一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的積極變化
當(dāng)前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素增多，呈現(xiàn)以下特征。
第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定性增強(qiáng)，質(zhì)量和效益在提高。
一是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。2016年每個(gè)季度都保持在預(yù)期增速區(qū)間內(nèi)，全年增長(zhǎng)率6.7%。不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2017年一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)更高。
二是物價(jià)水平趨于穩(wěn)定。2016年1月至2017年1月，CPI延續(xù)溫和上漲的態(tài)勢(shì)，通貨緊縮隱憂逐步消失，CPI穩(wěn)定的基礎(chǔ)是食品和糧食價(jià)格穩(wěn)定。PPI指數(shù)逐步回升，反映了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回暖。
三是就業(yè)穩(wěn)定向好。2016年提前一個(gè)季度超額完成全年目標(biāo)。2012年—2015年期間，GDP每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，可以帶動(dòng)非農(nóng)業(yè)就業(yè)增加200萬(wàn)人，比2009年—2011年間約多65萬(wàn)人，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩但就業(yè)仍保持總體穩(wěn)定的根本原因。
第二，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，發(fā)展方式和增長(zhǎng)動(dòng)力在轉(zhuǎn)變。
一是服務(wù)業(yè)占比繼續(xù)上升，發(fā)展勢(shì)頭良好。服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)第一大產(chǎn)業(yè)的地位，經(jīng)濟(jì)由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)加快轉(zhuǎn)變。服務(wù)業(yè)的良好發(fā)展減緩了經(jīng)濟(jì)下行壓力，促進(jìn)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，孕育了新經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。
二是消費(fèi)增長(zhǎng)總體平穩(wěn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率不斷提高。部分消費(fèi)升級(jí)類如體育、娛樂(lè)用品、通訊器材類等商品增長(zhǎng)較快，移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)租車、遠(yuǎn)程教育等分享經(jīng)濟(jì)不斷擴(kuò)大，城鄉(xiāng)電商交易規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向中高端的必然趨勢(shì)。
三是創(chuàng)新和新動(dòng)能成長(zhǎng)向好，為穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)、促轉(zhuǎn)型提供了有力支撐。新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)品、新服務(wù)不斷涌現(xiàn)。微觀主體活力不斷增強(qiáng)，2016年平均每天新設(shè)企業(yè)近1.5萬(wàn)戶。企業(yè)投入在全國(guó)R&D投入占比達(dá)80%，成為技術(shù)創(chuàng)新主體。一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)加速融合，發(fā)展動(dòng)能呈現(xiàn)增量擴(kuò)大、存量激活、質(zhì)量提升的態(tài)勢(shì)。
二、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要困難
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在不少突出矛盾和問(wèn)題，基礎(chǔ)依然不牢，仍存在反復(fù)的可能性。
第一，增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足。
一方面，受人口、土地等生產(chǎn)要素紅利衰減和重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革不到位等結(jié)構(gòu)性、制度性因素制約，加上能源類大宗商品價(jià)格上漲、房?jī)r(jià)和租金抬高、環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)提高等帶來(lái)的成本壓力，總供給缺乏短期擴(kuò)張能力。
另一方面，有效需求擴(kuò)張空間有限。消費(fèi)方面，政府消費(fèi)增速下降，資產(chǎn)價(jià)格泡沫擠壓效應(yīng)、邊際消費(fèi)傾向遞減效應(yīng)等壓制因素猶存;投資方面，在去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)的同時(shí)新興產(chǎn)業(yè)未必能及時(shí)填補(bǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)，民間投資或?qū)⒃俅问伲顿Y增速下滑壓力依然較大;出口方面，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、部分國(guó)家“逆全球化”思潮上揚(yáng)和我國(guó)傳統(tǒng)比較優(yōu)勢(shì)衰減等不利因素影響，出口的低迷態(tài)勢(shì)難以在短期內(nèi)明顯緩解。
第二，產(chǎn)能過(guò)剩和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)矛盾突出。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾和問(wèn)題，雖有周期性、總量性因素，但根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡，尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性供需失衡。現(xiàn)在，消費(fèi)結(jié)構(gòu)加快升級(jí)，出口需求和投資需求相對(duì)下降，供給結(jié)構(gòu)很不適應(yīng)需求新變化，使得消費(fèi)外流現(xiàn)象嚴(yán)重，抑制消費(fèi)升級(jí)潛力釋放。更深層的問(wèn)題是，我國(guó)人口結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，老年人口比重上升，勞動(dòng)年齡人口減少，中等收入群體擴(kuò)大，但供給體系未能跟進(jìn)，結(jié)果造成一方面過(guò)剩，另一方面不足。
