其實(shí)，這兩種觀點(diǎn)并無實(shí)質(zhì)性對立。如果更準(zhǔn)確一點(diǎn)概括，應(yīng)該是金融發(fā)展要“穩(wěn)”，在“穩(wěn)”中發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，而不是在“快”中用新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)覆蓋舊的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);但金融改革要“進(jìn)”，因?yàn)楦母锿磺氨旧砬∏【褪菍?ldquo;穩(wěn)”的最大威脅。

　　2017年4月8日，中國金融四十人論壇(CF40)九周年慶典——“2017•金融四十人年會(huì)暨‘金融改革發(fā)展的穩(wěn)與進(jìn)’專題研討會(huì)”在京召開。在上午的專題研討會(huì)上，與會(huì)專家就當(dāng)前金融領(lǐng)域的一些重大問題，如人民幣國際化、僵尸企業(yè)的處置、金融改革中的腐敗問題等展開了討論。

　　推進(jìn)人民幣國際化，今年仍存重大機(jī)遇

　　自2009年中國開展跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)以來，人民幣國際化已經(jīng)取得了重要進(jìn)展。去年10月，人民幣正式加入SDR貨幣籃子，這是一個(gè)質(zhì)的變化，意味著人民幣已經(jīng)成為儲(chǔ)備貨幣，人民幣加入了國際貨幣的一線陣營。

　　與會(huì)專家指出，人民幣國際化有四個(gè)支柱——

　　第一個(gè)支柱是市場驅(qū)動(dòng)。中國改革開放近40年，經(jīng)濟(jì)增長是全世界公認(rèn)的奇跡。尤其是最近十幾年，中國實(shí)際上成為全球增長的第一引擎。同時(shí)，我們的貨物貿(mào)易基本上也是在全球數(shù)一數(shù)二。此過程中，不管是FDI還是ODI，都對人民幣有非常迫切的需求，因?yàn)橛萌嗣駧趴梢怨?jié)約交易成本，計(jì)算起來比較方便，用人民幣可以自動(dòng)的套期保值，防范一些貨幣上的錯(cuò)配。所以對人民幣的需求就自然而然發(fā)展的非常快。特別是2008、2009年金融危機(jī)以后，這一需求增長尤其迅速。

　　第二個(gè)支柱是頂層設(shè)計(jì)。頂層設(shè)計(jì)要對貨幣政策、金融監(jiān)管、金融穩(wěn)定、防范風(fēng)險(xiǎn)、如何便利貿(mào)易、便利投資等等進(jìn)行考慮。中國的經(jīng)常項(xiàng)目已經(jīng)放開，目前政府正在穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換和國內(nèi)市場的開放，在此過程中，同時(shí)注意穩(wěn)步推進(jìn)人民幣相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　如何看待人民幣國際化、資本項(xiàng)目逐步可兌換?與會(huì)專家認(rèn)為，任何事都是一分為二的，帶來好處的同時(shí)也帶來了責(zé)任。對于人民幣國際化，有人說是節(jié)約外匯儲(chǔ)備，有人說是給外匯儲(chǔ)備帶來風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)兩方面都有。監(jiān)管層需要注意的是，怎么讓每一步走得堅(jiān)實(shí)、讓每一步走得有利于市場，同時(shí)又能夠和當(dāng)前的監(jiān)管能力、數(shù)據(jù)的收集能力相配合，使得這個(gè)過程比較平穩(wěn)。

　　第三個(gè)支柱則是要引導(dǎo)好離岸人民幣市場發(fā)展。一提到人民幣國際化，很多人首先想到的是離岸人民幣市場。所以，離岸人民幣市場怎么發(fā)展非常重要?，F(xiàn)在，離岸人民幣市場是以香港為主，但是東南亞、歐洲、北美、中東和其他一些國家也非常積極，都努力加入離岸人民幣市場，這個(gè)市場有存款市場、有貨幣市場、有債券市場，有各種衍生品市場。如果離岸市場和在岸市場能夠良性互動(dòng)，而且在很大程度上實(shí)現(xiàn)整合，將有助于人民幣國際化。這方面美元的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，比如歐洲美元市場，值得借鑒。

　　第四個(gè)支柱是監(jiān)督、管理和服務(wù)。這就要求我們完善跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測和分析，因?yàn)楸O(jiān)測和分析是監(jiān)督和管理的基礎(chǔ)。

　　與會(huì)專家認(rèn)為，在推進(jìn)人民幣國際化過程當(dāng)中，當(dāng)局要有足夠的前瞻性，要為未來改革留下空間。從市場角度來看，有兩個(gè)指標(biāo)說明推進(jìn)人民幣國際化今年仍存重大機(jī)遇。第一，今年年中，中國外匯儲(chǔ)備可能會(huì)有明顯反彈;第二，特朗普經(jīng)濟(jì)政策和改革在美國國內(nèi)遇到了困難，美元市場近日出現(xiàn)較大動(dòng)蕩，這在一定意義上可能表明，今年美聯(lián)儲(chǔ)加息并沒有市場預(yù)期得那么強(qiáng)，也就是美元并沒有想象得那么強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)也不是想象得那么好。人民幣匯率受到的壓力可能在年底之前會(huì)大幅度減輕。

