調(diào)控的力度，尤其加大房地產(chǎn)調(diào)控的行政問責(zé)機制，使房地產(chǎn)市場實現(xiàn)“軟著陸”。去庫存方面要堅持分類調(diào)控、因地施策，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段解決房地產(chǎn)庫存過多的問題，對可能出現(xiàn)的房地產(chǎn)泡沫提前加以抑制和消除，同時防止房地產(chǎn)市場“大起”的同時突然出現(xiàn)“大落”。

　　加強對民間金融活動的監(jiān)管。要健全法律法規(guī)，規(guī)范民間金融活動，實行全方位監(jiān)管，使其從監(jiān)管的灰色地帶走入陽光下。加強民間金融機構(gòu)資金來源、資金流向、利率、不良資產(chǎn)等重要指標(biāo)的實時監(jiān)測，督促其規(guī)范經(jīng)營。加快全民信用體系建設(shè)，實現(xiàn)征信信息共享。加快利率市場化改革，引導(dǎo)民間融資市場規(guī)范發(fā)展。

　　在培養(yǎng)經(jīng)濟新動能中嚴(yán)防金融風(fēng)險。在培養(yǎng)新動能中，要堅決克服重復(fù)建設(shè)、走老路的傾向，對新興產(chǎn)業(yè)要區(qū)別對待、因地制宜，根據(jù)本地區(qū)、本企業(yè)的實際情況選擇性地發(fā)展，避免簡單地把“新經(jīng)濟比重增加”視為政績亮點，金融機構(gòu)在支持新動能過程中，也要堅持風(fēng)險管控標(biāo)準(zhǔn)和評價標(biāo)準(zhǔn)不放松，避免借新動能出現(xiàn)新的壞賬。