需求側(cè)階段性變革嚴(yán)重沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　余斌認(rèn)為，需求側(cè)的階段性變革對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊，這是我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨困難的根本原因。他解釋說，在高速增長階段，需求和供給在總量和結(jié)構(gòu)上大體是平衡的，表現(xiàn)為需求側(cè)的快速擴(kuò)張和供給數(shù)量的大幅度增長，共同推動經(jīng)濟(jì)的高速化。但當(dāng)高速增長階段結(jié)束，轉(zhuǎn)入中高速增長階段，即經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)以后，需求側(cè)發(fā)生快速變化，供給側(cè)難以適應(yīng)，由此導(dǎo)致了當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨如此之多的困難。

　　那么需求側(cè)究竟發(fā)生了什么樣的變化?余斌認(rèn)為主要有以下三個(gè)方面。

　　第一，需求擴(kuò)張的步伐明顯放緩。首先投資增長大幅下滑。由于制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資增長的持續(xù)下降，所以導(dǎo)致我國整體投資的增速大幅度滑坡。其次，出口增長大幅下降。近兩年，出口下降幅度較大，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。最后，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩的后果是城鄉(xiāng)居民收入增長明顯下降，進(jìn)而導(dǎo)致消費(fèi)增長也出現(xiàn)逐年回落的趨勢。

　　“需求增長明顯放緩之后，與高速增長相適應(yīng)的供給必然會出現(xiàn)數(shù)量上的過剩，這是不可避免的。”余斌說。

　　第二，三大需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化。過去中國經(jīng)濟(jì)增長過度依賴于投資、出口，當(dāng)投資、出口的增長大幅下降以后，盡管消費(fèi)增長也是下降的，但相對于投資、出口來說，消費(fèi)下降的步伐相對緩慢，才有最終消費(fèi)占GDP比重的提高。從供給側(cè)角度講，當(dāng)投資、出口增長大幅度下降以后，與投資、出口直接關(guān)聯(lián)的供給必然會面臨更大的壓力。“投資、出口的增長大幅下降以后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對能源、資源的依賴程度明顯減輕，能源、資源產(chǎn)業(yè)面臨更大的調(diào)整壓力，這些產(chǎn)業(yè)比較密集的北方地區(qū)必然會面臨更大的下行壓力。”余斌說。

　　第三，消費(fèi)結(jié)構(gòu)快速升級。“過去老百姓吃不飽飯，所以要生產(chǎn)出更多的產(chǎn)品，以數(shù)量擴(kuò)張為主來滿足市場需求。而經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的結(jié)果是城鄉(xiāng)居民生活水平的不斷提高，老百姓消費(fèi)特點(diǎn)出現(xiàn)變化。”余斌認(rèn)為，當(dāng)前消費(fèi)的個(gè)性化、高端化、服務(wù)化態(tài)勢非常明顯，未來要減少低端、無效的供給，增加高端的、有效的供給，來適應(yīng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)所發(fā)生的變化。

　　當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的困難具有特殊性

　　“當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)所面臨的困難具有一定的特殊性。”余斌說，在成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，當(dāng)需求側(cè)發(fā)生變化以后，供給側(cè)必然會作出變革，并且通過供給創(chuàng)新不斷地推出新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)，從而創(chuàng)造出新的需求。因此，在成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，短暫的供求失衡是可能的，但像中國今天這樣普遍的、嚴(yán)重的、長期的結(jié)構(gòu)性失衡是不可能發(fā)生的。

　　余斌認(rèn)為，當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)所面臨困難的特殊性主要表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面。

　　一是，中國現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)性失衡緣于增長階段的轉(zhuǎn)化。過去多年間，我國經(jīng)濟(jì)一直保持10%左右的高速增長，我國企業(yè)適應(yīng)了高速增長下以數(shù)量擴(kuò)張為主的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。雖然在高速增長階段也會出現(xiàn)短暫的經(jīng)濟(jì)低迷，但由于經(jīng)濟(jì)很快會重新回到高增長的軌道，所以企業(yè)可以等待、觀望，只要熬過困難階段，就會重新過上好日子，不會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。

