上半年經(jīng)濟運行平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)向好、改革有進。展望下半年，雖然外部經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險叢生，但政府穩(wěn)增長的政策空間仍然不小，完成全年經(jīng)濟增長目標仍然樂觀。

　　2016年上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，中國以6.7%的增長高于大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期，再一次向世界展現(xiàn)了中國經(jīng)濟的潛力、韌性和光明前景。從數(shù)據(jù)看，上半年經(jīng)濟發(fā)展的突出特點是經(jīng)濟運行平穩(wěn)，而且在平穩(wěn)中實現(xiàn)了結(jié)構(gòu)向好，改革有進。穩(wěn)增長為調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革創(chuàng)造了穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，有力推動了調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革;而調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革則為穩(wěn)增長作出了積極貢獻，需求結(jié)構(gòu)調(diào)整下消費的突起、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下第三產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展穩(wěn)住了增長，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

　　增長趨穩(wěn)

　　上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值340637億元，同比增長6.7%，其中二季度增長6.7%，與一季度持平，止住了連續(xù)四個季度下降的趨勢。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.8%，比一季度的1.1%大幅加速，也高于2015年四季度的1.5%。在全球經(jīng)濟增長乏力，經(jīng)濟全球化退潮，大國經(jīng)濟體低位增長，新興市場經(jīng)濟體風(fēng)險叢生，英國脫歐等黑天鵝事件不斷涌現(xiàn)的背景下，中國作為全球第二大經(jīng)濟體實現(xiàn)了遠高于全球平均增速的穩(wěn)定增長，殊為不易。

　　那么上半年靠什么穩(wěn)住了增長呢?從投資、消費、出口三駕馬車看，投資繼續(xù)探底，上半年固定資產(chǎn)投資增速9%，低于2015年的10%。出口繼續(xù)惡化，以美元計算的出口除3月外持續(xù)負增長，上半年負增長7.7%。消費則保持了相對穩(wěn)定的增長態(tài)勢，上半年，社會消費品零售總額同比增長10.3%。6月消費有所加速，社會消費品零售總額同比增速從5月10%明顯上升至10.6%。消費成為經(jīng)濟增長最重要的穩(wěn)定器。從一、二、三產(chǎn)看，三產(chǎn)的增速是最高的。上半年，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長7.5%，高于整體增速0.8個百分點。而第一、二產(chǎn)業(yè)同比增速分別為 3.1%與6.1%，低于整體增速。第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率達到59.7%，比第二產(chǎn)業(yè)高22.3個百分點。第三產(chǎn)業(yè)維持較高增速成為經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)增長的關(guān)鍵。也就是說，消費與第三產(chǎn)業(yè)正在成為經(jīng)濟增長的穩(wěn)定器，這兩個穩(wěn)住了，經(jīng)濟增長基本就能穩(wěn)住。

　　同時也要看到，上半年增長趨穩(wěn)既是經(jīng)濟自身發(fā)展的結(jié)果，也是在政府政策支持下實現(xiàn)的。去年的中央經(jīng)濟工作會議提出宏觀政策要為結(jié)構(gòu)性改革營造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。積極的財政政策要加大力度，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，為結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。今年的宏觀經(jīng)濟政策正是秉持了這一取向，為穩(wěn)定經(jīng)濟增長作出了有力貢獻。從貨幣政策看，6月末，廣義貨幣(M2)余額149.05萬億元，同比增長11.8%，增速與上月末和去年同期持平。社會融資規(guī)模增量為9.75萬億元，比去年同期多9618億元，其中人民幣貸款余額同比增長14.3%，增速比去年同期高0.9個百分點。從財政政策看，今年以來，財政政策的力度在不斷加大，年初赤字率的提升為財政政策實施創(chuàng)造了條件。今年上半年，財政支出同比增長15.1%，超過收入增速8個百分點。而且第二季度財政支出呈不斷加速之勢，全國一般預(yù)算財政支出4、5、6月增速分別為4.5%、17.6%、19.9%，逐月加快。其中，在地方債務(wù)置換、金融系統(tǒng)加大對地方金融支持的條件下，地方財政更加積極有力，上半年地方一般公共預(yù)算支出76195億元，同比增長16.6%，遠高于中央財政支出7.2%的增速。

　　政府對穩(wěn)增長的支持也體現(xiàn)在基建投資上。基建是固定資產(chǎn)投資的三大組成部分之一，基建投資增速從5月的18.8 %上升至6月的21%，份額也進一步上升，成為對沖民間投資下行、穩(wěn)定投資增長的一個重要力量。