　　僵尸企業(yè)處置已經(jīng)刻不容緩

　　與會(huì)專家認(rèn)為，在中國過去三十余年的改革和發(fā)展過程中，量方面做的比較好，但在質(zhì)的方面卻比較滯后。

　　比如，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和規(guī)模顯著增長，但市場機(jī)制在其中發(fā)揮的作用相對有限。中國的金融抑制程度相對較高。并且，在金融體系的發(fā)展過程中，沒有建立起特別有效的宏觀審慎監(jiān)管機(jī)制，往往都是用宏觀經(jīng)濟(jì)政策來穩(wěn)定金融體系。因此，從總體金融風(fēng)險(xiǎn)來看，中國確實(shí)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升的可能性。

　　迄今為止，中國大概是世界上唯一一個(gè)沒有發(fā)生嚴(yán)重金融危機(jī)的主要新興市場大國，一個(gè)重要原因是高速增長解決甚至掩蓋了一些問題，另一個(gè)重要原因就是有政府兜底。但中國的增長速度確實(shí)已經(jīng)降下來了，政府是不是還能一直這樣兜下去?對此問題，與會(huì)專家并不看好，認(rèn)為接下來要強(qiáng)化市場紀(jì)律并改善監(jiān)管。

　　與會(huì)專家指出，僵尸企業(yè)已經(jīng)成為當(dāng)前很多金融和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的根源，可能會(huì)是中國下一輪經(jīng)濟(jì)、金融甚至一系列社會(huì)問題集中體現(xiàn)的地方。

　　僵尸企業(yè)出清困難，原因在于今天的僵尸企業(yè)規(guī)模都比較大，而且都是重資產(chǎn)，在一些地方經(jīng)濟(jì)當(dāng)中舉足輕重，有一些企業(yè)占當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)或就業(yè)的百分之二三十甚至更高。有專家認(rèn)為，參考日本經(jīng)驗(yàn)， 中國在僵尸企業(yè)治理方面可采取以下三方面措施：

　　第一，有一大批僵尸企業(yè)其實(shí)在某一方面仍有競爭力或者潛力，只是暫時(shí)碰到了困難，需要幫助其克服。但在實(shí)施這些幫扶措施時(shí)，必須是要按照市場化的方式來操作。

　　第二，對于已經(jīng)沒有發(fā)展前途的企業(yè)，破產(chǎn)清盤可能是必然的結(jié)果。但地方政府和企業(yè)都沒有意愿，這就需要中央政府出手，或許可以考慮建立一個(gè)僵尸企業(yè)處置基金。如果完全靠地方政府，這個(gè)工作會(huì)比較難推進(jìn)。

　　第三，政府其實(shí)能在城市轉(zhuǎn)型升級中發(fā)揮重要作用。比如美國的底特律和匹茲堡，其產(chǎn)業(yè)都曾經(jīng)衰退過，但到了現(xiàn)在，底特律仍然是底特律，匹茲堡卻早已今非昔比，由于當(dāng)?shù)卣e極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)更新，匹茲堡已經(jīng)成為高科技、醫(yī)療、高教和很多高端服務(wù)的中心，而且成為美國最宜居城市之一。這也值得中國借鑒，但仍要注意前提是按照市場化方式操作。

　　不能讓金融腐敗危及改革成果

　　有專家犀利指出，從過去十幾年的金融改革來看，金融腐敗的問題越來越嚴(yán)重，而且越來越隱蔽，表現(xiàn)在：

　　第一，銀行貸款謀私?jīng)]有減少;

　　第二，金融改革給金融業(yè)創(chuàng)造了很多位置，比如大量分支機(jī)構(gòu)、非銀金融機(jī)構(gòu)、基金、海外機(jī)構(gòu)，結(jié)果選人、用人更加腐敗;

　　第三，金融改革中的新業(yè)務(wù)創(chuàng)造出很多新的腐敗機(jī)會(huì);

　　第四，金融改革為其他交易行為創(chuàng)造出更復(fù)雜的腐敗交易機(jī)制和更隱蔽的腐敗交易。

　　此外，與會(huì)專家指出，收入差距在金融改革的過程中沒有減少。這雖然不是金融改革造成的，但反映了金融改革紅利分布不均的問題。比如，金融業(yè)和非金融業(yè)差距越來越大。有統(tǒng)計(jì)顯示，金融業(yè)從業(yè)人員收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非金融業(yè)從業(yè)人員收入;再比如，金融改革過程中，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的收入差距也在拉大。

　　而與金融改革有關(guān)系的則是，過去十幾年的金融改革并沒有為低收入人群帶來更多的普惠可得性機(jī)會(huì)。

　　總之，金融改革與金融腐敗、金融亂象在過去十幾年同步發(fā)展，與會(huì)專家認(rèn)為必須反思其背后的深層原因，不能讓腐敗危及改革成果。