　　“但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的調(diào)整是增長階段的轉(zhuǎn)換。高速增長階段結(jié)束，要轉(zhuǎn)入中高速增長階段，所以需求側(cè)變化之快、幅度之大是過去從來沒有見過的。”余斌說，本輪中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整始于2010年，已經(jīng)經(jīng)過了連續(xù)六年經(jīng)濟(jì)增長滑坡。從現(xiàn)在情況看，本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整還沒有完成，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然面臨下行壓力。

　　當(dāng)前整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境所發(fā)生的變化，超出了企業(yè)的預(yù)期，在短時(shí)間內(nèi)，企業(yè)家很難快速反應(yīng)，很難適應(yīng)整個(gè)宏觀環(huán)境的變化。余斌表示，其實(shí)，在大多數(shù)追趕型國家，在高速增長階段結(jié)束轉(zhuǎn)入中高速增長階段的時(shí)候，都發(fā)生過系統(tǒng)性危機(jī)，原因就在于：整個(gè)微觀主體的宏觀環(huán)境發(fā)生根本性變化以后，企業(yè)家們很難適應(yīng)這種環(huán)境。

　　二是，我國現(xiàn)在的體制機(jī)制障礙，阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。盡管經(jīng)過30多年經(jīng)濟(jì)的高速增長，但目前，我國仍存在市場體系不完善、市場經(jīng)濟(jì)制度不成熟、政府與市場的邊界不清、效率低等問題。“實(shí)際上，微觀主體之所以沒有對宏觀環(huán)境的變化及時(shí)作出反應(yīng)和調(diào)整，相當(dāng)程度是由于我國現(xiàn)在的體制機(jī)制障礙，阻礙了微觀主體的調(diào)整，阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，所以導(dǎo)致我國當(dāng)前面臨嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡。”余斌說。

　　針對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)前困難的兩大特殊性，應(yīng)如何進(jìn)行宏觀調(diào)控?余斌認(rèn)為，我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策要抓好兩個(gè)重點(diǎn)。

　　第一，適度擴(kuò)大總需求。通過適度擴(kuò)大總需求，把經(jīng)濟(jì)調(diào)整的幅度壓縮在市場可接受范圍內(nèi)，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整贏得時(shí)間、贏得空間。“這些年，我國一方面強(qiáng)調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面強(qiáng)調(diào)積極、穩(wěn)健的財(cái)政、貨幣政策，擴(kuò)大總需求，營造良好的環(huán)境，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整創(chuàng)造好的條件，這是必須的。”余斌說。

　　第二，消除體制機(jī)制障礙，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)調(diào)整，從而讓供給和需求在總量和結(jié)構(gòu)上走上再平衡的道路。

　　實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)再平衡的兩個(gè)思路

　　“當(dāng)前我國金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)失衡，重要原因在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利能力和水平大幅度滑坡，風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，導(dǎo)致逐利避險(xiǎn)的資本脫實(shí)向虛。”余斌說。

　　那么，如何通過改革或創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的再平衡?余斌提出兩個(gè)基本思路。

　　其一，推進(jìn)金融領(lǐng)域改革。鼓勵符合條件的民間資本依法設(shè)立中小銀行等金融機(jī)構(gòu)，來解決大量的民營企業(yè)、中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。通過提供便利的金融條件，來促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

　　其二，在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，加大改革力度，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)活力。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，需要改革現(xiàn)在的土地承包制度，通過加快土地流轉(zhuǎn)，讓農(nóng)業(yè)能夠盡快地走上規(guī)?；?jīng)營的道路，從而提高農(nóng)業(yè)的機(jī)械化水平，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。在工業(yè)領(lǐng)域，需要改革行政管理制度，減少政府干預(yù)，促進(jìn)企業(yè)兼并重組、優(yōu)勝劣汰。在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，需要打破壟斷，放松政府管制，降低準(zhǔn)入門檻，形成公平健康的市場環(huán)境。