　　結(jié)構(gòu)向好

　　在增長趨穩(wěn)中，中國經(jīng)濟延續(xù)近幾年結(jié)構(gòu)持續(xù)改善的趨勢，上半年實現(xiàn)了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步向好。從需求結(jié)構(gòu)看，最終消費拉動GDP上漲4.9個百分點，投資對GDP的貢獻僅有2.5個百分點，處于近年來的低點，凈出口的貢獻為-0.7個百分點。消費逐漸取代投資成為經(jīng)濟最重要的推動力。上半年，最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率為73.4%，比上年同期提高13.2個百分點，比資本形成的貢獻率高36.4個百分點。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，多年期待的三、二、一的結(jié)構(gòu)進一步強化。2013年，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重分別占比10%、43.9%和46.1%，第三產(chǎn)業(yè)GDP占比自改革開放以來首次超越第二產(chǎn)業(yè)。上半年，一、二、三產(chǎn)的比重進一步演進為6.49%∶39.41∶54.1，三產(chǎn)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已比二產(chǎn)高出14.7個百分點。從城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)看，改革開放以來，中國城鄉(xiāng)差距持續(xù)擴大，轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2010年，當(dāng)年城鄉(xiāng)收入差距從2009年的3.33縮小至3.23倍。今年上半年，城鄉(xiāng)收入比為2.8，持續(xù)改善。從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，東部地區(qū)在上半年呈現(xiàn)出更好的發(fā)展勢頭。上半年，東部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，快于全部規(guī)模以上工業(yè)0.4個百分點;東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長11.0%，快于全部投資2個百分點。東部地區(qū)市場化程度相對較高，對經(jīng)濟周期的反應(yīng)更加靈敏，在經(jīng)濟周期中較早遇到問題也可能較早走出低迷。同時，東部地區(qū)較早遭遇舊有發(fā)展模式固有的缺陷的沖擊，也較早開始轉(zhuǎn)型升級，東部地區(qū)的引領(lǐng)發(fā)展可能意味著經(jīng)濟開始逐步走出低迷。

　　改革有進

　　去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出2016年經(jīng)濟工作重點是落實“十三五”規(guī)劃建議要求，推進結(jié)構(gòu)性改革，推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。會議把2016年定為推進結(jié)構(gòu)性改革的攻堅之年，提出了去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)。上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的影響正在顯現(xiàn)。以工業(yè)為例，工業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)出2011年經(jīng)濟下行以來難得的價格回升、盈利改善的局面。PPI同比跌幅自年初以來連續(xù)縮窄，從2015年12月的-5.9%收縮至-2.6%。7月初，鋼鐵協(xié)會監(jiān)測鋼材綜合價格指數(shù)為67.83點，比年初上漲11點;秦皇島港5500大卡市場煤價每噸400元，每噸比年初回升30元。工業(yè)企業(yè)的盈利狀況開始改善。今年以來，工業(yè)企業(yè)各月利潤均保持增長，1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長6.4%，改變了2015年利潤下降的局面。主營業(yè)務(wù)收入利潤率也穩(wěn)步提高。1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.59%，比上年同期提高0.21個百分點，比1—4月份提高0.09個百分點。

　　展望未來

　　展望下半年，外部經(jīng)濟環(huán)境仍然風(fēng)險叢生。美國經(jīng)濟走勢及是否繼續(xù)加息、歐盟和日本是否會采取更加寬松的貨幣政策是影響全球經(jīng)濟的重要變量。歐盟銀行業(yè)危機、意大利公投等都構(gòu)成不確定因素，國際政治動蕩可能會繼續(xù)發(fā)酵，威脅區(qū)域乃至全球經(jīng)濟增長。從國內(nèi)看，房地產(chǎn)投資回落、民間投資下行、消費能否繼續(xù)穩(wěn)定成為影響經(jīng)濟增長的重要因素。雖然內(nèi)外環(huán)境嚴峻，但我們對完成年初經(jīng)濟增長目標仍然樂觀，原因在于政府穩(wěn)增長的政策空間仍然不小。根據(jù)年初預(yù)算報告，今年全國一般公共預(yù)算支出約18萬億元，這意味著下半年全國一般公共預(yù)算支出規(guī)模將超9萬億元，略超上半年。而地方政府債務(wù)置換將為地方政府節(jié)省大量利息支出，可以用于生產(chǎn)建設(shè)。PPP立法落地將加速PPP項目落地，更好發(fā)揮政府資金的撬動作用。貨幣政策上，我國仍然有降準、降息的空間，而人民幣匯率隨市場供求關(guān)系變化的小幅貶值也將改善出口?！?/p>