第三，金融風(fēng)險(xiǎn)積聚且經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升。
因缺乏回報(bào)，增加的貨幣資金很多沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而是在金融系統(tǒng)自我循環(huán)，金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的比重快速上升，而工業(yè)特別是制造業(yè)比重下降。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)政收入、銀行利潤(rùn)越來(lái)越依賴于“房地產(chǎn)繁榮”，并推高實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，使回報(bào)率不高的實(shí)體經(jīng)濟(jì)雪上加霜。此外，商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率“雙升”，資本流出和人民幣貶值壓力增大。
三、政策建議
堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)是治國(guó)理政的重要原則和做好經(jīng)濟(jì)工作的方法論。“穩(wěn)”能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，守住“底線”;“進(jìn)”是在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上，解決經(jīng)濟(jì)存量的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問(wèn)題，進(jìn)而取得實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增量。
第一，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)定，適度擴(kuò)大總需求。
一是宏觀經(jīng)濟(jì)政策要保持連續(xù)性穩(wěn)定性。增長(zhǎng)減速是新常態(tài)的特點(diǎn)，主要不是需求側(cè)沖擊造成的，而是特定發(fā)展階段上符合規(guī)律的供給側(cè)增長(zhǎng)速度換擋。因此，“穩(wěn)”的要求就是適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心，不著眼于需求側(cè)強(qiáng)刺激。
二是繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這兩個(gè)工具作為調(diào)節(jié)需求管理的政策，要實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”“控風(fēng)險(xiǎn)”“促轉(zhuǎn)型”的三重目標(biāo)。財(cái)政政策要更加積極有效，我國(guó)的財(cái)政赤字率和政府負(fù)債率在世界主要經(jīng)濟(jì)體中相對(duì)較低，財(cái)政政策有適度擴(kuò)張的空間，保持一定的財(cái)政支出尤其是投資性支出能擴(kuò)大總需求，實(shí)現(xiàn) “穩(wěn)增長(zhǎng)”;繼續(xù)實(shí)施地方債置換等措施，降低地方債務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)“控風(fēng)險(xiǎn)”。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，減稅降費(fèi)，推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作模式，撬動(dòng)民間資本進(jìn)入公共服務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)“促轉(zhuǎn)型”。貨幣政策要保持穩(wěn)健中性。貨幣政策維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的同時(shí)防止流動(dòng)性過(guò)剩進(jìn)一步抬高要素價(jià)格，完成“控風(fēng)險(xiǎn)”的目標(biāo)。要綜合運(yùn)用貨幣政策工具，合理引導(dǎo)市場(chǎng)利率水平，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)金融資源更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，特別是支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，實(shí)現(xiàn)“促轉(zhuǎn)型”。
第二，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，提高潛在增長(zhǎng)率。
目前，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最有利的因素是就業(yè)穩(wěn)定，應(yīng)借此條件深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”和農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。一些金融機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入“滯脹”階段，應(yīng)對(duì)“滯脹”，就應(yīng)該進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性因素，放開(kāi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、鼓勵(lì)創(chuàng)新、提高全要素生產(chǎn)率，用供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的紅利使?jié)撛谠鲩L(zhǎng)率下行更加平緩，形成一個(gè)長(zhǎng)期的“L”型增長(zhǎng)軌跡。
第三，加快推進(jìn)基礎(chǔ)性關(guān)鍵性改革，發(fā)揮改革牽引作用。
我國(guó)改革正處于深水區(qū)，一些重大利益結(jié)構(gòu)調(diào)整既是基礎(chǔ)性的也是關(guān)鍵性的，如國(guó)企國(guó)資改革、產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度、財(cái)稅金融體制改革、養(yǎng)老保險(xiǎn)制度等，這些也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最難啃的硬骨頭。要加強(qiáng)跨部門統(tǒng)籌，既制定方案又推動(dòng)落實(shí)，既要抓好重大改革頂層設(shè)計(jì)，也要充分調(diào)動(dòng)地方和基層推動(dòng)改革的積極性和主動(dòng)性。
(作者單位：中國(guó)人民銀行金融培訓(xùn)中心)
